PCE爆表，資本市場又受驚了，美股三大指數均大幅下跌，跌幅均超過1%，納斯達克更是大跌接近2%，收盤仍然守住了290的重要支撐位，不過技術形態上看進一步向下破位的可能挺大的。PCE的大幅反彈說明了通脹治理之路的坎坷，不但是1月PCE大幅超預期，統計局也上調了去年12月的相關數據，人工成本沒有下降的趨勢，（其實昨天的JOBLESS CLAIM可以佐證這一情形），而商品端似乎又開始抬頭了，該數據公布後，美聯儲3月加息50個基點的概率升至30%。其實出現這樣的情況，我們完全不必要感到意外，上世紀70-80年代的通脹治理之路就是這麽波折的，最終傳奇美聯儲主席PAUL VOLKER采取雷霆手段，在1980-1985年之間一直維持住了兩位數的基準利率，才在他上台6年之後將通脹降回到2%，其間在1984年通脹還出現了反複，而70年代的通脹也是3起3落，美聯儲隻要一放鬆，通脹率立馬抬頭。雖然我們麵臨的局麵與彼時不完全相同，但曆史總是押韻的，我們期待美聯儲一次就能把通脹降至2%本身就不合理，這種通脹的反反複複才是曆史上該有的樣子。
對於美聯儲抗通脹的決心，作為市場參與者我們不必懷疑，如果可能，他們一定會盡可能的保持鷹派期望一次把通脹給打壓下去，所以在他們還能保持鷹派時，他們會這麽去做的，他們會把基準利率加到極限，他們會盡可能的縮表去減少市場多餘的流動性，所以我們有可能看到在通脹數據重新抬頭的情況下，美聯儲會采取更加激進的貨幣政策，畢竟此時美國經濟似乎還有韌性，就業市場依然火熱。我為什麽說在他們還能保持鷹派的時候他們會這麽去做的？因為一定會到某個點，他們無法保持鷹派了，我們目前的金融環境與上世紀70-80年代最大的不同就是債務問題，這一輪加息已經讓美國聯邦債務不堪重負，如果再加的高一些，維持的時間久一些，不知道會有多少高杠杆的企業、家庭破產，彼時美聯儲或許不得不再次走向寬鬆之路，然後也許我們會看到整個金融係統的重置，就像電腦死機了，你得重啟。這些事或許不是這一兩年會發生的，但總會的。
美元：終於來到了我們目標位105.2，這種小幅突破並不能說明這是一個可靠的技術性突破，還需要觀察幾天，但技術圖形的作用在這一輪美元反彈上還是表現的非常精準的。即便加息周期裏，美元可能因為美聯儲超預期的強硬而受益，但美元作為國際儲備貨幣，還是要看全球對美元的使用意願以及是否有新的替代體係。俄烏戰爭後，看到美國將美元武器化，全球範圍內許多國家都在減少對美元的依賴，但此時此刻還是不得不捏著鼻子用，同時也害怕隨時自己的美元資產瞬間就改名換姓了，所以我們看到世界很多央行都買黃金替代美元，還有些超高淨值人群也是這麽做的；同時美國金融市場大幅下跌，使得投資意願大幅降低，這也使得美元的投資需求在降低，這些對美元需求的降低並不會隨著美聯儲的政策變化而變化。還有傳聞說今年金磚國家要擴容，之後就是在這些國家內部形成一套獨立的貿易結算體係，這對美元來說也是釜底抽薪的一招，而主導這件事的恰是中俄。短期是的，美元隨著美聯儲加息預期的增加而保持強勢，但中長期，美元正掉進美國自己挖的洞裏。
黃金：繼續破位下行，去年11月至今年1月底回家漲的有多歡，現在跌的就有多痛苦，不得不承認黃金這一輪調整完全和美元負相關是出乎意料的，本以為因為地緣政治或者市場下跌會催生避險需求使得黃金走強，但現實並沒有。所以我還是得回歸到技術麵上來，技術麵反應當下，基本麵會在長期走勢裏體現。黃金連續四周下跌，本周再次下跌了約1.8%，這一輪下跌幅度已經超過了7%，目前GLD來到了50周均線位置，這裏也是去年3月高點以來至去年11月低點回調50%的位置，從MACD上看，雖然依然在零軸上，但如果不能快速拉升，則可能出現MACD的高位死叉，所以如果下周GLD有效跌破168，黃金的倉位需要減少，但如果黃金下周能夠穩住並且反彈，則黃金的周線圖則可能走出一個頭肩底的走勢，在美元短線技術見頂的情況下，我還是傾向於認為黃金會在這個價格區間穩住，並且會有一輪不錯的反彈。黃金股本周表現也不理想，GDXJ跌幅接近5%，連續5周下跌，之前我給出過統計數據表明黃金股的平均調整周期是1個月零7天，我們其實也非常接近這個值了，雖然此時此刻看著黃金股挺沮喪的，但機會往往就孕育在市場不抱希望的時候，我旗幟鮮明的看好下周黃金、黃金股的反彈。我兩周前抄底的GDXJ被套7%，兩個黃金股，一隻PAPER GAIN 3%，另一支賺了6%+走了，這筆交易總體依然在水上。
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