美長債和利率

決定長債的最主要兩個因素，政策利率和供求關係，其他還有避險因素等

下圖是跨度5年的利率/tlt對比圖，粉色線為fed rate，第一個藍框為聯儲加息周期，長債大跌，與政策利率成負相關走勢，正常；第二個藍框，聯儲開啟減息周期，而tlt卻沒有因為減息而上漲，反而呈下跌趨勢。這說明了什麽？

說明了supply大於demand。為什麽會supply大於demand？因為美債不再是最優質和最安全的資產了。美國的債務太多，財政赤字太大，美債雖然是內債，在美聯儲的背書下不可能default，但是聯儲若放水勢必引起通脹，通脹一起債券就會大跌，各國央行和投資機構們隻有在收益率高的情況下才願意take這個risk。

目前政府沒有提出有效的解決赤字方案，反而進一步減稅，增加軍費，這將會使財政赤字更加惡化。目前每年用於支付國債利息的支出已經占到聯邦預算頭一號spending。同時，由於有大量短債需要隨時refinance，賣債的壓力非常大，債務就像是一顆隨時會引爆的雷。

什麽時候爆不知道，但是，君子不立於危牆之下，提前做好準備是可以的。

以上為個人看法，不能作為投資交易依據

所有跟帖： 

• 謝謝。6月會出問題，美債。還有關稅快到90天了，6月底，目前沒有任何一個deal， -newbiestock- ♂ (65 bytes) () 05/23/2025 postreply 13:03:26

• 長周末愉快～～～ -輕攜秋水攬星河- ♂ (0 bytes) () 05/23/2025 postreply 13:05:07

• Thanks for sharing. -常武- ♂ (0 bytes) () 05/23/2025 postreply 13:35:19