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中經記者 陳家運 北京報道
近日，中東地緣政治局勢升級，霍爾木茲海峽通航受阻，這引發外界對硫磺供應鏈的擔憂。
3月4日，生意社硫磺基準價為4050元/噸，與3月初的3910元/噸，上漲了3.58%。當日，山東東明石化集團有限公司將其硫磺(液體)報價上調140元/噸至4200元/噸，固體硫磺報價上調90元/噸，達到4250元/噸。
《中國經營報》記者采訪多家硫磺企業了解到，業界普遍認為當前價格的溫和上漲，是多股力量交織的結果，中東局勢尚未構成直接的、劇烈的衝擊。受訪企業表示，此輪硫磺價格的根本性上行起始於2025年上半年，彼時的主要驅動力是全球範圍內的供需緊平衡格局。當前的波動，更多是在此基礎上，疊加了地緣政治不確定性所帶來的心理溢價。
中東進口量占“半壁江山”
數據顯示，過去五年中，來自中東地區的硫磺資源在中國年度進口總量中的占比為44%~61%，2025年這一比例約為56%。
隆眾資訊分析師司斌向記者分析指出，中東地緣政治角力的升級，無疑為國內硫磺市場注入不確定性的風險因子。短期內，下遊企業的剛性補貨需求與市場對供應中斷的憂慮情緒形成合力，或將共同推動市場維持相對強勢的運行格局。然而，從中長期來看，市場的最終走向將取決於一係列複雜變量的演變，包括衝突發展態勢、霍爾木茲海峽通航情況、全球硫磺主要買家的采購動態，以及國內下遊需求的複蘇節奏等。
金聯創分析師李玉博認為，地緣衝突首先會顯著影響國際硫磺供應的定價心理。在2月底至3月初這一傳統的硫磺采購談判窗口期，供應商可能以戰爭風險溢價為由，在談判中大幅提高對中國的出口離岸價或到岸價。這種預期的抬升將直接推高中國硫磺的進口成本。
李玉博向記者表示，進口成本的預期飆升將迅速傳導至國內現貨市場。可以預見，國內的硫磺貿易商和港口持貨商將普遍采取捂盤惜售、封盤觀望的策略以應對不確定性，這將導致市場上可流通的貨源階段性收緊，進而助推港口現貨價格走高。
短期價格或繼續上漲
當前正值國內春耕備肥的關鍵時節，磷複肥企業開工率普遍維持高位，對上遊原料硫磺及硫酸的需求剛性且量大。
業內人士表示，需警惕市場恐慌情緒由硫磺環節向下遊磷肥乃至整個農業生產領域蔓延。
李玉博認為，硫磺價格的上漲，將擠壓磷肥企業的利潤空間。如果硫磺價格失控上漲，部分抗風險能力較弱的中小企業可能因無法承受成本壓力而被迫降低開工率。上述情況一旦出現，將對國內春季化肥市場的供應穩定性和價格預期構成現實挑戰。
3月4日，塗多多數據顯示，國內硫酸市場價格維持上漲，截至目前，四川地區98%冶煉酸到廠價格在1200—1300元/噸，河南地區98%冶煉酸出廠價格在900—1003元/噸，河北地區98%礦石酸出廠價格在1160—1250元/噸，河北地區98%硫磺酸出廠價格約為1300元/噸。
塗多多分析師齊宇向記者表示，中東貨源供應緊張，持貨商惜售，加之庫存偏低，市場情緒麵推動行情繼續上行；下遊需求端部分地區儲備肥需求支撐明顯，春耕剛需持續發力，加之化工等其他行業需求穩定，硫酸市場整體仍呈現偏強情緒，短期硫酸市場預計繼續上行走勢。
“受上遊硫磺價格上升帶動，磷酸二銨（磷肥）成本上漲175元/噸，但由於政策限製，磷酸二銨價格難有明顯調整，整體理論利潤依舊處於虧損狀態，且虧損幅度隨成本上升進一步加劇。鑒於地緣政治衝突持續，供應端不確定性依然較高，持貨商待市情緒樂觀，暫不急於出貨，短期內硫磺行情或將繼續上漲。”隆眾資訊分析師田晨瑜表示。
3月2日，中國磷複肥工業協會發文稱，為維護磷肥市場秩序，保障農業用肥需求，中國磷複肥工業協會與中國農業生產資料流通協會倡議全行業履行保供穩價責任，接受社會監督，磷銨生產企業要全力生產和發運，保障磷銨供應、穩定磷銨價格；化肥流通企業要堅持平價銷售，做好采購、調運與儲備，及時下擺到基層經銷網點。如發現企業惜售、隨意漲價、搭售或簽訂陰陽合同、合同不明確價格等情況，歡迎向協會反映。一旦查實，嚴肅處理。
李玉博指出，考慮到自2025年年底以來，國家層麵針對化肥行業已出台一係列保供穩價政策，政策麵始終是穩定市場的關鍵力量，因此化肥市場出現整體失控的可能性相對較低。
田晨瑜也表示，盡管國際局勢存在不確定性，但原料價格持續高位運行，成本麵支撐持續強勁，企業重心以發運待發訂單為主，普遍維持正常開工，積極保障春耕用肥供應。隨著春耕用肥節點臨近，基層需求將逐步釋放，後續仍存一定剛需缺口，市場補貨預期較強，但在政策持續引導下，預計短期內磷酸二銨市場將延續堅穩運行態勢。
李玉博認為，對於中國化工企業而言，來自伊朗等地的貨源在具備高性價比的同時，也伴隨著日益凸顯的地緣政治風險，這已成為一把“雙刃劍”。
李玉博建議，企業需密切跟蹤波斯灣航運情況及伊朗等主要產區的動態，建立和完善針對極端斷供情景的應急預案。同時，應加速推進進口來源的多元化布局，提升來自加拿大、中亞、東亞等其他區域的采購占比。此外，還應積極探索與國內煉化企業的協同，提高國內回收硫磺的利用率，以此構建更為穩固、更具韌性的資源保障體係，緩衝國際市場波動帶來的衝擊。
硫磺價格曆史新高：
人民幣：4446.67(3/8/2026) = 美元644.75
