| 64,347人瀏覽 | 2025-11-12 06:32 |
美東時間11日周二，在AMD首次舉行的公司金融分析師日活動上，AMD CEO蘇姿豐給出了樂觀的人工智能（AI）市場預期，並預計未來五年AMD的銷售會加速增長。
本周二蘇姿豐稱，AMD預計，包括處理器、加速器、網絡產品在內，到2030年，AI數據中心的總市場規模（TAM）將突破1萬億美元，遠超今年的約2000億美元，複合年增長率（CAGR）超過40%。最新TAM目標。華爾街見聞曾提到，今年6月蘇姿豐表示，預計到2028年，AI處理器的市場規模將超過5000億美元。
與去年的預期相反，今年蘇姿豐說，AI基礎設施的需求增長不會變平穩，而是會持續旺盛。她說，客戶的AI投資並沒有“趨於穩定”。AI計算基礎設施的需求得不到滿足。
同樣不同於此前觀點的是，蘇姿豐認為，AI和GPU的增長正在增加、而非減少對CPU的需求。她說，AI加速器並沒有造成CPU市場下滑。
本次蘇姿豐說，有明顯的跡象表明，AI的工作負載正從訓練轉向推理。今年6月她在Advancing AI 2025大會上說，AI加速器領域正以超過60%的CAGR增長，還說，推理芯片的市場“將增長得更快”。
蘇姿豐透露，AMD預計，未來三到五年，公司的年均營收CAGR將超過35%，其中，AI數據中心的營收將平均增長80%。相比之下，目前分析師預計的均值為，今年AMD的年銷售將增長32%，此後兩年——2026年和2027年將分別增長31%和39%，
蘇姿豐講話期間，美股午盤刷新日低時跌逾3.8%的AMD股價曾拉升轉漲，盤中一度漲約2%，但漲勢未能保持，此後重回跌勢，收跌2.65%，在周一反彈超4%後回落。
截至本周一收盤，AMD股價今年內累漲約102%。評論認為，今年AMD股價高漲主要得益於該司與OpenAI和甲骨文等公司簽署的協議。這些協議驗證了AMD產品的質量，並表明其技術有望在數百億美元的新建數據中心投資中分一杯羹。
上周二美股盤後AMD公布的三季度營收同比超預期增長36%至92.46億美元，數據中心業務的收入同比增長22%至43億美元，也高於預期。但AMD的四季度指引不夠驚豔。
AMD預計四季度營收約為93億-99億美元，指引區間中值為96億美元，雖然高於分析師預期均值92億美元，但還低於一些分析師的樂觀預期值99億美元。AMD的四季度毛利率指引為54.5%，符合分析師共識預期。
蘇姿豐在業績電話會上首次明確了公司的長期AI收入目標，預計到2027年，數據中心AI業務年收入將達到“數百億美元”的規模。她同時披露，在與OpenAI的裏程碑式合作中，首批基於下一代MI450係列加速器的計算集群將於2026年下半年開始上線。
然而，這些積極的長期展望，疊加超出分析師平均預期的第四季度收入指引，仍未能阻止AMD股價周二盤後一度跌超3%。
當時媒體指出，部分投資者對AMD的預期更高，這表明市場認為AMD從AI熱潮中獲得回報的速度，可能比此前預期的要慢。AMD超過20%的銷售增長指引遭到投資者的冷淡回應是因為，大部分增長來自個人電腦（PC）和服務器處理器，而非最受關注的AI加速器業務。
電話會上，蘇姿豐接連麵對分析師關於AI芯片增長何時才能“真正爆發”的追問。會議還透露一個關鍵信息：三季度，AMD傳統的服務器業務增長甚至略微超過了其備受矚目的AI芯片部門，這與市場將AMD視為AI領域“下一個英偉達”的火熱預期形成了鮮明對比。
