美國“零日”選擇權交易火熱 被監管機關盯上

美國“零日”選擇權交易火熱 被監管機關盯上

文章來源: 經濟日報 於 2023-03-16 11:57:57 - 新聞取自各大新聞媒體，新聞內容並不代表本網立場！

Skip Ad

 

英國金融時報（FT）報導，近來當日到期的所謂“零日選擇權”合約交易熱絡，在分析師警告可能加劇股市震蕩後，美國商品期貨交易委員會（CFTC）表示，正在評估這類衍生性金融商品的潛在風險或係統性問題。

這類超短期選擇權在新冠疫情期間熱門起來，這類合約在投資人買進的同一天到期，主要與標普500指數連結。美國銀行（BofA）的資料顯示，現在一個典型交易日的標普500選擇權交易量當中，約45%是當日選擇權。

CFTC主席貝南（Rostin Behnam）15日在年度的期貨業協會（FIA）研討會說：“我們內部正在討論這塊市場的參與者成員，以及從風險角度來看的潛在意義、有哪些係統性問題－如果有的話…我不想預判，但這顯然在我們的雷達上”。他也說，提高誰在使用這些選擇權的資訊透明度，是“市場成功的關鍵”。

 

支持者認為，當日到期的選擇權能讓投資人押注更多目標，或規避經濟數據發布與聯準會開會等事件的風險。但分析師也景靠，這類合約數量日增，可能擴大劇烈的市場波動。選擇權合約由CFTC與證管會（SEC）規範。

日前摩根大通（JPMorgan）分析師拿這類選擇權交易激增，與2018年2月選擇權交易暴增所造成的“波動性末日”（Volmageddon）相比擬。當時單向押注與芝加哥選擇權交易所波動率指數（VIX）連結的大量產品，在股市重挫導致VIX走勢大幅扭轉後，造成兩檔大型投資基金關閉。

小摩警告，在最壞情況下，零日選擇合約押注的平倉成本，實際上可能會讓標普500指數的5%跌幅，加深到25%。