雞蛋期貨曆史新低：蛋價一個月下跌12% 貿易商陷入虧損

連續6日下跌，年初以來跌幅達22%。5月13日，大連商品交易所6月交割的雞蛋2006主力合約盤中最低跌至2813元/500千克，刷新該月份合約近三年低位，並創下該品種主力連續合約上市以來新低。

　　經濟觀察網查詢全國農產品商務信息公共服務平台數據，5月份，北京豐台區新發地農產品批發市場雞蛋價格幾乎均徘徊在6元/公斤下方，5月13日價格為5.92元/公斤，環比上月的6.71元/公斤，跌幅近12%。

　　據卓創資訊統計，去年全國雞蛋價格在9月份達到5.59元/斤的最高價，而目前價格“腰斬”，多數在2.6-2.75元/斤的範圍內調整。正如很多人在去年雞蛋牛市時曾擔憂的那樣，養殖戶的擴張熱情埋下了今年蛋價的隱憂。而令人猝不及防的新冠疫情，也讓整個行業供需失衡雪上加霜。

　　今年年初開始，養雞行業一陣“手忙腳亂”：疫情衝擊下，埋雞的、淘雞的、補欄補不上的、換羽的、延淘的……供應端正常流通之後，站在河對岸的“需求”一端依然沒有見到明顯的複蘇跡象。蛋價一跌再跌，養殖戶已站在虧損邊緣，而貿易環節則隱藏著更大的價差風險。

　　蛋價持續走低

　　5月12日，雞蛋2006主力合約在進入交割月前月限倉之後，重現3月18、4月20之後的第三個4.31%的日環比跌幅，也是06合約曆史上較為罕見的在交割月前月出現的空頭大量增倉的行為。

　　國投安信期貨撰文稱，從表麵上看，06自3月開始，在05合約的帶動下，逐步與現貨接軌；現貨近期走勢雖在紅蛋的帶動下有所反彈，但並沒有給盤麵帶來企穩收漲，反而加速了盤麵的快速下跌，刷新前低。

　　次日，06合約再次下探，盤中最低跌至2813元/500千克，為該合約自2017年6月以來的最低價。主力連續合約也因此刷新了上市以來的新低點，年初以來，跌幅高達22%。

　　對於年後雞蛋市場整體表現欠佳，卓創資訊雞蛋分析師劉宏對經濟觀察網表示，其主要原因是市場難以擺脫供大於求的局麵，產區存欄量居高不下，淘汰雞出欄情況尚未完全恢複正常，再加上終端需求支撐不足，故5月蛋價仍深陷低空拉鋸的圍城之中。

　　徽商期貨農產品分析師楊文年也告訴經濟觀察網，“產出量增大，消費量減少，是今年以來雞蛋價格持續走低的原因。”

　　從供應端來看，2019年全國蛋雞養殖行業大規模育雛補苗，疊加去產能因疫情受阻，導致2020年蛋雞存欄量大幅攀升。

　　據了解，在2019年前10個月的時間裏，由於淘汰雞價格屢創曆史新高、雞蛋價格長期處於曆史高位，國內蛋雞養殖業出現了曆史上少有的高盈利時期，這導致了養殖單位補欄、擴建熱情同比高漲。

　　今年2月，由於受到新冠疫情影響，各地交易受阻，老雞無法淘汰，多地出現老雞延淘、換羽現象，導致養殖戶無法去庫存。在此背景下，2020年淘汰雞出欄又尚未完全恢複，因此產蛋雞存欄基數較大。

　　據4月末卓創數據監測顯示，全國在產蛋雞存欄量為13.7億隻，環比漲幅2.64%，同比漲幅13.18%。5月份新開產的蛋雞數量主要是2019年12月及2020年1月補欄的雞苗所決定，根據卓創資訊對全國18家代表企業銷量監測顯示，去年12月份雞苗銷售量環比同比分別增加1.87%、13.45%，1月份環比有所減少，但同比仍呈增加態勢。

　　劉宏表示，考慮到目前雞蛋價格較低，蛋雞養殖持續虧損，淘汰雞出欄意願環比上月或得到相應提升，因此在新開產數量和淘雞數量同增情況下，產蛋雞存欄在5月份仍維持高位。

　　楊文年表示，從需求端來看，受疫情影響，今年2月份雞蛋消費幾近休克，3月份以來，雞蛋消費逐步回升，但依然低於往年正常水平。

　　貿易商虧損

　　“價格已經很低了，可能還會挺不住，還會掉（下跌）”。5月13日，湖北佳優美蛋業有限公司（簡稱“佳優美蛋業”）總經理閆鐵山告訴經濟觀察網，根據公司內部的數據管理係統測算，他認為今年蛋價會跌破2017年的曆史低價。“當時的收購價是90元/箱（一箱360個蛋，約45斤，不含包裝費，即裸蛋價）。今天我們的收購價是116元/箱（其中8-9元為包裝費），裸蛋價約為107元/箱，之後有可能會跌破100元，逼近2017年的行情。”

　　佳優美蛋業是一家禽蛋收購、銷售公司，據閆鐵山介紹，公司高峰期一天能收購一萬多箱雞蛋，少一點的時候也有三四千箱。近期蛋價一跌再跌，當天收購的雞蛋如果沒有賣出去，隔天可能就會虧損上萬元。 “我們昨天收購價為120元/箱，今天收116元/箱，昨天的貨沒賣完，我虧了4塊錢一箱。”

　　據閆鐵山介紹，一般情況下價格達到成本線以下將倒逼雞場淘雞。大型雞場由於管理成本較高，一斤雞蛋的成本約為3.5元，小雞場約為2.5元。“也就是一箱裸雞蛋110塊錢才能保本，還不包含水電、人工費等。”

　　在閆鐵山看來，現在這個價位，一些大型養雞場還能“扛得住”。但是，打破“僵局”隻有兩條路，提消費或者淘老雞。消費者對雞蛋的需求其實相對固定，不太可能因為價格低而出現明顯增量，並且現在處於需求極差階段。“所以壓力都在供應端，去產能是解決問題的唯一辦法了。”

　　讓閆鐵山擔心的是，低蛋價會持續比較長的時間。供應嚴重過剩情況下，雞場死扛不願淘雞，蛋價就越低，惡性循環已經開始。他認為，從供應情況看，這次虧損絕不隻是養殖行業虧損，貿易環節近期可能還會出現貿易商提前倒閉的現象。

　　底在哪裏？

　　據了解，蛋雞養殖行業的盈虧平衡點是雞蛋價格在2.8-3.5元/斤左右。2月份以來，全國蛋雞養殖業已持續處於虧損狀態，長時間的虧損將會使得資金實力不足的養殖戶不得不加速淘汰日齡較大的蛋雞。

　　楊文年表示，截至4月末，全國在產蛋雞存欄量中，450天日齡以上蛋雞占比為10.97%，月環比下降0.33個百分點，由於5月雞蛋價格比4月更低，預計到5月末，450天日齡以上蛋雞占比還會進一步下降，且降幅會更大。老雞淘掉了，蛋雞存欄量就會降下來。

　　此外，受疫情影響，自從1月23日武漢宣布“封城”後，國內各地紛紛跟進了各種管製措施，省際間交通道路嚴控，多地出現封路、封村現象，這直接導致了蛋業物流受阻。多家種雞廠因出殼的雞苗無法出貨被迫毀苗，蛋雞養殖業出現階段性斷檔。這一現象一直持續到3月份以後才有所改觀，到5月份已回歸正常水平。

　　楊文年表示，雞苗從出殼到開產中間有4-5個月的時間，這樣算來，6月份開始，蛋雞養殖業將會出現新開產小碼蛋斷檔現象，雞蛋供給量會出現顯著下降。

　　而從6月上旬開始雞蛋消費會有季節性回升現象，另外，超跌的雞蛋價格會刺激新增消費的增加。因此，楊文年認為，5月餘下時間裏雞蛋價格大概率還會下跌，在5月末6月初雞蛋價格最低可能會觸及2.3-2.4元/斤左右，屆時雞蛋價格大概率會達到今年的最低位。

　　閆鐵山也認為，5月底可能會出現蛋價底部，同時，考慮到6、7兩個月沒有新增開產蛋，市場處於去產能階段，8月蛋價可能會出現一定反彈。

　　根據對蛋價後期走勢的判斷，為了規避現貨端的風險，閆鐵山向記者透露，他也在用衍生品來為現貨保值、增值。目前他在雞蛋期貨06合約上做了空單的套期保值，之後還計劃在08合約低位時買入場外的看漲期權。

　　劉宏認為，近期雞蛋市場需求疲弱，供應能力的提升加劇了市場對蛋價走低的擔憂，但在飼料成本上漲，蛋價低位徘徊的養殖倒掛情況下，蛋價跌幅或有限。他預計，短線市場或仍存風險，幅度在0.2-0.3元/斤，後市供需博弈暫難改善，市場或延續低位震蕩行情。