蘋果和特斯拉“效果爆棚” 美股分拆潮會來嗎？

在宣布拆股後，蘋果和特斯拉兩大公司的股票都迎來了大幅上漲，這個曾在上世紀90年代末風靡、隨後又一度沉寂的拆股操作，也因此重新獲得大眾的關注。

7月末，蘋果公司在公布財報的同時宣布，將進行1股拆4股的計劃：8月24日收盤時蘋果投資者所持的每一股蘋果股票變成四股，經股票分割調整後的股票交易將在8月31日正式開始。

“拆股”效應立竿見影。自宣布拆股消息以來，蘋果股價大幅攀升，目前已經累計上漲了近30%。同樣的情況也發生在特斯拉身上，自8月11日特斯拉公告拆股以來，特斯拉股價已經暴漲了約60%。

事實上，上世紀90年代末，美股上市公司曾經熱衷於“拆股”，當時標普500中每年拆股的公司數量超過100，但是自2016年以來這一數字已經降至個位數。如今蘋果和特斯拉的“拆股效應”可能讓更多公司研究這一操作。

理論上來看，拆股隻是個技術操作。以蘋果股票為例，雖然拆股後所持股票數量變多了，但是股價變成了原來的四分之一，也就是說持股市值不會發生太大改變。

不過早前已有分析表示，拆股可以降低股價，更能夠吸引散戶買入，這一點對於如今股價高企的科技股來說尤為顯著。

此外，心理因素可能也起到了一定作用，比如可以讓個人投資者更容易持有他們所看好公司的股票。Franklin Templeton的分析師Stephen Dover在接受媒體采訪時表示，蘋果和特斯拉都希望吸引千禧一代的消費者，吸引他們成為投資者可能使公司受益。

不論從“拆股效應”到底是什麽原因引發的，已有媒體指出，有兩項學術研究顯示，拆股後的公司可獲得更高的回報率：1970年代中期至2003年，拆股後第一年的超額回報率為8%，3年後的超額回報率達到12-16%。

不過此前見聞曾提到，更多公司效仿蘋果進行拆股的概率似乎不大，主要還是看股價是否超過關鍵價位。

標普500指數成份股中約有41%的股票目前在100美元上方交易，這一價格正是過去上市公司決定是否拆股的關鍵價位。

過去，當股價超過100美元左右時，大多數標普500指數成份股公司幾乎肯定會進行拆股。但在2000年互聯網泡沫破滅之後，此類操作逐步減少。