但是如果看過去1年margin的增減和股市的增減,25年1月以來,在上升階段margin和大盤市值的增加是2:1的關係,在回調階段減少是1:2的關係.作為對比,2022年margin減少35%,SPX隻減少不到30%.25年1月margin和21年10月一樣,但是大盤漲了30%.
感覺就是大盤市值越高,能夠拉動大盤的資金更依賴margin的增加,而當margin減少的時候卻沒有足夠的資金來接盤,導致兩者比例的倒掛.感覺這是一個潛在的結構性隱患.一旦由於某些原因導致margin持續減少而沒有足夠的資金接盤,大盤的跌勢可能比很多人想象的大.
