英國大選狂歡之後市場會怎麽走？三大風險不可忽略

　　英國首相約翰遜在大選中取得的壓倒性勝利引發市場狂歡。

　　但是，狂歡之後市場會怎麽走？投資者很快發現，保守黨此次獲勝這並不是大結局，更無法代表塵埃落定，隻能說一個小進步。那麽接下來需要關注什麽風險或者進展呢？我們一起來看一下。

　　01 事件梳理

　　上周五（12月13日），英國提前進行的大選結果出爐，英國首相約翰遜領導的保守黨以絕對優勢在大選中獲勝，贏得365個席位，是自1987年撒切爾夫人以來最多的議會席位，確保了議會多數。

　　我們先來看看結果公布之後各大市場的反應：

　　英鎊：在最終結果沒有公布之前，因出口民調顯示保守黨勝券在握，英鎊兌美元周五早盤提前飆漲，短線漲近350點上破1.35關口；而在最終結果公布出來之後，英鎊卻不再繼續上漲，反而出現下跌，這主要是因為市場早已定價約翰遜獲勝的結果，所以最終結果出來之後交易員獲利了結。

　　歐股：歐洲主要股指集體高開，英國富時250指數漲幅一度擴大至4.4%，創下2010年以來的最大漲幅，最終各大股指集體收漲。

　　英債：英國國債價格下跌，10年期國債收益率上漲至6月以來新高。

　　貨幣市場：貨幣市場押注英國央行將會調降利率25個基點的概率從50%降至25%，說明部分有關英國央行的降息押注已被撤回。

　　02 精選分析

　　?大勝意味著什麽？

　　雖然不少人預測到約翰遜會獲勝，但他最終能贏得這麽漂亮還是出人意料的。約翰遜在結果公布後說道，這是保守黨在上世紀80年代後獲得的最大一次勝利。脫歐將會得以實現，這是英國民眾無可辯駁的決定，任何想要發起脫歐二次公投的念想都已經覆滅。他承諾明年1月31日完成脫歐，沒有如果、沒有但是、沒有也許。

　　多家英媒分析也指出，保守黨贏得議會絕大多數席位，意味著脫歐將得以迅速落實，英國在明年1月底離開歐盟的可能性大大增加。

　　周一（16日）將有109名保守黨新議員加入議會，約翰遜還會尋求議會加快批準脫歐協議，以兌現他的競選承諾盡快完成英國脫歐。

　　?之後的風險

　　正如上文所說，就算準時簽署脫歐協議的可能性大增，但英國麵臨的風險依然很多。

　　首先是英歐自由貿易協定的談判。根據脫歐協議，英國和歐盟需要1月31日簽訂脫歐協議之後正式開始談判英歐自由貿易協定，且要在過渡期之內，也就是2020年12月31日之前談成，否則英國仍有可能無協議脫歐。

　　在11個月內和歐盟談成自貿協議，也將成為鮑裏斯約翰遜贏下大選後所麵臨的第一個重大挑戰。畢竟，歐盟和加拿大的自貿協議談了整整7年，從2009年談到了2016年。

　　英歐貿易談判將涉及環境、勞工、補貼、農產品和食品標準、漁業配額、產品原產地標注等多方麵問題，歐盟類似談判通常耗時數年。

　　另外一個風險就是蘇格蘭的獨立公投。在剛剛結束的大選中，主張蘇格蘭留在歐盟的蘇格蘭民族黨（SNP）拿下多個保守黨和工黨在蘇格蘭的席位，取得了曆史性的勝利。該黨黨魁兼蘇格蘭首席部長斯特金隨即要求，舉行第二次蘇格蘭獨立公投。

　　約翰遜13日表示，不希望國家陷入分裂，因此堅決反對再次舉行公投，又呼籲斯特金尊重第一次公投的結果。

　　此外還有一個風險就是英國經濟的基本麵。三菱日聯指出，英國脫歐以及政治不確定性減少意味著，英鎊近期的大幅波動即將消退，這可能會讓英鎊再次更多地受到經濟基本麵的驅動。如果疲軟的經濟增速被證明會持續的比預期更久，英國央行在2020年將更有可能降息。

　　?後續安排

　　以下是近期值得投資者關注的一些重要節點。

　　據英媒，首相約翰遜最快本周一會略微改組內閣，主要是填補部分大臣職位的空缺；待脫歐成功後，才在明年2月徹底改組內閣班子。

　　據悉7月時被辭退的英國前國防大臣莫當特可能會回巢，接替英國文化大臣摩根擔任數碼、文化、媒體和體育大臣。而英國蘭開斯特公爵郡大臣戈夫將負責日後脫歐後的貿易談判。另外，英國財政大臣賈維德獲得保證可以留任。

　　英女王19日公布新政府施政大綱。據中新網，英國女王伊麗莎白二世19日將發表由內閣撰寫的一篇演講文，內容通常是政府未來的施政大綱與立法工作等。約翰遜辦公室表示，女王演說料將和10月的內容大致相同，另外還會增加強化司法體係等立法工作。新政府的首要之務是確保議會通過脫歐協議，讓英國順利脫離歐盟。

　　脫歐協議二讀。唐寧街消息人士稱，脫歐協議將於12月20日之前交付議會二讀，從而為在聖誕節前批準該協議鋪平道路。

　　至於英國經濟基本麵方麵，本周周一到周五，包括英國製造業、服務業PMI、失業率、CPI月率、零售銷售月率、第三季度GDP年率終值在內的多項重磅英國經濟數據都將公布，投資者可據此觀察英國經濟增長情況。

　　另外貨幣政策方麵，英國央行將於周二公布半年度金融穩定報告，隨後英國央行行長卡尼發表講話；周四該央行將公布利率決議和會議紀要。三菱日聯預計英國央行將在維持鴿派政策立場，雖然其可能會表示下行風險有所減少，認為英鎊近期維持上漲趨勢將麵臨更大的挑戰。