互聯網泡沫重現？股市出現重大價值背離！

財報季正在進行之中。

摩根大通（JPM）、強生（JNJ）和 UnitedHealth（UNH）本周拉開了這個財報季的序幕，受到業績強勁支撐，大盤表現不錯，即將突破記錄高點。

但是，財報強勁卻掩蓋了市場正在發生的背離情況。今年至今為止，標普500指數上漲了20％，但是企業盈利增長卻隻有1％。

“這種背離情況出現也很正常，但是通常沒有背離到這種程度。”Miller Tabak股票策略分析師 Matt Maley在CNBC節目上表示。“2015年就出現過，那個時候盈利出現下降，但是股市是基本持平狀態。今年盈利基本持平，最後可能也會下降，但是股價卻漲了那麽多，這次背離得幅度太大了。”

Matt Maley表示，股票市場表現和企業盈利之間的背離這麽嚴重的情況，還是20多年未見的情況。

“很難見到這麽嚴重的背離情況持續很久的。2012年出現過一次較小幅度的背離，在之前1997年出現過一次。那個時候股市不斷走高，但是很明顯正處於泡沫之中。”Matt Maley解釋道。

上個世紀90年代末的互聯網泡沫期間，投資者爭搶購買互聯網和高速成長股，將估值推升到非常高的水平。從1998年10月低點到2000年3月份高點，納指飆升了近280％。2000年泡沫破滅之後，納指在18個月內下跌了78％。

“現在很難看漲大盤，除非是想看到未來股市出現大泡沫。但是這並不意味著股市會出現回撤，或者出現衰退什麽的。我們認為從現在到至少明年大選年之後，選股和板塊選擇將是重中之重。”Matt Maley表示。

Joule Financial 總裁Quint Tatro卻認為，雖然企業盈利增長微乎其微，但是貨幣政策足以支撐股市上漲了。

“都是美聯儲實施的非QE寬鬆政策才能支撐股市漲到現在，我們投資者是不能與美聯儲對著幹的。”Quint Tatro表示。

Quint Tatro補充道，美國政府已經在貿易協議上取得進展，這種宏觀環境對投資者來說是非常具有吸引力的。

“長期以來，貿易摩擦一直霸占頭條，現在終於取得一些進展，市場終於得以喘息。”Quint Tatro稱，“我們認為隻要國際貿易的樂觀情緒還將持續很長一段時間。而股票估值和業績很快就會成為重要因素，投資者應該意識到這一點。”