美大選在即金價波動率抬升，銀行臨時調整交易措施

11月的第一個交易日，盤整了兩個多月的金價迎來小幅上漲。

截至發稿，滬金主力合約收報400.68元/克，微幅上漲0.83%。COMEX黃金期貨主力合約報1884美元/盎司，微幅上漲0.28%。

近期，美國大選前不確定性因素增加，美元指數短期走強，國際金價走勢略顯疲軟。

自10月初以來，COMEX黃金期貨價格呈現振蕩偏弱格局，上周下破1900美元/盎司的支撐位，滬金2012合約也失守400元/克關口。

近期機構持倉策略更為謹慎，業內普遍認為，當前美元流動性危機再度爆發的概率降低，機構大規模減倉的可能性不大，對避險資產仍存在配置需求。

銀行臨時調整交易措施

東證衍生品研究院貴金屬高級分析師徐穎對第一財經介紹，美國大選的這種不確定性導致市場觀望氣氛濃厚，大選前很難有單邊行情出現，COMEX黃金期貨波動率處於相對低位，預計大選後波動率會抬升。

對金價波動率的的考慮，也體現在今日中國銀行的一則公告中。

中國銀行公告提示稱，美國將在當地時間2020年11月3日進行大選，預計北京時間11月3日至11月4日貴金屬、外匯市場波動性將急劇升高、流動性將顯著降低，市場風險可能加劇。期間銀行個人交易業務將臨時調整。


從黃金需求方麵來看，根據世界黃金協會最新公布的數據，在新冠疫情的持續影響下，第三季度全球黃金需求為892.3噸，同比下降19%，這是自2009年第三季度以來的最低季度總需求。年初截至第三季度末，全球黃金總需求為2972.1噸，同比下滑10%。

10月份以來，全球最大黃金ETF—SPDR Gold Trust持倉量累計減少10.64噸，至1258噸。

而在今年前三季度，受新冠肺炎疫情蔓延、全球經濟形勢惡化、原油價格暴跌及各國貨幣寬鬆政策的影響，黃金價格整體呈上漲之勢，國際國內黃金價格紛紛創下曆史最高紀錄。

數據統計，國際黃金價格自年初1517.18美元/盎司開盤，8月7日達到最高的2074.71美元/盎司，9月末收於1885.76美元/盎司，前三季度平均價格為1735.44美元/盎司，比2019年同期增長27.27%。上海黃金交易所Au9999黃金以341.95元/克開盤，8月7日達到最高的449.00元/克，9月末收於403.00元/克，前三季度平均價格為386.16元/克，比2019年同期增長27.99%。

北京金陽礦業首席分析師蔣舒對第一財經分析稱，盡管新冠肺炎疫情仍在蔓延，但各國複工複產的進程整體上沒有倒退。過去大半年因新冠肺炎疫情的特殊性，全球經濟體尤其歐美經濟體經曆了一次猛烈快速的衰退，在此過程中，美聯儲以無上限量化寬鬆來應對，國際金價因此創下曆史新高。

不過蔣舒認為，隨著全球複工複產的繼續，危機的時間節奏又比疫情初期預期快很多，這使得美聯儲進一步寬鬆的預期大大減弱，使得金價很難再創新高。

投資需求仍存

盡管黃金整體需求有所下降，第三季度全球黃金投資需求卻大幅提升。

世界黃金協會統計，第三季度全球黃金投資需求同比增長21%，具體看來，全球投資者共計購買了222.1噸金條和金幣，並通過黃金ETF增持了272.5噸黃金。年初截至第三季度末，全球黃金ETF的流入量達到創紀錄的1003.3噸。

國內黃金ETF方麵，根據中國黃金協會統計的數據，2020年前三季度，國內黃金ETF市場規模進一步擴大，黃金ETF產品已增至11支，截至9月末，國內黃金ETF持倉量約69.5噸，較年初增長約55%。黃金避險和抵禦通貨膨脹功能繼續受追捧，黃金交易量和黃金ETF持倉規模繼續提升。

“黃金ETF作為一種適合金融機構配置的類現貨資產，其持倉的變化受到黃金價格走勢本身的影響，而持倉變化本身又作為一個觀察指標影響金價預期。黃金ETF持倉的下降表明新冠肺炎疫情對於市場的刺激已經沒有剛蔓延時那麽強烈，配置避險的動機有所減弱。” 蔣舒分析。

蔣舒提醒，國內黃金ETF投資者，應調整前期金價屢創新高時短期追多盈利的心態，轉向中長期資產配置，充分發揮黃金在資產組合中的避險和對衝功能。