更深層的因素是通脹對利率的影響

歐洲央行和日本央行，可能在通脹的壓力下不得不提高利率，至少減少了降息的可能；而美國的通脹較低、加上一個川普中意的美聯儲主席，降息的可能性加大。這樣一來國債的壓力下降，美元將進一步走低，增加美國石油、天然氣的競爭力、促進美國的製造業發展，推動美股上升，加速資金投資美國。