美聯儲官員：預計將在“一段時間”內維持高利率

2023年01月05日 03:09 環球市場播報

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　　美聯儲周三公布的12月會議紀要顯示，美聯儲官員致力於抗擊通脹，並預計在取得更大進展之前將維持加息。

　　在一次政策製定者將基準利率再上調0.5個百分點的會議上，他們表達了在通脹保持在不可接受的高水平之際保持限製性政策的重要性。

　　會議摘要稱：“與會者普遍認為，需要維持限製性政策立場，直到即將公布的數據提供信心，表明通脹處於持續下降至2%的道路上，這可能需要一段時間。”“鑒於持續的高通(110.165, 2.96, 2.77%)脹水平和不可接受的，一些與會者評論說，曆史經驗告誡我們不要過早放鬆貨幣政策。”

　　此次加息結束了美聯儲連續四次加息75個基點的勢頭，同時將基準聯邦基金利率的目標區間提高至4.25%-4.5%，為15年來的最高水平。

　　官員們還表示，他們將重點關注數據，並認為在政策方麵“需要保持靈活性和可選性”。

　　官員們進一步警告稱，公眾不應過度解讀負責製定利率的聯邦公開市場委員會（FOMC）放慢加息步伐的舉動。

　　會議紀要稱：“一些與會者強調，明確傳達加息步伐放緩並不意味著委員會實現價格穩定目標的決心有所減弱，也不意味著通脹已處於持續下行路徑的判斷，這一點很重要。”

　　美聯儲主席鮑威爾在會議結束後表示，盡管在對抗通脹方麵取得了一些進展，但他隻看到了停滯的跡象，並預計即使在加息停止後，利率也將維持在較高水平。

　　會議紀要反映了這種情緒，指出沒有FOMC成員預計2023年降息，盡管市場定價如此。

　　市場目前的定價預期是，美聯儲可能會加息0.5-0.75個百分點，然後才會停下來評估加息對經濟的影響。根據CME Group的數據，交易員預計美聯儲將在2月1日結束的下次會議上批準加息25個基點。

　　目前的定價也表明，年底前利率有可能小幅下調，基金利率將在4.5%-4.75%的區間徘徊。然而，美聯儲官員一再對2023年是否會放鬆政策表示懷疑。

　　會議紀要指出，官員們正在努力應對兩方麵的政策風險：一是美聯儲維持高利率的時間不夠長，導致通脹惡化，這與上世紀70年代的情況類似；第二，美聯儲保持限製性政策的時間過長，導致經濟放緩太多，“可能會給最脆弱的人群帶來最大的負擔”。

　　不過，委員們表示，他們認為過早放鬆貨幣政策、任由通脹蔓延的風險更大。

　　會議紀要稱：“與會者普遍表示，通脹前景的上行風險仍是決定政策前景的關鍵因素。”“與會者普遍認為，從風險管理的角度來看，在通脹明顯走向2%之前，在一段時間內保持限製性政策立場是合適的。”

　　在加息的同時，美聯儲還在縮減其資產負債表的規模，允許每月最多950億美元的到期證券收益套現，而不是進行再投資。在6月初啟動的購債計劃中，美聯儲的資產負債表縮減了3640億美元，至8.6萬億美元。

　　盡管最近的一些通脹指標顯示出了進步，但作為加息的關鍵目標，勞動力市場一直很有彈性。在過去一年的大部分時間裏，非農就業人數的增長都超出了預期，周三早些時候的數據顯示，非農就業崗位的空缺數量仍是現有勞動力數量的近兩倍。

　　美聯儲青睞的通脹指標，即扣除食品和能源的個人消費支出價格指數，11月同比為4.7%，雖然低於2022年2月5.4%的峰值，但仍遠高於美聯儲2%的目標。

　　與此同時，經濟學家大都預計美國將在未來幾個月陷入衰退，這是美聯儲收緊政策以及美國經濟仍在應對接近40年高點的通脹的結果。

　　明尼阿波利斯聯邦儲備銀行行長卡什卡利周三發表文章說，他預計聯邦基金利率將升至5.4%，如果通脹沒有下降趨勢，可能還會更高。