Blue Owl資本（此輪北美AI數據中心債務的主要發行者）不會承銷甲骨文在密西根的一個數據中心發行的10B債務

盤前，Financial Times報道，Blue Owl資本（此輪北美AI數據中心債務的主要發行者）不會承銷甲骨文在密西根的一個數據中心發行的10B債務
    
Blue Owl擔心甲骨文的債務規模和償還能力，或許提出了更苛刻融資條件，導致甲骨文無法滿足
    
雖然此後甲骨文發聲明說，數據中心的融資進展正常，但依然引發引發了市場的強烈反應
    
為什麽？
    
1?? 債權投資者話語權要遠大於股權投資者
    
2?? Blue Owl此前對AI資本開支表示樂觀，它態度的轉變，為AI過度資本開支的敘事提供了新的燃料
    
在12月初剛剛結束的UBS AI和科技大會上，BLue Owl對AI的債務持樂觀態度，說：
“新雲公司的債務（比如CRWV）的擔保，是有承諾的、投資級的、多年的現金流“
“CRWV最開始融資的時候，利率是SOFR+962bps，新的一輪融資時，利率已經下降”
    
3?? 可以推想的是：在建的數據中心的續融資難度會加大，融資成本會上升，那麽AI硬件增速會受到影響
    
4?? 市場反應
    
幾乎所有芯片、新雲、存儲、光模塊、互聯、能源，都在跌
    
Hyperscaler下跌較少，或許是市場想起了Blue Owl對Hyperscaler AI債務的評價：投資級的、多年的現金流
    
消費、醫療保險、製藥都因為避險上漲
    
獲益於AI的、但遠離資本開支的Reddit、Shopify上漲