綜合多家財經媒體和鏈上數據，主要原因如下：
1. 鯨魚大規模拋售引發“閃崩”（Flash Crash）
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一名比特幣“巨鯨”在周末拋售了約 24,000 枚比特幣，市值高達數十億美元。這一操作觸發了瞬間的“閃崩”，並導致市場上出現大麵積清算。CoinDeskCryptonewsInvestors
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據 Decrypt 報道，這次拋售引發了超過 6.23 億美元的多頭清算——市場快速調整，短短數分鍾內比特幣價格就跌幅約 3.74%。Decrypt
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Coindesk 援引數據提到，熔斷和清算總額約為 5.5 億美元。CoinDesk
2. 資金從比特幣轉向以太坊（Rotation to Ethereum）
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與此同時，投資者和機構正在將資金從比特幣轉向以太坊，推動 ETH 需求上升。Sina FinanceCryptoSlateInvestors
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機構性資金因看好以太坊在穩定幣和智能合約領域的角色而加倉，使得 ETH 表現相對於 BTC 更為堅挺。CoinDeskInvestors
3. 技術與宏觀因素共同作用
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美聯儲主席鮑威爾在 Jackson Hole 會議上暗示可能降息，短期提振了加密資產。但過後市場情緒迅速逆轉，這種政策預期帶來的波動性也加劇了風險資產的震蕩。Barron'sInvestorsPANews
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上周市場出現比特幣現貨 ETF 持續出現資金流出現象，同時以太坊 ETF 也在經曆資金回吐，顯示部分投資者在短期波動中選擇了獲利了結或調倉。InvestorsCryptoSlateMitrade
總結
比特幣大跌主要是被鯨魚級拋售引發的瞬間“閃電崩盤”和衍生的強製清算所驅動；以太坊則部分受益於資金輪動，表現相對穩定。此外，宏觀政策預期和 ETF 資金流動一起加劇了這輪劇烈波動。
