既然你提到2006-2007期間的10年期國債收益率，我先把圖調出來，大家也能看得清楚一些
你的論點是2006-2007期間，利率並未上升，但10年國債收益率卻先大幅下挫，然後再上揚至前高，依據這個，你認為今年會有類似走法，10年收益率雖然跌下來了，但是在降息之前還會漲上去，形成雙頂，或更高。
好，那我先說說為什麽聯儲基準利率不變的情況下國債收益率會變化這麽大。影響國債收益率的不僅僅是利率，包括：
1。經濟增長因素；2。通貨膨脹；3。貨幣政策； 4。供求關係； 5。地緣政治
我還沒有抽出時間去研究2006-2007期間以上這5點如何影響了10年收益率，不過有一點我可以粗淺的談一下，就是供求關係。
聯儲開始QE是2008金融海嘯以後，那麽2006-2007這個期間美聯儲是沒有參與接盤購買的，所以這個時候的國債利率相當於還是自由市場，聯儲的手還沒有那麽長。
那我們再回過來說說現在為什麽基準利率flat，仍然有國債收益率飆升的苗頭。你認為是市場資金不看好，no no no。美債發行量太大，市場資金再看好也無法撐起來，之前美債最大的接盤俠是美聯儲，但是美聯儲在現在這個時候不僅不接盤，而且在舊債到期之後不再購買新債，把財政部償還的現金銷毀，balance sheet減小，這就是QT。所以現在這個yield是在美聯儲掌控之中的，聯儲要在國債和通脹之間維持一個平衡，如果通脹下去了，穩定了，聯儲沒必要再行QT，那樣債市就穩了。
worst case是通脹失控，聯儲兩難，QT怕國債崩，QE怕通脹加劇。但是目前看，這屆美聯儲做得相當不錯，一切都在掌控之中，所以，不擔心債市，也不擔心股市。至於10年收益率會不會double top，要看美聯儲QT的情況，個人認為聯儲有可能逐步縮小QT規模，畢竟通脹已經控製住了
