美國企業設備支出疲軟 恐繼續拖累整體經濟

美國資本財新訂單11月幾無增長，發貨量下降，表明第四季度企業投資可能仍將拖累經濟增長。

2019年2月13日，美國德州Midland，夕陽下的油田鑽機。REUTERS/Nick Oxford

白宮與中國長達17個月的貿易戰損害了企業信心，削弱了資本支出。盡管最近緊張局勢有所緩解，但地區製造業調查顯示，12月企業信心依然低迷。

即使企業信心在2020年初有所改善，資本支出激增也不太可能。波音 )上周宣布，將於明年1月停產其最暢銷機型波音737 MAX噴氣客機，這一目前已停飛的機型發生的兩起致命墜機事故的影響將持續到2020年。波音公司周一罷免了首席執行長Dennis Muilenburg。

"我們預計，在全球經濟成長遲滯、貿易政策持續不確定和企業獲利能力疲弱的環境下，2020年工業動能將保持疲弱，"牛津經濟研究院美國首席經濟學家Oren Klachkin表示，“波音停止生產737 MAX機型的決定將繼續拖累訂單。”

美國商務部表示，不包括飛機在內的非國防資本財訂單上月微增0.1%，因機械訂單下滑部分抵消了電氣設備、家用電器和零部件需求激增的影響。

這些所謂的核心資本財訂單在10月份增長了1.1%。接受路透調查的經濟學家曾預測11月核心資本財訂單增長0.2%。

11月核心資本財訂單同比增長0.7%。

美元兌一籃子貨幣守在近兩周高位，美國公債價格下滑。美股走高，波音股價在執行長被罷免後大幅上漲。

**出貨量下降**

核心資本財發貨量上個月下降了0.3%。在政府的國內生產總值(GDP)指標中，核心資本財出貨量被用來計算設備支出。10月份核心資本財出貨量下修為增長0.7%，前值為增長0.8%。

經濟學家們說，核心資本財發貨量疲弱給第四季度GDP增長預期帶來了下行風險。預計第四季度GDP年化增長率在1.5%-2.3%的區間。第三季度經濟增長2.1%。

盡管製造業舉步維艱，但在美國聯邦儲備委員會(FED/美聯儲)今年三次降息的推動下，房地產市場正在穩步上升。美國商務部在周一發布的第二份報告中說，上個月經季節因素調整後的新屋銷售年率為71.9萬套，反彈1.3%，受助於美國東北部和西部地區銷售增加。

不過，10月份的銷售增速從此前公布的73.3萬套下調至71萬套。新屋銷售月度環比波動較大，因為它們是從建築許可中選取的一小部分房屋樣本來計算的。新屋銷售同比增長16.9%。

花旗集團經濟學家Veronica Clark稱，“我們預計樓市活動將繼續受到目前較低抵押貸款利率和美聯儲按兵不動的支撐，但預計2020年樓市活動不會進一步大幅升溫。”

企業投資已經連續兩個季度收縮，在設備，以及油氣鑽井等非住宅結構方麵的支出疲軟，導致製造業陷入衰退。

波音公司20多年來最大的裝配線停工預計將擾亂供應鏈，進一步抑製占經濟總量11%的製造業。經濟學家們估計，停產737 MAX飛機可能會使2020年第一季度國內生產總值增幅至少下降0.5個百分點。

上個月，從烤麵包機到飛機等使用時間在三年以上的耐久財的總訂單下降了2.0%，而前月訂單增長了0.2%。

耐久財訂單受到上個月國防飛機訂單和零部件需求下降72.7%的拖累。經濟學家預計，美國國會上周通過了一項龐大的國防開支法案後，耐久財訂單會出現反彈。

"上周國會通過的兩黨國防議案確保明年國防支出將保持強勁，"FHN Financial首席分析師Chris Low稱，“這不是實現強勁增長的良方，但資本支出不應再拖累明年的增長。”

運輸設備訂單繼10月份微升0.1%後，下降了5.9%。由於通用汽車公司的罷工結束提振了汽車產量，11月份汽車和零部件訂單增加了1.9%。非國防飛機和零部件的訂單上個月下降了1.8%。

11月份耐久財的總出貨量上升了0.1%，扭轉了10月份下降0.1%的趨勢。耐久財庫存上個月增加了0.4%。在過去17個月裏，有16個月是上漲的。11月未完成耐久財訂單下降0.4%，10月為持平。