一周綜述：疫情放大鏡下 美元成避險之王

中國新增新型冠狀病毒確診病例數基本在持續下降。世衛組織稱這令人鼓舞，但同時警告中國以外的疫情仍可能蔓延，沒時間沾沾自喜。韓國出現境內首例感染新冠病毒的死亡病例；鑽石公主號郵輪疫情導致日本的病例數超過中國以外地區全部確診病例的一半，並為7月底舉行的東京奧運會投下陰影。

各方都在預測疫情可能帶來的影響。國際貨幣基金組織(IMF)表示，新冠病毒疫情已經破壞了中國的經濟增長，而進一步傳播到其他國家，則可能會斷送預期中的2020年全球經濟“高度脆弱”的複蘇，不過現在準確預測2020年中國和全球經濟增長率還為時過早。

美聯儲副主席克拉裏達對經濟前景發表樂觀評估，稱美國經濟沒有顯示出失去動能的跡象，對於此次新型冠狀病毒疫情可能改變美聯儲的利率政策，他沒有表現出多少警惕。美國財政部一位高級官員稱，盡管疫情蔓延，但美國政府預計中國將履行在今年1月兩國簽署的貿易協議中增購美國商品的承諾。

為2月22-23日舉行的G20財金領導人會議準備的一份公報草案稱，預計今明兩年全球經濟增長將溫和回升，但將冠狀病毒疫情視為一個下行風險。日本央行總裁黑田東彥稱，新冠肺炎疫情可能成為周末G20財經首腦會議的最大議題，他表示現在還不是討論針對病毒疫情推出特別貨幣政策的時候，但日本央行準備好在必要時采取額外措施。

歐洲央行副總裁德金多斯表示，歐元區經濟正處於溫和增長的軌道上，但貿易疲弱和新型冠狀病毒疫情使經濟前景不確定。

下周繼續關注新冠疫情。重大數據方麵，從德國2月Ifo企業景氣指數、第四季GDP修正值及歐元區2月經濟景氣指數觀測歐元區經濟表現。美國1月耐用品訂單、第四季GDP及PCE物價指數修正值，及中國2月官方PMI數據也備受關注。英國、美聯儲、日本、歐洲央行等多位央行官員將發表講話。韓國央行公布利率決定。

**美元日圓兩重天**

對新冠病毒影響的擔憂驅動資金流入美元，而從澳元到印度盧比等其他貨幣全都遭遇賣壓。美元從強勁的美國數據和美國聯邦儲備委員會(美聯儲/FED)上次政策會議記錄中獲得支撐。兌一籃子主要貨幣迫近三年高位，100關口已近在咫尺。

數據顯示，美國1月房屋開工的降幅小於預期，建築許可升至近13年高位，顯示樓市持續走強。另有數據顯示，美國1月最終需求生產者物價指數(PPI)躍升0.5%，創下2018年10月以來的最大漲幅。美聯儲會議記錄顯示，盡管決策者們承認新冠病毒疫情帶來新的風險，但他們對今年保持利率穩定持謹慎樂觀態度。

日圓周三開始失寵，當天沉重而持續的拋壓令日圓兌所有貨幣普跌，許多貨幣對還創下數月來的最大跌幅。日本傳出一係列黯淡的經濟消息，也攪動起市場傳言，認為該國已經進入衰退，同時日本各大基金都在拋售本地資產，而買入美股和黃金。結果美元兌日圓衝破110.30附近自去年5月底以來一直固守的技術阻力位。

“需要了解的一個關鍵是，日圓疲軟並非主要因‘冒險意願’旺盛，推動行情的因素是日本資管經理紛紛退出東京市場，”AxiCorp亞太市場策略師Stephen Innes稱，而“美元有大量資金持續流入，目前還不清楚，除了美國政府放話壓低美元之外，還有什麽能阻遏這一趨勢。”

**歐元節節敗退**

歐元三年來首次跌破1.08美元，這可能隻是其下跌旅程的第一個裏程碑，全球消息麵、經濟數據以及期權市場布倉情況似乎都在與歐元作對。

數據顯示德國經濟在去年第四季停滯不前，民間消費和政府支出都失去了動能，加之2月投資者信心惡化程度遠超預期，再次引發人們對德國經濟可能陷入衰退的擔憂，圍繞歐洲經濟增長疲弱的疑慮升溫，並加劇人們對歐元區將在比此前預期更長時間內實施寬鬆貨幣政策的猜測。

現在很多人認為，歐元距離2017年1月觸及的17年低點1.0340美元可能已經不遠。無論是否能夠觸及這一低點，市場人士都押注歐元將進一步下行。

交易員表示，1.0775是最後一個大型下檔障礙位，但每隔0.5美分可能也會存在障礙，隻是規模沒有這麽大。歐元若跌破1.0700美元恐將進一步挫跌，因跌破重要期權水準之後，交易員往往會急著在現匯市場拋售。

**澳元內外交困**

澳元本周壓力山大，兌美元跌至近11年低點。周初澳洲央行會議記錄顯示央行官員考慮過放鬆政策，這已經對澳元人氣構成衝擊。而就業市場低迷又加大了降息可能。澳洲第四季薪資增長乏力，公共部門薪資增速為1997年以來最慢。1月失業率自九個月低位上升至5.3%，且升幅超出分析師預期，推升進一步實施貨幣政策刺激的預測。

“就業先行指標已經走軟，活動數據繼續描繪出民間需求疲軟的局麵，”澳洲聯邦銀行(CBA)資深分析師Gareth Aird說，“我們仍然預期澳洲央行將在2020年再度降息。4月看起來是最有可能降息25個基點的月份。”

澳元/美元技術麵尤其偏空。除了0.6500的心理支撐之外，要來到0.6263才能找到下一道明顯支撐，0.6263是從低點0.4775升至1.1081高點的76.4%費波納奇回檔位。

**人民幣貶值壓力**

人民幣兌美元即期大跌創逾兩個月新低，中間價亦刷新兩個月新低。交易員表示，美元指數節節上升，且短期仍可能持續偏強，另外肺炎疫情對中國經濟衝擊擔憂也持續影響市場情緒，短期人民幣仍有一定調整空間。

他們並指出，匯價快速調整也導致部分止損盤湧出，這加劇了匯價短期波動；而中國貨幣政策寬鬆預期不減，亦可能外溢到匯市，這都可能施壓人民幣匯率。不過，市場料仍無法肆意推低人民幣，中美貿易協議對匯率仍有一定要求。

“美指強勢，疫情對經濟的影響，調降LPR，都有影響，盤中還有止損，”一中資行交易員稱，“短期會有反複吧，不會一路貶值。”

一外資行交易員稱，應對經濟下行壓力，匯率適當貶一貶有利於促進出口；另外特朗普反對阻止飛機發動機和零部件產品出口給中國，這似乎和他之前的態度有些不一樣，美國施壓緩和，中國對人民幣貶值的容忍度也會上升。

花旗銀行最新觀點認為，考慮到肺炎疫情對中國經濟的衝擊和貨幣政策放鬆預期，預計美元兌人民幣在三個月內將達到7.05元附近。