自2008年國際金融危機至今，美聯儲貨幣政策走向分析和買入點預測

 

以下是虎鯨對2008年國際金融危機以來美聯儲貨幣政策的主要回顧：

 

　　盡管美國次級住房抵押貸款危機從2007年春季就開始顯現，但直到當年8月蔓延至債券市場、股票市場和其他信貸市場後，美聯儲才緊急幹預，於當年9月18日降息50個基點至4.75%，開啟降息周期。

 

　　從2007年底至2008年9月美國投行雷曼兄弟倒閉，美聯儲7次降息，累計下調超過3個百分點，但仍不足以應對嚴峻的金融和經濟形勢。雷曼兄弟倒閉引發全球金融市場急劇下跌和流動性收緊，美國次貸危機迅速演變為席卷全球的、自20世紀30年代大蕭條以來最嚴重的國際金融危機。

 

      2008年12月16日，美聯儲宣布將聯邦基金利率降至0%至0.25%的超低水平，正式步入零利率時代。由於已不存在降息空間，美聯儲隨後采取了大規模購買美國國債、抵押貸款支持證券等非常規貨幣政策工具，以壓低長期利率、刺激經濟和向市場注入流動性，開啟史無前例的量化寬鬆政策。

 

　　從2008年底至2014年10月，美聯儲先後出台三輪量化寬鬆政策，總共購買資產約3.9萬億美元。美聯儲持有的資產規模占國內生產總值的比例從2007年底的約6.1%大幅升至2014年底的25.3%，資產負債表擴張到前所未有的水平。

 

　　虎鯨認為，美聯儲在2008年11月至2010年3月執行的第一輪量化寬鬆政策，為應對金融危機、挽救美國金融體係和幫助美國經濟走出衰退發揮了至關重要的作用。但他們對後兩輪量化寬鬆政策的效果莫衷一是。支持者認為，量化寬鬆通過改善金融狀況和降低融資成本促進了美國經濟複蘇，避免了通縮風險；反對者則批評量化寬鬆鼓勵金融機構過度冒險、加大杠杆，催生資產泡沫和通脹飆升的風險，威脅金融穩定。

 

　　隨著美國經濟回到穩步複蘇軌道，美聯儲開始考慮逐步退出金融危機後出台的超寬鬆貨幣政策。2015年12月16日，美聯儲宣布將聯邦基金利率上調25個基點到0.25%至0.5%之間，宣告結束曆時7年的零利率政策，步入新的加息周期。

 

　　此後，美聯儲分別於2016年12月、2017年3月和6月三度加息。由於加息節奏相對緩慢，預期管理順利，市場反應整體平靜。2017年10月，美聯儲正式啟動縮減資產負債表（“縮表”）計劃，通過加息與“縮表”的政策組合，繼續推動貨幣政策回歸常態。截至2018年12月底，美聯儲在本輪加息周期中共加息9次，將聯邦基金利率目標區間上調至2.25%至2.5%的水平。

 

　　為防範全球經濟增長放緩和貿易政策不確定性帶來的下行風險，2019年7月31日，美聯儲宣布將聯邦基金利率目標區間下調25個基點到2%至2.25%的水平，這是自2008年12月以來美聯儲首次降息。美聯儲同時宣布於當年8月結束資產負債表縮減計劃。

 

　　此後，美聯儲於2019年9月18日和10月30日分別降息25個基點，將聯邦基金利率目標區間降至1.5%至1.75%的水平。利率“三連降”後，美聯儲認為當前利率水平合適，貨幣政策步入觀望階段。

 

　　2020年3月3日，美聯儲宣布將聯邦基金利率目標區間下調50個基點到1%至1.25%的水平，以應對新冠肺炎疫情對美國經濟造成的影響。這是2008年國際金融危機以來美聯儲采取的首次非常規緊急降息（貨幣政策例會之外的降息）。美聯儲定於3月17日至18日召開今年3月份貨幣政策例會。

 

　　2020年3月15日，美聯儲宣布將聯邦基金利率目標區間下調1個百分點到0%至0.25%的超低水平，同時啟動7000億美元量化寬鬆計劃。與2008年國際金融危機不同的是，美國當前並未麵臨金融危機，美國麵臨的是新冠肺炎疫情引發的公共衛生危機和潛在經濟衰退風險。

 

　　雖然美聯儲“零利率+量化寬鬆”的非常規貨幣政策工具組合並不能阻止新冠肺炎疫情蔓延，但可通過降低融資成本、為市場注入流動性、滿足家庭和企業信貸需求等渠道，緩和疫情對美國經濟和金融機構的衝擊，旨在避免這場公共衛生危機惡化導致美國經濟衰退甚至釀成金融危機。虎鯨認為，當前形勢下，財政政策比貨幣政策應對疫情後更加有效，但美國政府能否出台具有針對性的強有力財政政策仍未可知。

 

       美聯儲2023年7月22日星期三加息0.25%，這是美聯儲過去12次會議中的第11次升息，也是預測夯實的最後一次加息，讓隔夜基準利率升至5.25%到5.50%區間，這個水平上次出現是在2007年房貸市場崩潰之前，過去大約22年都沒有持續有效地被超越過。

 

      虎鯨對比了這兩個周期，上次最後一次加息到第一次減息，二者相隔了8個月，目前周期最後一次加息已經過去了4個半月，那麽按剩下的時間來推算，積極點地預測，明年最高三月是有這個降息的可能，這也頗吻合華爾街明年6月降息的預期。

 

      華爾街是不會輕易放棄每一個賺錢機會，常常散布虛假信息，誤導股市輿論，製造恐慌情緒，操控股價升降，來洗盤吸籌，謀求利益最大化。

 

      虎鯨也特別提醒股友了解股市遊戲規則，那就是散戶眼光要超前，不要等到社會輿論高漲的時候才入市，要在之前開始吸籌，等高漲情緒來臨時賣掉，這也是老爺子巴菲特一再強調，別人恐慌時候你貪婪，別人貪婪時候你恐慌。

 

      虎鯨認為這次CPI減弱減息預期情緒是好事，股價隨之下跌更是理想的狀態，不出意外的話，下一步華爾街會有意無意地製造一些負麵消息，進一步打壓股價，這也是虎鯨正在關注的焦點，如果特斯拉進入了虎鯨OB係統的三個三節點程序，那麽虎鯨會進行跟蹤探底，左側不斷輕補倉，直到拐點，隨後右側按等位補倉，資金體量按金字塔式的由輕到重。題外話，虎鯨曾經預測還有一次大跌，這第三次機會真的如期而至，或許這就是盤感吧。

 

     以上是虎鯨對比兩個周期之後，作出的預期和判斷，希望對DQ股友思路有所啟迪。以前五虎上將，現在新甲新兵，虎鯨將與壇主一起，致力於維護DQ秩序，打擊戾孽，弘揚正氣，讓新人新手參與進來，有更多的交流機會。

 

所有跟帖： 

• 頂 -flyingcandle- ♂ (0 bytes) () 12/12/2023 postreply 19:21:00

• 謝謝 -clearsky_68- ♀ (0 bytes) () 12/12/2023 postreply 21:50:00

• 看來美聯儲一直想做救世主 -justbuy168- ♂ (0 bytes) () 12/13/2023 postreply 02:24:00