穀歌欲2500億美元“娶”Salesforce 媒體是怎麽看的？

美東時間周四收盤，Salesforce（CRM）收漲0.25%，報193.360，成交額達10.53億美元。值得一提的是，Salesforce計劃將於美東時間下周二盤後發布最新季度財報。

每年都會傳出Salesforce被收購的消息，今年也不例外。近日，有消息傳出穀歌欲以2500億美元將Salesforce收入囊中，以與雲計算巨頭亞馬遜、微軟競爭。兩年前，Oracle欲以440億美元收購這家SaaS界“王者”。Salesforce股價最近幾個周也是水漲船高，由此可以看出，Salesforce如今已是科技股中的“香餑餑”了。

那麽，現在的Salesforce還值不值得繼續持有，不妨來看看主流的機構和媒體對Salesforce當前的看法。



（來源：雪球）

 

一、機構是怎麽看的？

摩根士丹利：軟件行業中定位最好的公司之一，持續增長沒有反映在估值上

摩根士丹利將Salesforce的目標價從216美元上調至225美元，表示該公司近期的投資“準備好了”。分析師基思•韋斯(Keith Weiss)認為，Salesforce能夠在整個財年保持28%的FCF CAGR。Weiss稱Salesforce是“軟件行業中定位最好的公司之一”，他認為公司的持續增長並沒有反映在公司的估值和利潤率大幅增長的潛力上。摩根士丹利維持對Salesforce的增持評級。

Wedbush：執行服務需求強勁，上調目標至217美元

Wedbush稱，客戶關係軟件供應商Salesforce的股票在當前水平上看起來很有吸引力。Salesforce分析師Steven Koenig維持了對Salesforce的增持評級，並將目標價從192美元上調至217美元。Koenig在報告中稱，Wedbush的第四季度調查顯示，Salesforce的執行服務需求強勁，但沒有疲軟跡象。這位分析師表示，Salesforce繼續受益於其“位於企業在數字轉型、客戶體驗和雲計算方麵支出的交匯處”。隨著股價在第四季度業績公布前強勁上揚，Koenig表示，他認為管理層沒有必要提供“英雄般的指引”。

Koenig表示：“我們已經給出了第一季度業績指引，為21財年的上漲做好了準備，而CRM股票的EV/CY20E營收為7.8倍，即便是在今年迄今的良好表現之後，我們也喜歡目前的入市價格。”這位分析師表示，Salesforce是Wedbush的最佳選擇。

瑞銀：Salesforce的戰略更具進攻性，將在收購上花費超60億美元

瑞銀分析師Jennifer Lowe在最近給客戶的報告中稱，"我們認為收購資產帶來的強勁業績將在2020年改變市場人氣。"她補充稱：“事實證明，通過(並購)實現增長對甲骨文和sap構成了挑戰。但Salesforce的戰略更具進攻性，而非防禦性。”Lowe預計Salesforce仍會積極收購。她估計，該公司每年可能在采購上花費60億美元或更多。這位分析師重申對Salesforce的買入評級，最新目標價為190.00美元。

RBC Capital：CRM是股市中最好的機會之一，有很大上漲潛力

RBC Capital Markets認為Salesforce的股票是股市中最好的機會之一。Salesforce的股價去年上漲了19%。去年12月，該公司公布了好於預期的第三財季業績，但該股起初下跌，因為管理層發布了令人失望的當季業績指引。最近幾周，股價出現反彈。RBC Capital分析師亞曆克斯•祖金(Alex Zukin)將Salesforce的股票評級從“強於大盤”上調至“最佳選擇”，他預計未來幾年Salesforce的銷量將強勁增長。

“Salesforce已經成為大型企業在數字化轉型和現代化過程中值得信賴的供應商，”他寫道。“鑒於我們認為Saleforce在股價上漲方麵有很大潛力，我們將其提升為首選。”祖金還將該股的目標價從200美元上調至215美元。這位分析師指出，這家雲軟件公司引導投資者預測未來四年的年銷售額增幅將超過20%。他還預測，隨著時間的推移，Salesforce將能夠產生比投資者預期更多的自由現金流。他寫道：“我們認為，保守的共識估計和有吸引力的上行前景共同支持了潛在的超越表現。”

美股研究社：“買買買”戰略將繼續推進，Salesforce需在競爭中保持優勢

根據Salesforce公布的2020財年第三財季的業績報告來看，數據顯示，期內營收45.13億美元，同比增長34%，略高於此前分析師預期的44.5億美元，但卻同比由盈轉虧。當季淨虧損1.09億美元，去年同期淨利潤為1.05億美元。同時，預計第四財季營收為47.4億美元至47.5億美元，調整後的每股收益為0.54至0.55美元，低於此前分析師預計的0.62美元。營收同比增長34%，不但未能實現盈利反而出現虧損。鑒於此，Salesforce在發布財報後，股價開啟下跌模式。但最近幾個周，股價反彈，這也代表著投資者恢複信心。

就目前的行業環境來看，隨著雲計算市場的日益火爆，這一領域的競爭愈發激烈。即使目前Salesforce在CRM領域占據著行業第一的位置，但在新型雲計算公司和傳統數據分析公司的擠壓下，未來能否長期保持這一行業地位也還得看其接下來的市場表現。Salesforce確實是一家眼光長遠的公司，在眾多競爭對手的擠壓下，Salesforce在戰略上想方設法開發可持續發展路徑，近年來的收購路線以及和競爭對手的展開合作無不如此。Salesforce“買買買”戰略在進一步推進，這一定程度上將給公司利潤帶來壓力。但此舉也能提高自身競爭力，從長期來看，Salesforce將從中獲益。

瑞穗：MuleSoft和ServiceCloud表現強勁，Salesforce即將迎來的催化劑

瑞穗將Salesforce的目標價從195美元上調至215美元，理由是調查顯示MuleSoft和ServiceCloud表現強勁。該公司維持對Salesforce的買入評級，並將其稱為“目前最值得持有的股票”之一。Salesforce即將迎來的催化劑，即2月25日的收益報告。

科文：CRM為有吸引力的防禦性增長投資，4年內或躋身千億市值行列

華爾街資管公司科文宣布：將Salesforce目標價從 195美元上調至210美元。科文分析師戴裏克·伍德（Derrick Wood ）在一份報告中指出，投資者們認為Salesforce隻有通過大規模並購才能實現這樣的高速增長，並購存在對核心業務產生衝擊的風險。但伍德同時也認為貝尼奧夫實現在未來3年到4年內將公司打造成千億市值級公司的目標還是有可能的，可以不通過瘋狂並購實現千億市值計劃。

該分析師預計，利潤率擴張將有所改善，並且該股票的“許多懸挑”可能在2020年得到解決。伍德稱CRM為“有吸引力的防禦性增長投資”，並警告稱2020年可能是多支股票上漲的動蕩年份。

Piper Sandler：SaaS行業銷售額將達到1萬億美元，CRM擁有新產品的推動力

Piper Sandler近日在一份報告中寫道，到2020年以及未來10年，雲軟件行業將出現強勁增長，其中幾隻股票有望成為最大的受益者。Piper預計，到2020年，整個軟件即服務(SaaS)行業的銷售額將增長28%，達到2100億美元，到2020年，這一數字有可能達到1萬億美元。

“到2020年，CRM和ADBE都將擁有新產品的推動力和利潤杠杆，可能推動股價上漲(估計)。經過2019年的掙紮和幾個月的向下修正增長後，我們認為TWLO和hub的穩定和2H20改善的潛力將成為今年晚些時候向上修正和多次擴張的潛在催化劑。不斷增加的稅收監管和自動化的需要使我們看好AVLR，今天隻處理大約5%的銷售稅收收入，”Piper在報告中寫道。Piper表示，繼2019年大幅增長後，2020年上半年可能是增長最快的雲計算股票的“消化期”。

Robert W. Baird：重點放在消費者、零售銀行和聯邦政府等垂直市場，維持買入評級

Baird分析師Rob Oliver在1月報告中稱，Block已將Salesforce的重點放在消費者、零售銀行和聯邦政府等垂直市場。2018年，Salesforce任命基斯•布洛克(Keith Block)和創始人馬克•貝尼奧夫(Marc Benioff)擔任聯合首席執行官。據推測貝尼奧夫有一天可能會離開去追求政治或其他利益。Oliver說:“聯合CEOKeith Block的咒語‘說客戶的語言’已經幫助推動了一個內在的橫向解決方案更深入地進入行業，這些行業需要圍繞他們的數字轉型計劃的專業知識。”該分析師對Salesforce維持“買入”評級，最新目標價為185.00美元。

 

 

二、媒體是怎麽看的？

金融界：2020年Salesforce終能一飛衝天的3個原因

1.股價隻是暫時見頂

2019年大部分時間，Salesforce的股價陷入停滯，但不少重要跡象顯示見頂隻屬暫時性質，以下的推動因素將會刺激股價短期上升。

2.長線投資者的優勢

Salesforce股價升勢放慢，但2020財年的預測收益增長仍然強勁。分析師有信心公司在2020年能維持超過20%盈利，成為長線投資者眼中的理想之選，因此建議買入股票。2019年公司股價增長稍遜，為長線投資者提供了以合理價格入貨的良機。

3.舉足輕重的雲端服務

Salesforce股價沉寂，讓投資者可以更深入了解其全麵客戶關係管理解決方案的各個組成部分。舉例來說，軟件即服務(SaaS)企業知道客戶追求輕鬆的購物體驗，快如閃電的支援服務將能提高顧客滿意度。

CCTIME飛象網：關於2020年Salesforce 的那些預測

1、2020年，在全球範圍內， Salesforce仍專注於客戶數據集成、員工體驗和擴展AI。

2、5G移動網絡的到來為快速、安全和可靠的移動功能帶來了新的標準。Salesforce與蘋果的戰略合作夥伴關係意味著，應該優先讓企業獲得更精準對的客戶實時數據。

3、更多的收購目標已經納入Salesforce2020的收購計劃，Salesforce 2019年6月完成了有史以來最大的一筆收購，以157億美元收購Tableau，年底並與微軟簽署了雲協議。同時，華爾街分析師預測其2020年的發展趨勢，

4、就在上周，加拿大皇家銀行資本市場公司(RBC Capital Markets)放出銷售，國際雲市場老大哥穀歌可能會收購美國雲CRM 巨頭廠商Salesforce，將使穀歌“立即躍居”雲市場第二位，僅次於亞馬遜，取代微軟。同時預計收購價格將高達2500億美元。但是對這一未進行的收購，福布斯也提出尖銳的批評，其認為，Salesforce對客戶的吸引力在於構建雲端的CRM服務，而非雲基礎設施。穀歌雲收購Salesforce後，可能將雲服務本身的增長至於CRM增長之上，從而可能會破壞其對原有客戶的吸引力。

5、去年Salesforce的股票上漲了19%。 而今年開年10天，Salesforce的股價已經狂升了一波11%來到了180美元。同時加拿大皇家銀行資本市場分析師將其對Salesforce股票的評級從“超越大盤”提高至“最佳選擇”，並預測未來幾年銷售將強勁增長。

國際市場對CRM的廣受追捧，這讓國內的CRM市場有些汗顏，畢竟直到今天，國內市場仍然沒有響當當的CRM 產品出現。當然，原因也是有的，從客觀現實來說，國內企業整體的信息化程度依然遠遠落後於美國，核心還在於中國和美國企業文化的差異。在2005年之後，國內誕生了一批CRM 廠商，如類似Salesforce 的神州雲動CloudCC CRM、 超兔CRM 、 800app、用友、金蝶也都涉足了CRM領域。大家的目標都是想成為中大型企業在數字化轉型和信息化過程中值得信賴的供應商。但經過十多年的努力發展，國內CRM市場不可能在短期內被“催熟”，而擺在大家麵前還有很長的路要走。

腦極體：穀歌欲迎娶“正宮娘娘”Salesforce，狙擊亞馬遜、微軟言之過早

外媒爆出的2500億美元，已經相當於穀歌母公司Alphabet 2018年營收的兩倍，這意味著，穀歌必須要舉債才能完成收購。而在揮金如土迎娶“正宮娘娘”之前，穀歌還相繼以大價錢收購了數據分析公司Looker、雲端存儲服務商Elastifile，甚至包括曾經的合作夥伴CloudSimple等。

業內流傳著穀歌雲的業務目標，是在2023年之前擊敗其競爭對手微軟Azure和亞馬遜雲服務AWS，成為全球第一。而據研究公司Canalys的數據顯示，截止2018年第三季度，亞馬遜雲服務AWS占全球雲計算支出的近33%，微軟占近17%，穀歌占不到7%。有媒體預測，完成收購後穀歌會立即成為第二大雲服務商。在此基礎上，借助規模優勢打價格戰，倒逼亞馬遜和微軟降價，未嚐不是一件值得期待的事。Salesforce以19.5%的絕對市場份額，霸占著SaaS市場的王座，為全球大概15萬家公司管理客戶信息。通過旗艦產品銷售雲（Sales Cloud），服務雲（Service Cloud），營銷與商業雲（Marketing and Commerce Cloud）、社區雲等不同產品的多年服務積累，無疑能夠快速強化穀歌雲的商業開拓能力。