我覺得你對TQQQ的運作有誤解。

TQQQ的運作很簡單，就是通過持有Teasury Bill的方式, 買入並持有255%的 Nasdaq-100 Index Swap，5% 的E-Mini NQ, 以及40%的QQQ，達到3X leverage的目的（255%+5%+40%=300%）。

TQQQ的基金管理者（Proshares）從來不需要去借錢，也不存在貸款利息，更沒有利率方麵的支出。他們隻需要每天reblance Nasdaq-100 Index Swap， Emini-NQ和QQQ就可以了。TQQQ的損耗主要是volatility decay，這就是另外一個話題了。

以下是最新的TQQQ holdings for Swap and E-mini NQ as of 3/31/2024.

 

所有跟帖： 

• 謝謝指正，正如我答複牛經滄海所說，文中描述的隻是外行人理解的簡化方式。雖然莊家並沒有直接去借，但是購買的產品與利率是直接 -funpiano-MD- ♂ (0 bytes) () 03/31/2024 postreply 13:38:07

• 相關的，總的成本在扣除經營成本應該與損耗和利率一致 -funpiano-MD- ♂ (0 bytes) () 03/31/2024 postreply 13:43:11

• 相當於同一矢量在不同坐標係投影，最終principle components似乎就是損耗和利率，不管莊家購買了多少衍生品 -funpiano-MD- ♂ (0 bytes) () 03/31/2024 postreply 13:50:06

• 我所看到的幾家大的杠杆基金，分析後得到的利率水平都很接近，說明杠杆基金運作很成熟 -funpiano-MD- ♂ (0 bytes) () 03/31/2024 postreply 13:56:18

• 想當然了。TQQQ的相關信息去看看prospectus就可以了，完全和利率無關。 -Nerazzurri- ♂ (122 bytes) () 03/31/2024 postreply 13:57:27

• 你可以這麽說。隻是分析得到的利率走向和過去十幾年的利率完全一致。你買日用品每樣價格與通脹率都不一樣，這並不代表加起來就與 -funpiano-MD- ♂ (21 bytes) () 03/31/2024 postreply 14:01:25

• 許多衍生品的定價與利率直接或間接相關，像期權定價公式直接包含利率參數。說白就是有關資金的opportunity cost -funpiano-MD- ♂ (0 bytes) () 03/31/2024 postreply 17:57:48