【華爾街日報】
中國稱將出台大規模財政刺激措施，但依然未透露具體數字
中國財政部長藍佛安表示，中央財政在提振支出方麵還有“較大”空間，同時承諾將采取近年來力度最大的措施來化解地方政府債務負擔、支持陷入困境的房地產市場，並為大型銀行補充資本，即應對中國經濟中一些最棘手的挑戰。
“我可以負責任地告訴大家，中國財政有足夠的韌勁，通過采取綜合性措施，可以實現收支平衡，完成全年預算目標，” 藍佛安說。“請大家放心。”
周六中國股市休市，因此在缺乏具體數字的情況下，藍佛安的承諾是否足以緩解人們的擔憂，這一點仍有待觀察。人們擔心中國政府在應對這個世界第二大經濟體急劇放緩方麵行動過於緩慢。
本周早些時候，隨著人們對大規模刺激措施的預期高漲，股市曾大幅飆升，但在國家發改委周二舉行新聞發布會，但沒有宣布任何政府措施的規模和範圍相關細節後，股市又大幅回落。
在財政部宣布將於周六舉行新聞發布會後，人們再次燃起希望，不過中國大陸和香港兩地股市的基準股指本周均大幅收跌。
財政部現已概述其計劃，盡管沒有給出一個總體數字，股票投資者又回到了周初的狀態：等待政府公布更多細節。經濟學家和市場策略師現在表示，具體數字可能要到本月晚些時候才會公布，也就是在負責批準預算調整的全國人大常委會會議批準任何刺激計劃之後。
盡管沒有透露任何具體的財政刺激數字，但財政部談到了一係列他們正在關注的挑戰，特別是中國地方政府日益沉重的債務負擔、對銀行資本水平的擔憂，以及中國房地產市場的困局。
財政部表示，將一次性增加較大規模債務限額置換地方政府存量隱性債務。許多地方政府此前利用表外融資工具在基礎設施項目上大舉支出。藍佛安沒有透露限額的規模，但他稱，這是近年來出台的支持化債“力度最大的一項措施”。地方政府存量債務問題已成為中國經濟學家最擔心的問題之一。
此前，隨著中央政府調控房地產行業，土地出讓收入大幅減少，而這是地方政府一個主要收入來源，許多地方政府因此陷入了嚴重的財政困境。而在土地出讓金減少的同時，新冠疫情的暴發也打擊了政府的稅收收入。
沒有人知道中國地方政府究竟累積了多少隱性債務，但經濟學家估計，地方政府的存量隱性債務規模在7萬億至11萬億美元之間，約為中央政府債務規模的兩倍。一些經濟學家估計，其中高達8,000億美元的債務麵臨較高的違約風險。
藍佛安周六表示，將允許地方政府使用專項債券發行所得從開發商手中收購存量住房，用作保障性住房，以及從開發商手中回收閑置存量土地。經濟學家此前已經提議通過這兩項舉措緩解困難房企的流動性壓力。專項債通常用於為國家主導的基礎設施項目提供資金。
此外，財政部副部長廖岷在周六的新聞發布會上表示，政府將發行特別國債，支持中國大型商業銀行補充資本金。不過，值得一提的是，對於此前受到投資者密切關注的發行規模，廖岷並沒有透露具體數字。
在此次發布會之前，已經有經濟學家和策略師對預期中的刺激方案的具體金額進行了預測，預期數額在人民幣1萬億元至3萬億元之間，相當於1,420億美元到4,250億美元。一些人對中國經濟需要財政支持的所有關鍵領域進行了加總，得出的數字約為人民幣10萬億元（合1.42萬億美元），相當於去年中國國內生產總值(GDP)的8%左右。
盡管野村(Nomura)首席中國經濟學家陸挺等一些人早些時候曾預測，未來幾年內每年刺激計劃規模的上限可能為GDP的3%，但上海保銀投資管理(Pinpoint Asset Management)總裁兼首席經濟學家張智威(Zhiwei Zhang)表示，藍佛安周六的表態暗示，明年中國政府可能將財政赤字提高到這一水平之上。
在周六的新聞發布會後，高盛(Goldman Sachs)的王立升和他的同事向客戶表達了對刺激計劃規模仍缺乏具體細節的一些失望。
他還寫道，不過，在過去幾周裏，很明顯決策者已經在采取更大力度、更加協調的寬鬆措施，以刺激國內需求（尤其是消費）、推動通脹回歸正常並重樹信心；財政刺激有望擔起重任。
