美股五月總結
今天是2025年5月31日，周末也是月末。本周隻有四天交易，但科技類股票還是經曆了過山車的行情。
- 本周經濟大事排在頭條的依然是關稅消息。本周，美國國際貿易法院裁定，特朗普利用經濟權力征收全麵關稅是非法的，這削弱了政府的關稅戰略。緊接著，美國聯邦巡回上訴法院裁定特朗普政府關稅政策在政府上訴期間繼續有效。從叫停到恢複僅用了20個小時，白宮貿易顧問納瓦羅周四表示，如果特朗普政府最終在圍繞其貿易政策的法庭鬥爭中敗訴，政府將尋求通過其他方式征收關稅。對這一出鬧劇，金融市場反應冷淡，大慨是預料到白宮一定能找到一個變通辦法，繼續推進自己的貿易議程。
- 本周四，總統特朗普與聯儲主席鮑威爾在白宮進行了私人會晤，但雙方在利率路徑上並未達成共識。本次會麵是2019年11月以來兩人的首次麵對麵會談。本次會麵中，特朗普繼續敦促鮑威爾降息，但美聯儲則聲明，鮑威爾未提及利率政策預期，僅強調未來行動將完全取決於經濟及其對前景的影響，並承諾聯儲決策將基於非政治分析。雖然雞同鴨講，兩人各自陳述並不讓人吃驚，但整體美債收益率卻在兩人會麵後出現了顯著下行，似乎在一定程度上表明市場認為兩人之間的堅冰有可能慢慢融化。
- 本周五，中美之間的貿易談判因稀土出口問題麵臨破裂風險。雙方目前爭執的核心是北京是否能夠承諾加快關鍵礦產出口許可的審批速度。特朗普怒發一文，指責中國違反協議。不過隨後他又說他要給中國領導人打電話，相信能夠解決問題。
- 周五，美國政府效率部負責人埃隆馬斯克在白宮發表了告別演說。他表示，DOGE團隊將會變得更加強大，希望能夠實現消減10000億美元聯邦開支的目標。他表示從DOGE離職後，將來會成為特朗普的朋友和顧問繼續訪問DOGE。
本周經濟數據方麵，都是不錯的消息，數據發布的時間主要集中在周四和周五。
- 周四，數據顯示，第一季度美國實際GDP年化季率下降了0.2%，雖然GDP下降了，但美元指數下降，GDP下降也是預料中的事，而且下降了0.2%這個數是好於預測值的，所以也是可接受的。上周美國初請失業金人數為24萬，超過預期和前值，這個數字雖然高了一點，但24萬還不是什麽大數字，而且上周初請失業金人數是下降的。當周原油庫存繼續減少，原油價格保保持穩定。
- 周五，美國公布4月PCE數據，核心PCE物價指數為四年多來最小的年度漲幅。具體來看，4月PCE物價指數年環比為2.1%，低於預期的2.2%和前值的2.3%；4月PCE物價指數月環比為0.1%，符合預期的0.1%，高於前值的0/00%。這份報告是個好消息，美聯儲長期目標是將年通脹率控製在2%，如今已近在咫尺。但美聯儲高層與華爾街經濟學家普通認為，隨著關稅效應滲透至經濟領域，今年夏天物價可能小幅加速上漲。
把眼光轉回到股市上看一下：
- 本周五道指上在42270.07點，納斯達克綜合指數收在19113.77點，標普500收到5911.69點。
- 一周以來，道指上漲了1.60%，5月份上漲了2.31%，3個月以來下跌了3.58%，今年以來下跌了0.64%。
- 一周以來，標普500上漲了1.88%，5月份上漲了3.96%，三個月以來下降了0.72%，今年以來實現了正收益，上漲了0.51%；
- 一周以來，納斯達克綜合指數上漲了2.01%，5月份上漲了6.32%；三個月以來上漲了1.41%，不過本年度還沒有實現正收益，下降了1.02%。
今天是月末，我們來關注一下行業指數，了解一下自特朗普進入白宮以來，哪些行業受到資金的追捧。可以肯定，隻要政策繼續保持下去，這些行業今年一定是受益的行業。
|
行業 |
本周漲跌幅 |
本月漲跌幅 |
本年漲跌幅 |
一年來變化 |
|
SPY 500 |
1.88% |
3.96% |
0.51% |
12.02% |
|
Communication Services |
1.1% |
7.94% |
3.20% |
19.70% |
|
Consumer Discretionary |
0.77% |
8.30% |
-6.21% |
20.83% |
|
Consumer Staples |
2.10% |
2.47% |
7.46% |
12.92% |
|
Energy |
-0.15% |
-0.07% |
-5.42% |
-10.35% |
|
Financials |
1.78% |
2.18% |
5.16% |
22.37% |
|
Health Care |
1.59% |
-3.01% |
-3.82% |
-6.33% |
|
Industrials |
1.04% |
7.88% |
8.22% |
17.11% |
|
Information Technology |
2.36% |
7.14% |
-1.85% |
13.90% |
|
Materials |
0.70% |
3.31% |
2.81% |
-4.28% |
|
Real Estate |
2.77% |
0.70% |
2.21% |
11.95% |
|
Utilities |
2.27% |
3.05% |
7.67% |
14.68% |
我把SPY11個行業一年來的變化做了一個總結。五個月過去，哪些行業會跑贏大盤一定是在這張表裏。從這張表裏，我們看到今年以來漲幅最好的是工業類指數，上漲了8.22%，其次是公用事業類指數，上漲了7.67%，再其次是日用消費品行業，上漲了7.46%。跌幅最大的，首當其衝是非必需消費品指數，下跌了6.21%；其次是能源類指數，我們短道油價確實一直在跌；其次是醫療保健類指數，特朗普政府削減醫療行業投入。
- 這張表是不是清晰地看到了資本的走向緊緊跟隨政府的政策？我們先來說說下跌最大的三個行業，非必需消費品、能源和醫療行業。非必需消費品EFT主要持有的股票是亞馬遜和特斯拉，這兩隻股票受關稅影響今年以來波動非常大，基本上是跌多漲少。能源行業，我們知道特朗普一直想通過降低油價來控製物價整體上漲，所以原油價格下跌是一定的；至於醫療保健，今年是政府大幅消減了在醫療行業的開支，醫療保險類ETF持有的最大股票UNH更是業績太差，連連下跌。
- 再來說說上漲最大的三個行業，工業類、公用事業類和日用消費品類行業。工業類指數5個月上漲了8.22%，真的是非常驚人。工業類ETF主要持有股票是通用電氣、波音公司、UBER這些大名鼎鼎的美國公司，都是些立足美國的國際化大公司。公用事業ETF主要是電力公司和燃氣公司。雖然能源的價格是跌了，但能源加工企業的產品價格卻越來越高了，看看電費、氣費和水費的價格是不是逐年上漲，大家就明白了。這大慨對能源公司也是旰內損失T外補吧。
- 今年以來漲的相當不錯的另一個行業是日用消費品。我們在美國生活對這個行業最近一直在漲價就太熟悉了。繼沃爾瑪宣布漲價以後，MACY百貨也宣布部分商品提高價格，至於COSTCO，可口可樂、保潔公司，這些我們幾乎每天都需要消費的公司的商品價格，也是隻有漲沒有跌的，所以這些公司以及這個行業ETF的股價不上漲也是沒有道理的。
說到這裏，今年科技巨頭們的日子可能不好過。但一個國家的實力還是需要依靠科技實力，所以我自己對OPEN AI、英偉達、甚至是英特爾這些公司還是覺得值得長期持有的。比如，我們看看英偉達第一季度的財報，確實非常的出色。
英偉達股價創三個月來新高，Q1營收440.62億美元，同比增長69%，高於市場預期的433.09億美元；Q1數據中心收入391.12億美元，同比增長73%；Q1經調整淨利潤198.94億美元，同比增長31%；Q1經調整EPS為0.81美元，同比增長33%。在AI等需求的帶動下，英偉達數據中主業務收入占比已經接近9成，其部門單獨的營收規模已經超過包括英特爾與AMD在內的英偉達所有最近競爭對手的營收總和。
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