美股專題：單挑英偉達！ 躋身七巨頭？AMD還能漲多高？

單挑英偉達！ 躋身七巨頭？
本周專題：AMD還能漲多高？

AMD股價本周暴漲近20%
英偉達本周累漲8.74%
全新發布MI300係列AI芯片 
PE：英偉達28倍，AMD40倍
巴克萊調高目標價至190-200 
明年MI300芯片出貨量將達到30萬-40萬塊
英偉達H100的出貨量將達到150萬-200萬塊

AI芯片戰火升級！

AMD股價本周暴漲近20%，風頭蓋過英偉達。隨著市場重新建立起對半導體行業增長前景的樂觀情緒，兩大GPU巨頭的股價均收創曆史新高，其中AMD（超威半導體）的表現甚至要比“AI寵兒”英偉達更加亮眼。具體行情顯示，英偉達周五收漲4.17%報每股594.91美元，繼周四再次刷新了曆史最高收盤價。英偉達本周累漲8.74%，目前市值接近1.5萬億美元，在美股上市公司中排名第五，落後於微軟、蘋果、穀歌和亞馬遜。

AMD方麵，公司股價周五收漲7.11%報每股174.23美元，本周累漲18.8%，最新市值為2,814.6億美元。在AMD等芯片股的帶動下，費城半導體指數周五收漲逾4%，以科技股為主的納斯達克100指數也錄得新高。 

美股半導體板塊的漲勢始於周四，當天台積電公布了2023年第四季度財務報告。由於市場對HPC等產品的強勁需求，台積電CEO魏哲家預測2024年公司3nm的收入將增加3倍以上，整體增長預計約為20%，“2024年將是台積電一個令人振奮的增長年。”

目前，人工智能芯片市場主要是由英偉達主導，H100也公認是訓練大語言模型最需要的GPU。但Aptus Capital Advisors投資組合經理David Wagner預計英偉達“不會是唯一的贏家”。Wagner補充稱，在見識到英偉達過去一年的出色表現後，投資者正在找尋“追趕式”交易的標的。與此同時，Keybanc、Raymond James、巴克萊先後將AMD的目標價調整至190-200美元之間，這一區間意味著分析師們認為該股還有8%-14%的上漲空間。 

未來需求強勁

AMD 和 Nvidia 是GPU的兩大生產商，GPU是為高級計算機遊戲而發明的，但現在對於訓練和運行人工智能模型至關重要。過去兩年，隨著人工智能應用程序獲得投資者關注，英偉達成為主要受益者，因為該公司十多年前就為其芯片開發了人工智能軟件。

去年12月，AMD發布了全新的MI300係列AI芯片，試圖挑戰英偉達在人工智能芯片領域的霸主地位。巴克萊在報告中表示，盡管英偉達目前在先進AI芯片市場上占據主導地位，但隨著AMD向企業客戶交付更多自產芯片，預計今年也將取得一些市場份額。矽穀知名投資人Jim Breyer在達沃斯接受媒體采訪中透露，他正在“大力買入”英偉達和AMD的股票，並預計AMD將成為下一個躋身“七巨頭”的公司，“我沒有低估英偉達的領先地位，但擁有第二個（AI芯片）來源將有助於解決生態係統的困難。”

但AMD也存在估值過高的風險。有數據顯示，英偉達的遠期市盈率約為28倍，高於半導體股票平均的23倍，而AMD的遠期市盈率已超過40倍。MAPsignals首席投資策略師Alec Young表示，這些股票估值已經明顯過高，尤其是AMD。Young補充道，AMD需要有更多的證據證明其業務前景。根據AMD的新聞稿，公司已定於1月30日公布2023年第四財季和全年的財務業績報告。

巴克萊分析師Tom O’Malley將AMD的目標股價從120美元上調至200美元，並表示AMD今年的AI芯片銷售額可能達到40億美元，2025年將超過70億美元。O’Malley給予AMD“買入”評級，他指出，市場對AMD最高端的服務器機器學習芯片MI300需求強勁。O’Malley給予AMD“買入”評級，稱AMD最高端的AI芯片MI300的需求強勁。

去年年底，AMD發布備受矚目的全新MI300係列AI芯片，號稱性能優於英偉達的H100顯卡，還拿到了微軟、甲骨文、Meta以及OpenAI的訂單。2023 年末，AMD 宣布推出新的 MI300係列AI 服務器芯片，與 Nvidia 的 H100 和 A100 GPU 競爭，OpenAI 使用這些芯片來訓練和服務其模型，例如 ChatGPT 的核心模型。AI芯片需求強勁的樂觀預期下，科技股分析師Beth Kindig預計，明年MI300芯片的出貨量將達到30萬-40萬塊，英偉達H100的出貨量將達到150萬-200萬塊。

AMD副總裁說：搭載人工智能的電腦2024或將爆發！

AMD副總裁Jason Banta相信，融合人工智能技術到電腦中將為用戶帶來更個性化、更安全的體驗，並更好地滿足用戶的需求。他預測，到2024年，搭載人工智能的筆記本電腦將得到更廣泛的應用，而在2025年將迎來一次“重大轉折點”，屆時人工智能將使電腦變得更加個性化、更安全，能更好地理解用戶的需求。

Banta認為，實現這一目標的最大挑戰在於將人工智能模型縮小，以在筆記本電腦上高效運行。他預計未來將出現一種趨勢，即從依賴雲端的人工智能應用向在電腦上實時運行的小型模型轉變，並能夠在本地進行訓練。在過去，我們需要學習如何使用電腦，但在未來，搭載人工智能的電腦將能夠預測和滿足我們的需求。這將催生出新的音頻和視頻體驗，有助於創造創意內容，這在傳統電腦上可能會麵臨一些挑戰。

AMD最近推出的MI300人工智能芯片，該芯片旨在通過提供更低價格和更優越的軟件來與Nvidia競爭。一些主要的科技公司，如Meta、Microsoft和OpenAI，已經表達了對這一新芯片的興趣。然而，Nvidia也在不甘示弱，宣布了H200GPU和Grace Hopper超級芯片，計劃於2024年第二季度推出。在硬件上運行的機器學習應用軟件方麵，Nvidia也處於更為先進的階段。值得一提的是，微軟計劃在明年推出其首批“AI PC”，但這些設備將配備Intel和Qualcomm芯片，而非AMD芯片。

還能漲多久？

在分析師們眼中，AMD現在正專注於改進其AI軟件，為了可以在雲服務和AI芯片提供端占據一席之地。奧馬利也在其報告中寫道，雖然不低估Nvidia的領先地位，但他認為市場對於第二提供商的期待和需求將促使軟件生態係統適應和發展，從而有利於AMD的崛起。此外，AMD和Nvidia在推動AI技術發展方麵的努力也在不斷加強。AMD在2023年底宣布的新AI數據中心芯片，目標是挑戰英偉達的旗艦微處理器。這一舉措表明，AMD正迅速追趕並可能在未來幾年內與英偉達在這一市場上展開更加激烈的競爭。

值得注意的是，這兩家公司的成功並非偶然。它們的成長和發展反映了科技領域日新月異，以及企業應該通過創新和適應新興市場需求來保持競爭力。隨著AI技術的日益普及和成熟，AMD和Nvidia在這一領域的角色和影響力預計將進一步加強。總之，AMD和Nvidia的股價上漲不僅是金融市場動態的一個標誌，也是科技發展和創新趨勢的一個明確信號。隨著AI技術的不斷進步，這兩家公司可能會在未來幾年內繼續保持其在全球半導體行業中的領導地位。