觀點 | 比加息更可怕的是美聯儲不那麽在意股市了
來源：巴倫周刊
作者：郭力群
投資者可能再次低估了決策者要終結40年來最嚴重的通脹所需付出的努力。
當地時間周三（9月21日），美聯儲在9月份貨幣政策會議結束後宣布再次加息75個基點，這是美聯儲今年連續第三次加息75個基點。目前聯邦基金利率目標區間已升至3%-3.25%，為2008年初以來最高水平。
美聯儲預計在今年剩下兩次會議上一共再加息125個基點，這意味著11月可能再次加息75個基點，12月可能加息50個基點，年底時基準利率將達到4.4%，2023年利率進一步升至4.6%的峰值（即最終利率）。美聯儲還預計不會在2024年之前降息。
由於這次公布的最終利率預測比市場預計的要高，道指周三收跌超500點，跌幅1.7%，至30183.78點，標普500指數下跌1.7%，至3789.93點，納指收跌1.8%，至11220.19點。
分析人士指出，上述預測和鮑威爾的言論傳達出的信息與他8月底在傑克遜霍爾會議上的表態一致：美聯儲打算繼續收緊政策，直到通脹得到控製。
FBB Capital Partners高級投資組合經理梅爾·凱西(Mel Casey)說：「鮑威爾顯然有意向市場表明，他說話算數，不會退縮。鮑威爾不會擔心市場的走勢，很長時間以來人們一直認為他會擔心市場表現太差，但現在他最關心的是通脹。」
此次政策會議釋放的5個重要信息
第一，美聯儲允許經濟陷入衰退。
根據美聯儲的預測，2023年失業率將升至4.4%，比目前的失業率高出0.7%。Piper Sandler全球政策主管羅伯托·佩爾利(Roberto Perli)說：「過去從來沒有過失業率上升超過0.5%而經濟沒有陷入衰退的情況，因此FOMC關於失業率的這一預測等於默認了經濟衰退的可能性，除非發生一些不尋常的事情。」
鮑威爾稱，「沒人說得上失業率上升是否會導致經濟衰退，也沒人說得上如果經濟確實陷入衰退，這次衰退會有多嚴重。」他沒有透露對經濟衰退可能性的估計。
第二，FOMC所有委員都預計利率不會超過5%。
其中有6名委員對最終利率的預測要高一些，他們預計最終利率將提高到4.75%-5%的區間。另外一個由6名委員組成的陣營預計，2023年利率將升至4.5%-4.75%的區間，還有6名委員預計利率將升至4.25%-4.5%的區間。
第三，鮑威爾不擔心樓市走軟的問題。
有部分經濟學家擔心樓市走軟將把美國經濟拖入衰退。Pantheon Macroeconomics首席經濟學家伊恩·謝潑德森(Ian Shepherd)最近稱樓市的大幅下滑「非常令人擔憂」。但鮑威爾表示在談到這個問題時說，最近房價回落是一件「好事」，因為這樣一來房價將與租金和其他基本麵因素更接近一致。
鮑威爾還表示，隨著時間的推移，住房供需必須恢複平衡，這樣房價才能以合理的速度上漲，人們才能再次買得起房子。他說：「因此樓市可能必須經曆一次調整，才能恢複到更平衡的狀態。」
第四，麵對高通脹，鮑威爾的「鷹派」言論沒有軟化。
他說：「自傑克遜霍爾央行年會召開以來，我的主張沒有發生變化。我們必須戰勝通脹，我也希望有一個不造成痛苦的方法來實現這一目標，但沒有」。
新聞發布會結束時，鮑威爾還重申了前歐洲央行行長馬裏奧·德拉吉(Mario Draghi)的名言，德拉吉曾表示，歐洲央行將「不惜一切代價」拯救歐元。鮑威爾說：「美聯儲已經製定了我們認為可行的利率路徑，這一路徑將足以恢複價格穩定。」
第五，短期內美聯儲不打算出售抵押貸款支持證券。
金融市場不時有傳言稱美聯儲即將出售資產負債表上2.7萬億美元的抵押貸款支持證券，在被問到美聯儲是否會很快這樣做時，鮑威爾的回到是「不是」。他說：「這不是我們現在正在考慮的，預計也不會是近期要考慮的，出售抵押貸款支持證券的時機還遠沒有到來。」
