美聯儲直升機撒錢的第4周，數量減半

根據美聯儲最新公示，資產負債總額達到6.08萬億美元，最近四周一共增加1.77萬億美元。而最近一周資產負債表隻增加了2720億美元，不到前兩周的一半。



據美聯儲信息，美聯儲資產負債表擴張主要依靠購買美國國債、MBS、逆回購、外國中央銀行流動性互換和“貸款”。從細分的渠道看，美聯儲“印錢”的速度慢下來了。

美國國債

上周，美聯儲資產負債表增加了2930億美元的國債，但總資產負債表隻增加了2720億美元。因此，其他一些資產實際上下降了。本周美國國債上漲2930億美元，也低於前幾周平均約3500億美元的峰值。

目前，美聯儲現在隻增加一年以上到期的國庫券（息票國庫券、通脹保值債券和浮動利率票據）。短期國庫券（期限在一年或一年以下的無息證券）的餘額在四周內基本持平，為3260億美元。



逆回購

美聯儲每天提供1萬億美元的隔夜回購，加上每周超過1萬億美元的定期回購，各種期限最長可達84天。隔夜回購隔天回籠，定期回購在到期日就可以回籠。

截至上周五的資產負債表，未償還的總資產或回購協議已從3月18日的峰值下滑56%，至1920億美元。在7天期間，回購減少了700億美元。



外國中央銀行流動性互換

作為其救助計劃的一部分，美聯儲與歐洲央行、日本央行以及加拿大、英國、澳大利亞、新西蘭、挪威、瑞典、瑞士、丹麥、新加坡、韓國、巴西和墨西哥的央行實施“美元流動性互換”。其中，日本央行、歐央行和英國央行是該業務中份額站前三的三家央行。



美聯儲每周資產負債表周三晚間結束，最新未償掉期餘額總額為3580億美元，較一周前的資產負債表增加90億美元。

使用這一流動性互換額度最多的兩家央行（日本央行和歐洲央行）掌管著出口導向型經濟體，這些經濟體與美國有大量貿易順差，因此從這些貿易順差中獲得源源不斷的美元流動。歐元和日元是全球第二和第三大儲備貨幣：美元的份額下降到61.8%；歐元的份額為20.1%；日元的份額上升到5.6%。此外，日本央行持有1.2萬億美元的美國國債。

因此，日本央行和歐洲央行不需要美元進行貿易。但在日本和歐元區，銀行和企業都有大量以美元計價的債務和投機性頭寸，當它們展期時，需要以盡可能低的成本美元進行再融資。成為美元流動性互換的需求來源。

通過這些流動性互換，美聯儲借出新創造的美元，並將另一家央行新創造的本幣作為抵押品。匯率是合同簽訂時的市場匯率。這些掉期有固定期限，目前為7天或84天。當掉期到期時，美聯儲收回美元，另一家央行收回本幣。美聯儲在其資產負債表上按照協議規定的匯率以美元計價的掉期。

“貸款”

在過去的四周裏，這一數字從接近零上升到1300億美元，但自上周以來，這一數字基本上沒有變化。這是美聯儲作為其新的救助流動性計劃和直接貸款計劃的一部分，按類別劃分：一級信貸（430億美元），初級交易商信貸（330億美元），貨幣市場共同基金流動性工具（530億美元）。



MBS

上周，美聯儲購買了1090億美元MBS。3月11以來的MBS購買總規模達到4280億美元。



分析認為，美聯儲“印錢”的速度降下來了，但是各市場並沒有因此穩定，潛在的風險依舊存在。不過，美聯儲已經“盡力”了。

總之，從3月11日以來，美聯儲已經向市場注入了1.77萬億美元。如果將這筆錢平均分給1.3億美國家庭，每個美國家庭將獲得13600美元。但是，美聯儲這次直升機撒錢的，最大的受益者隻是華爾街和各類資產持有者。