巴菲特回購伯克希爾股票的最大難題：沒有大戶願意出售

首席執行官沃倫·巴菲特（Warren Buffett）稱，許多伯克希爾哈撒韋的投資者希望該集團回購更多股票，但願意出售大量股票的投資者並不夠多。

巴菲特表示：“在市場上購買大量股票非常困難的，（伯克希爾哈撒韋）股票主要是由那些真正打算把股票留在手裏的人所持有。由於有許多長期股東的存在，伯克希爾哈撒韋的流動性低於許多大公司的股票，其中一些人甚至已持有該股已有達數十年之久。

自從2018年中巴菲特和副董事長查理·芒格（Charlie Munger）獲得擴大回購股票的權力以來，該公司在2019年的回購額遠超2018年的14億美元，回購了近50億美元的股票。但這也僅占伯克希爾哈撒韋流通股的不到1％，而一些伯克希爾的投資者希望看到2％到3％的回購。

對此，巴菲特說，絕大多數公司可以“在不擾亂市場的情況下”回購4％至5％的股票。

巴菲特在上周六發布的年度股東信中寫道“2019年，伯克希爾的價格/價值等式有時是適度有利（股票回購）的，我們花了50億美元回購了公司約1％的股份”但這很難說是伯克希爾一些粉絲希望看到的對該股的響亮認可。

巴菲特在信中指出，持有2000萬美元或更多伯克希爾股票的潛在賣家“隻有在準備好出售時”才應與該公司聯係。分析指出，這一在股東信中“招攬潛在賣家”的廣告反映出了伯克希爾在回購大量股票方麵麵臨的困難。

另外，巴菲特表示，伯克希爾在第四季度購買了超市巨頭克羅格（Kroger）2％的股份，這筆交易是由他的一個投資副手所敲定的，而不是巴菲特本人。同時，最近披露的這筆收購幫助提振了克羅格的股價。

巴菲特指出，“雖然克羅格做的很好，但亞馬遜、好市多和沃爾瑪的存在，讓前者在這個行業非常艱難。”

分析指出，巴菲特所說克羅格的收購案來自“我們一位經理的決定”，這位經理要麽是托德·庫姆斯（Todd Combs），要麽就是泰德·韋斯切勒（Ted Weschler）。他們兩人各自管理著伯克希爾總計約2500億美元股票投資組合中的150億美元，但他沒有說是哪位經理購買了這隻股票。

應該說，超市企業向來都備受巴菲特青睞，包括沃爾瑪和好市多在內。但在2018年三季度，持倉二十多年的巴菲特出清了沃爾瑪股票。而對於好市多，巴菲特搭檔芒格甚至稱其是“最想帶進棺材的企業”。

克羅格創立於1883，是美國最大的連鎖超市運營商，也是僅次於沃爾瑪的第二大零售商。