以前的正常利率並不等於現在的正常利率。欠債的和被欠債的主體發生了變化，金融係統也發生了變化。

近20年科技紅利導致低通脹高增長，所以現代金融係統是建立在長期低利率的預期上的，也就說非常重視對未來（泡沫）的投資，甚至過度投資。高利率下人人對未來悲觀捂緊錢袋子，最後隻會阻礙生產力的發展，產生經濟危機。

就好像讓適應高科技生活的現代人去古代吃生肉喝生水一樣，必然會拉肚子，痢疾甚至死亡。你可以說現代人身體不行需要多鍛煉身體，但是回不去就是回不去了，寄生蟲這一關就過不了。