從“鴿派女王”到“美元代言” 耶倫稱不尋求弱勢美元

2014年2月，在其任美聯儲主席的第一個月，耶倫就曾登上美國《時代》周刊封麵，標題是 “手握16萬億美元的女人”。16萬億美元，是當年的美國國民生產總值，也暗喻貨幣政策在美國經濟中的重要性。

被委以重任的耶倫在四年裏對如何使用權力異常堅定——當失業率高企的時候，美聯儲有義務做出嚐試。在她的引領下，美國失業率從6.7%降至4.1%，1700萬個就業崗位在任期中誕生。但2018年，到任後的耶倫被特朗普換下，成為過去四十年中任期最短的美聯儲主席。

2021年1月19日，74歲的耶倫戴著她鍾愛的金色項鏈，重新出現在美國國會參議院，接受金融委員會的問詢。如果獲得國會確認，耶倫將打破過去231年的性別壁壘，成為自美國財政部成立以來的首位女性部長。

但此時的美國深陷疫情難解的困境，失業率重新回到了6.7%，失業人口達到1070萬人，國民生產總值漲至20萬億美元，但債務也同期高漲，甚至超過了GDP。美國在防疫封鎖還是開放重啟中，搖擺不定。

耶倫緣何被拜登選中？對美國貧富分化的K型經濟來說，她能帶來什麽？

華盛頓的“老熟人”

“耶倫是兩黨都很尊敬的一個學者，同時在擔任美聯儲主席時證明了自己的能力，因此對於拜登來說，她是一個安全的選擇，不太會受到共和黨的抵製。”洛克菲勒全球家族辦公室首席投資官張致銘（Jimmy Chang）對作者表示。在耶倫擔任美聯儲主席期間，他曾多次參與耶倫和華爾街的溝通會議。

“但和此前不同的是，美聯儲是相對獨立的決策機構，目標是充分就業和物價穩定。而當財長很多方麵要推動的，並不是她個人的理念，而是黨派和總統的代言人。”張致銘認為，“對政治手腕和政治智慧的要求更高。”

從耶倫當天的聽證會現場的提問來看，雖然共和黨議員保持著一貫的“火力”，但並未質疑耶倫作為財長的能力。

比如，參議院裏資曆最老的共和黨大佬、愛荷華州議員查爾斯·格拉斯利（Charles Grassley）就敦促耶倫不應對中產或小企業加稅，但並沒有讓其舉證自己如何能夠辦到。

耶倫畢業於美國布朗大學經濟學學士及耶魯大學經濟學博士，後長期擔任美國加州大學伯克利分校哈斯商學院的教授。1997年由美國前總統克林頓提名，擔任過美國總統經濟顧問委員會主席，2010年由美國前總統奧馬巴提名，擔任美聯儲主席。

“鴿派女王”的加稅難題

耶倫在擔任美聯儲主席期間的標簽是“鴿派女王”。那個時候，在國會聽證會上，以美聯儲主席身份出席的耶倫一再強調經濟複蘇不能依賴貨幣政策，需要推出配套的財政政策。

在耶倫被確認為財長後，將跳到美聯儲和財政部“辯論席”的另一邊。

在過去的四年裏，美國政府債務水平達到21.6萬億美元，債務水平已經超過GDP。考慮到拜登上任後即將實施一係列新冠刺激計劃，預計耶倫任期內最大的挑戰將在於如何說服共和黨，增加預算開支。

華爾街預計，拜登政府將逐步上調部分稅率。耶倫在聽證會上回應稱，拜登政府考慮調整對美國富人和大公司的稅收減免。

但耶倫同時表示，並不希望在新冠病毒大流行期間進行加稅。在新冠疫情期間，美國的失業率連續六個月超過7%，失業人口達到1040萬。

《財富》雜誌就曾經撰文稱，該統計還沒有包含放棄找工作的人，比如一些老年人或有免疫缺陷的高危人群，或是因為學校改為網課而被迫在家照顧孩子的家長。

耶倫的童年在紐約布魯克林工薪階層社區度過，其父母輩經曆美國大蕭條，讓她對失業群體有天然的關注和同情，也將勞動力市場研究作為學術方向。在當天的聽證會上，耶倫也重新提到了大蕭條裏的成長經曆，定下了她將關注勞工和中產階級的基調。

市場對通脹預期升溫

外界預計，在耶倫履新財長之後，美聯儲和財政部會更有默契。耶倫在擔任美聯儲主席期間，現任美聯儲主席鮑威爾就是理事，曾長期共事。

當被問及新一屆政府的美元立場時，耶倫表示，美國不尋求弱勢美元，並稱若其財長提名得到確認，也將反對其他國家以任何行動來推行這種戰略。過去幾年來，包括特朗普總統在內的內閣官員，曾對美元競爭力頻頻發言，被外界解讀為向美聯儲施壓。

但考慮到美國疫情尚未緩解，華爾街預期，美聯儲的貨幣政策仍將保持寬鬆，再疊加耶倫對財政刺激的力挺，市場中的通脹預期正在回歸。

“民主黨獲得參議院微弱優勢，對市場來說是個驚訝，被解讀為更多經濟刺激的信號。”張致銘對作者表示，“近期美聯儲十年期國債收益率就超過1%，原本機構預期到年末才會漲到1.25%-1.5%”

美林美銀在研報中稱，受到美國通脹預期回歸的影響，大宗商品、房地產、通脹保值債券（TIPS）、美國各銀行的股票以及價值型股票板塊近期持續流入資金。根據美銀的數據，上周湧入能源類股的資金規模為史上第二大、湧入TIPS的資金為史上第三大、湧入新興市場的資金為史上第六大。

除了美國財長履新在即之外，市場也關注美聯儲主席的的變化。現任美聯儲主席鮑威爾的此輪任期將在2022年2月到期。