老巴從頭到尾是個地地道道的MARKET TIMER
他買了不賣的原文是"MY FAVORITE HOLDING PERIOD IS FOREVER"，關鍵詞是FAVORITE，大家好好想想這其中的意思
至於老巴曆史上買進賣出的記錄，大約是這樣的：
- 1969年，大家都還在追"GO GO STOCKS（那次牛市的DOT COM）"時，他全賣了，關閉了自己的對衝基金，退還了投資者的錢，隻留下一個BERKSHIRE HATHAWAY
- 下麵3-4年，他一方麵在找營業現金流高投資又少的公司，全盤收購，然後把多餘的資金再來買股票和其它類似的公司；1972年，他終於找到了一個叫BLUE STAMPS的集郵公司。那個時候，集郵可是個全民運動
- 另一方麵，他的BERKSHIRE HATHAWAY直接收購了一個很奇特的保險公司NATIONAL INDEMNITY；從此，他開始試驗怎樣用保險浮存金來做投資（股票和企業），這個隻要風險評估玩得好，比投資者的錢可穩當多了
- 1973年，下一個超級熊市開始。他首先物色的是WASHINGTON POST，這家報紙因為跟尼克鬆打仗，股價開始被擠壓的很厲害；他一下子就買了10%，進入公司的董事會，直接參與經營
- 1974年，股市在石油危機和彈劾尼克鬆雙重危機下徹底崩盤。福布斯當時采訪過巴菲特，他回答“I FEEL LIKE AN OVERSEXED MAN IN A HAREM"
- 1976年，GEICO陷入危機，股價比1973年的高點下跌97%，新總裁大刀闊斧的改革，奮力營救，深得巴菲特的支持。但公司還缺少資金，花街投行大都不看好，於是巴菲特利用個人關係，做了一次有風險的二次融資。他自己花了5000萬獲取GEICO大約38的股份，後來還不斷的加倉。1995年他收購GEICO剩下50%的股份，花了40億。現在GEICO跟PROGESSIVE是平起平坐，PGR的市值是1300億
- 1979年，BUSINESS WEEK頭條刊登"DEATH OF EQUITIES"，他大力反對，公開發表評論反駁，但沒幾個人理他。大家可是仔細看看那幾年他BRK跟SPX的差距：
- 1987年10月，他賣光了絕大多數股票，隻保留三個：GEICO, WPO，和ABC
- 1988年，開始大規模囤積可口可樂，有大約6個月的時間，他占了KO市場交易量的25%。這個案例也顯示他進出已經非常困難了，就連KO這樣的大股都是如此，更甭說那些小公司了。從此他也越來越強調買了不賣的理念
- 但他後來並沒有買了不賣，比如以下是他1999年的持倉：
現在除AXP和KO外全都賣掉了
- 從2010年到現在，BRK的現金不斷創新高，巴菲特之間除AAPL外也沒有整體收購太多企業：
這張圖也說明巴菲特賣股票囤積現金，不一定是賣出的信號
