CoreWeave（CRWV） 和 Nebius（NBIS） 各有優勢，適合不同類型的投資者和企業需求。
CoreWeave（CRWV）優勢：
增長速度快、規模大：2025年Q1收入同比增長420%，達到9.82億美元，遠高於Nebius同期的5500萬美元，合同規模和待執行訂單（259億美元）也遙遙領先。
客戶綁定度高：與OpenAI、IBM等巨頭簽有大額合同，被視為“純正AI基礎設施標的”，在AI雲算力領域市場認知度極高。
盈利能力突出：2025年Q1實現6.06億美元調整後EBITDA，利潤率達62%。
市場表現強勁：2024年4月至今股價漲幅約369%，遠超Nebius。
劣勢：
高度依賴大客戶：77%收入來自兩大客戶（微軟占62%），客戶集中度高，風險較大。
高杠杆擴張：淨負債約62億美元，依賴高毛利吞吐量支撐還本付息，財務風險高。
Nebius（NBIS）優勢：
多元化業務：不僅有AI雲平台，還覆蓋數據標注、自主駕駛、超算等領域，客戶分布在20多個行業，風險分散。
財務結構健康：上市時擁有54億美元現金，幾乎零負債，2025年Q1淨現金14億美元，增長更穩健。
後發優勢：可以直接采購最新GPU，無曆史包袱，現金流充足，有能力靈活擴展。
客戶逐步增加：客戶數從幾年前的個位數增至40多個，努力提升數據中心利用率，追求健康盈利。
長期基礎穩固：技術麵上，長期均線更穩，適合長期投資者。
劣勢：
規模和收入低於CRWV：目前尚無明星級大合同，營收和客戶擴張速度相對較慢。
市場關注度較低：股價漲幅（約125%）落後於CRWV，部分原因是尚未被市場充分關注。
總結：
CRWV 適合追求高增長、願意承擔高風險的投資者，優勢在於規模、合同和市場影響力，但客戶集中和高杠杆是隱憂。
NBIS 適合偏好穩健增長、分散風險的投資者，優勢在於財務健康、業務多元和客戶分散，長期盈利路徑更可持續。
投資者和企業應根據自身風險偏好和需求選擇：要爆發力選CRWV，要穩健性選NBIS。
