中國拋近千億美債 羅傑斯:持萬億美債而握主動權

來源: 2019-11-18 22:53:10 [] [博客] [舊帖] [給我悄悄話] 本文已被閱讀: 次 (13102 bytes)

截止11月19日,美國國債實時鍾上顯示的聯邦債務赤字總額目前已經連跳三級超過23.05萬億美元,另據美國國會辦公室最新預測,2020財年美國政府財政赤字將達1.2萬億美元,這比9月底時又增加了5100多億美元。

中國拋近千億美債,日本也大幅減持,羅傑斯:持萬億美債而握主動權
而這背後發生的事,就是美聯儲已經在三周前(10月20日)宣布從2019年10月24日起,每月大幅增加隔夜和定期流動性準備金,從750億美元到1200億美元,並開始每月購買600億美元短期國庫券,持續到2020年第二季度,而自9月17日以來,美聯儲已向貨幣市場注入了大量資金,比如,僅9月30日這一周就連續6天放水超4490億美元(約3萬億人民幣),以壓低利率,這是美聯儲十多年來首次在貨幣市場開展此類操作。

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這背後體現的正是,半個世紀以來,美國把黃金驅趕出世界貨幣體係後,並通過“石油-美元-美債”這個完美的循環體係得以讓美元以美債投資品的形式成為各貨幣當局的核心資產儲備。

中國拋近千億美債,日本也大幅減持,羅傑斯:持萬億美債而握主動權 美國國債鍾提醒人們債務永遠不會消失/ 來源NYC

與此同時,美聯儲利用不同經濟周期的美元鬆緊貨幣政策,不斷稀釋著全球利差,通過向全世界兜售美債,轉嫁了每年近萬億美元赤字的風險,在這種趨勢下,按美國國會辦公室最新預測到2026年時美國聯邦債務或將達到45萬億美元(約占美國GDP的250%),但美國人永遠也不會真正付清它,取而代之的是印更多的錢,出售和積累更多更快的債券。

中國拋近千億美債,日本也大幅減持,羅傑斯:持萬億美債而握主動權 2008年以後美聯儲資產負債表長期增長的情況

而半個多世紀,美國正是通過石油美元和美債體係循環,在全球獲取了大量的財富,所以,從這個角度來說,美國經濟增長的核心邏輯就是債務增長的邊界,美元可能已經把未來抵押給了美債,但現在,持有萬億美元美債的意義與往日已經不可同日而語。

最新數據顯示,近大半年以來,包括中國、俄羅斯、巴西、英國、瑞士、比利時、印度、加拿大、德國等多國主要的美債債權人早已在放緩投資速度。

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據美國財政部11月18日公布的最新國際資本流動報告TIC顯示(持倉數據會有兩個月延遲),雖然私人投資者對傳統避險資產美債的需求在增長,但具有國家背景的全球央行等大型機構投資者卻在遠離,已連續13個月減持美債,9月份,外國央行淨出售美國國債343億,海外持有者淨拋售美債的規模也創九個月新高,而這期間總共出售額近2993億美元。

中國拋近千億美債,日本也大幅減持,羅傑斯:持萬億美債而握主動權 全球央行繼續淨賣出美債

其中,TIC報告數據顯示,9月,美國國債的最大的兩個海外持有者日本和中國均減持了美債,日本的美債持倉較8月大幅減少289億美元至1.1458萬億美元,為4月以來第一次減持,減持規模創至少2000年以來新高。

而日本央行突然開始積極“清算”美債,讓市場大感意外,日本投資者對於美債美元核心資產的態度的轉變或正成全球投資者的風向標,而這一風向下,一係列美國製造的巨頭實體或將紛紛撤離美國。數據顯示,日本所持美債倉位從今年6月起,已經連續三個月超越中國成為最大海外美債主,8月增持439億美元持倉曾創2016年10月以來新高。

中國拋近千億美債,日本也大幅減持,羅傑斯:持萬億美債而握主動權 日本在9月開始有史以來最大的月度拋售美債

正如下圖數據所示,中國所持美債也已連續二個月大幅下降,這也是在過去的七個月中第六次拋售美國國債,目前持倉降至自2017年5月以來的最低水平至1.102萬億美元,而從更長時間範圍來看,截止今年9月的前12個月,中國已累計拋售了約911億,2016年2月的峰值為1.25萬億。

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另外,數據還顯示(下圖),在十大美債海外持有地區之中,9月隻有愛爾蘭、盧森堡和開曼群島分別增持了16億美元、80億美元和24億美元的美債,其餘美債持有者均出現不同程度的減持,比如,印度減持了15億,法國減持了19億,澳大利亞減持了22億,沙特和德國也分別減持了20億美元左右。

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此消彼長,新興市場國家在大幅度的減持美債的同時,也正以50多年來未曾見過速度在囤積黃金,並擴大外匯儲備資產的多樣化。

據世界黃金協會最新報告表示,從美債賣出的部分資金有相當數量流入了黃金等戰略資產中,截止9月,全球央行的黃金購買量超過573噸,中國、俄羅斯、波蘭、土耳其為全球四大黃金購買商,去美債化趨勢十分明顯。

中國拋近千億美債,日本也大幅減持,羅傑斯:持萬億美債而握主動權 全球美國國債持有量暴跌,黃金儲備一直在增加

對此,美國金融網站Zerohedge分析稱,中國在大幅拋售美債的同時,也正在打破沉默持續發出的黃金信號或是對上世紀70年代以來美元錨定美債時代提前結束的明確信號,此時,如果包括中國、日本在內的兩大債權人一旦大幅拋出美債,勢必造成其它債主的跟進,產生足以壓垮美國債券價格的連鎖反應。

因美國債務占GDP比例不斷上升,最終使得美債收益率急速上升,利息支出增加,造成財政困境,進而引爆美國的債務危機,與此同時,美元的信用和市場占有率也會進一步下降。

中國拋近千億美債,日本也大幅減持,羅傑斯:持萬億美債而握主動權 截止2019年6月美元份額下降至61%

據美國財政部公布的報告顯示,在2019財年,美國聯邦政府在利息支付上花費了近6000億美元,我們注意到,這已經超過用於教育,農業,交通和住房的總費用的金額。

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對此,First Mining Gold的董事長試圖為我們做了最好的解釋,他稱,我確信當世界市場和聰明的全球央行真正需要解決美國經濟超過23萬億美元的巨額債務赤字風險時,金融市場重置可能將會發生,可能會與黃金掛鉤。

這似乎也解釋了全球多國央行為何會在2018年要加速增持黃金,因為他們可能知道幾年後世界市場會發生什麽,而黃金相對於債務來說,它的美麗和價值在於它永遠不會出現價值損失或違約。

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對此,億萬富翁投資人吉姆.羅傑斯也多次建議做多中國市場,並表示美國在高額美債的情況下,金融市場已危機重重,而中國由於持有萬億美債將掌握更多主動權。

而正在這些背景下,分析認為,今後很長一段時間,部分從美國國債和發達市場撤出的聰明國際資金將會強勁的流入中國市場,因為,盡管中國擁有全球第二大股票和債券市場,在當前主要經濟體中,中國是為數不多的無風險債券收益率仍高於曆史低位的國家之一。

這也意味著,中國債券市場具備較強的吸引力,預期此將吸引約1.2萬億美元資金在未來五年流入規模達13萬億的中國債市,因中國維持了人民幣的高價值。

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