問個期權負gamma的問題

在貓大（https://bbs.wenxuecity.com/finance/6508941.html  ）和楚懷沙 （https://bbs.wenxuecity.com/finance/6508984.html  ） 貼的文章裏，提到

“This dynamic will change after expiration, with traders transitioning from a slightly negative gamma state to a significantly positive gamma state. Historically, when the market shifts to negative gamma, the likelihood of a short-term rise in the U.S. stock market increases.”

請問這是什麽原理，為什麽過期後gamma會由負轉正？ 

所有跟帖： 

• 負gamma到期就沒了。總體gamma負值就減少了。 -求索2014- ♂ (0 bytes) () 09/21/2024 postreply 10:53:05

• 謝謝。原來這麽簡單，是我想多了 :) -opst- ♂ (0 bytes) () 09/21/2024 postreply 10:57:24

• 這些理論主要是為了裝蒜的，要理解每個事件實際發生過程和傳導機製才有效的 -楚懷沙- ♀ (112 bytes) () 09/21/2024 postreply 11:27:14

• 但貓大那個文章說的那種走法呢，回測一下真的似模似樣，好像真有那麽回事 -楚懷沙- ♀ (48 bytes) () 09/21/2024 postreply 11:52:28

• OTM期權是負gamma，ATM期權是正gamma。隨著OE逼近，越來越多的期權變成負gamma。 -淨空出盡- ♂ (0 bytes) () 09/21/2024 postreply 13:28:27

• Gamma在 ATM最高，Long OTM gamma雖然低，但還是正值，就是說的，股票漲delta還是漲的。 -求索2014- ♂ (0 bytes) () 09/21/2024 postreply 13:58:22

• 遠期 OTM gamma是正的 是因為有一定的delta， 接近OE的期權已經沒有多少delta了，所以gamma是負的 -淨空出盡- ♂ (31 bytes) () 09/21/2024 postreply 16:47:46

• Long options 再近期，gamma頂多接近0，不會有負gamma。 -求索2014- ♂ (0 bytes) () 09/21/2024 postreply 16:58:40

• 就是說，不管多近期，long options不會產生負delta。頂多delta歸零。 -求索2014- ♂ (0 bytes) () 09/21/2024 postreply 17:11:09

• 從數學上說，long option價格正值，正值股價的二階導數gamma不會是負值。 -求索2014- ♂ (0 bytes) () 09/21/2024 postreply 17:26:19

• 對， OTM的gamma還是正的，雖然很小。文中說的負gamma是因為MM賣出，所以負 -opst- ♂ (0 bytes) () 09/21/2024 postreply 18:48:20