一季度的企業盈利，主要分兩種：
第一種是 AI為典型代表的畫大餅吹牛皮。我還是這個觀點，NVDA雖然在最上遊，是不是真的能實現今明兩年的盈利預期我表示嚴重懷疑。等到下遊企業無利可圖紛紛退單的時候，畫大餅的盈利全都變成虧損了。
第二種是受益於漲價。比較典型的比如麥當勞，可口可樂以及絕大多數零售店以及服務行業。都是銷量下降但是因為價格的上漲導致銷售額以及利潤提高。
但是大多數企業受益不到漲價，所以盈利能力是下降的。而華爾街的盈利預期一直都在配合的調低。比如去掉big7, 整個SP500剩下的493家盈利在一季度其實是下滑的。所以股市上看PE的上漲速度遠遠超過股價和指數。
經濟已經嚴重的患病了。每年都保持疫情最嚴重的時候的2020年的水平進行財政放水，也隻能勉強維持GDP的稍微增長。美國曆史上之前任何時期，如果多扔進去2萬億，肯定就點爆了，現在卻僅僅是一點點水花。拜登愣是把極端情況的經濟刺激變成了常態，就好像大劑量靜脈注射毒品變成了生活習慣。
簡單地說，有點像暴雷前的樂視。表麵上似乎欣欣向榮其實所有的所謂的增長都是債務撐著，而且是1塊錢的增長用了幾塊錢的債務。準確的說，比當年的樂視還誇張。
現在比較可怕的是，這樣的前所未有的大劑量注射，經濟隻是表現出一定的韌性。後麵高通脹，通縮，滯漲皆有可能，唯一不可能的是軟著陸。
