巴倫周刊觀點 | 比加息更可怕的是美聯儲不那麽在意股市了

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觀點 | 比加息更可怕的是美聯儲不那麽在意股市了

 
10分鍾
美國10年期國債收益率(US10Y.BD)
3.692
+4.47%
標普500指數(.SPX.US)
3767.190
-0.60%
道瓊斯指數(.DJI.US)
30130.320
-0.18%
納斯達克綜合指數(.IXIC.US)
11100.590
-1.07%
 

來源:巴倫周刊

作者:郭力群

投資者可能再次低估了決策者要終結40年來最嚴重的通脹所需付出的努力。

當地時間周三(9月21日),美聯儲在9月份貨幣政策會議結束後宣布再次加息75個基點,這是美聯儲今年連續第三次加息75個基點。目前聯邦基金利率目標區間已升至3%-3.25%,為2008年初以來最高水平。

美聯儲預計在今年剩下兩次會議上一共再加息125個基點,這意味著11月可能再次加息75個基點,12月可能加息50個基點,年底時基準利率將達到4.4%,2023年利率進一步升至4.6%的峰值(即最終利率)。美聯儲還預計不會在2024年之前降息。 

由於這次公布的最終利率預測比市場預計的要高,道指周三收跌超500點,跌幅1.7%,至30183.78點,標普500指數下跌1.7%,至3789.93點,納指收跌1.8%,至11220.19點。

分析人士指出,上述預測和鮑威爾的言論傳達出的信息與他8月底在傑克遜霍爾會議上的表態一致:美聯儲打算繼續收緊政策,直到通脹得到控製。

FBB Capital Partners高級投資組合經理梅爾·凱西(Mel Casey)說:「鮑威爾顯然有意向市場表明,他說話算數,不會退縮。鮑威爾不會擔心市場的走勢,很長時間以來人們一直認為他會擔心市場表現太差,但現在他最關心的是通脹。」

此次政策會議釋放的5個重要信息

第一,美聯儲允許經濟陷入衰退。

根據美聯儲的預測,2023年失業率將升至4.4%,比目前的失業率高出0.7%。Piper Sandler全球政策主管羅伯托·佩爾利(Roberto Perli)說:「過去從來沒有過失業率上升超過0.5%而經濟沒有陷入衰退的情況,因此FOMC關於失業率的這一預測等於默認了經濟衰退的可能性,除非發生一些不尋常的事情。」

鮑威爾稱,「沒人說得上失業率上升是否會導致經濟衰退,也沒人說得上如果經濟確實陷入衰退,這次衰退會有多嚴重。」他沒有透露對經濟衰退可能性的估計。

第二,FOMC所有委員都預計利率不會超過5%。

其中有6名委員對最終利率的預測要高一些,他們預計最終利率將提高到4.75%-5%的區間。另外一個由6名委員組成的陣營預計,2023年利率將升至4.5%-4.75%的區間,還有6名委員預計利率將升至4.25%-4.5%的區間。

第三,鮑威爾不擔心樓市走軟的問題。

有部分經濟學家擔心樓市走軟將把美國經濟拖入衰退。Pantheon Macroeconomics首席經濟學家伊恩·謝潑德森(Ian Shepherd)最近稱樓市的大幅下滑「非常令人擔憂」。但鮑威爾表示在談到這個問題時說,最近房價回落是一件「好事」,因為這樣一來房價將與租金和其他基本麵因素更接近一致。

鮑威爾還表示,隨著時間的推移,住房供需必須恢複平衡,這樣房價才能以合理的速度上漲,人們才能再次買得起房子。他說:「因此樓市可能必須經曆一次調整,才能恢複到更平衡的狀態。」

第四,麵對高通脹,鮑威爾的「鷹派」言論沒有軟化。

他說:「自傑克遜霍爾央行年會召開以來,我的主張沒有發生變化。我們必須戰勝通脹,我也希望有一個不造成痛苦的方法來實現這一目標,但沒有」。

新聞發布會結束時,鮑威爾還重申了前歐洲央行行長馬裏奧·德拉吉(Mario Draghi)的名言,德拉吉曾表示,歐洲央行將「不惜一切代價」拯救歐元。鮑威爾說:「美聯儲已經製定了我們認為可行的利率路徑,這一路徑將足以恢複價格穩定。」

第五,短期內美聯儲不打算出售抵押貸款支持證券。

金融市場不時有傳言稱美聯儲即將出售資產負債表上2.7萬億美元的抵押貸款支持證券,在被問到美聯儲是否會很快這樣做時,鮑威爾的回到是「不是」。他說:「這不是我們現在正在考慮的,預計也不會是近期要考慮的,出售抵押貸款支持證券的時機還遠沒有到來。」

所有跟帖: 

美聯儲可以不在乎股市,但絕不能不在乎債市,那是命。現在對於股市也是很在意的,但方法是在巨大下行壓力下,用力接住,輕輕放下 -_學無止境- 給 _學無止境 發送悄悄話 _學無止境 的博客首頁 _學無止境 的個人群組 (0 bytes) () 09/22/2022 postreply 07:49:35

漲漲跌跌比拚命吹泡泡要好很多 -followmewu- 給 followmewu 發送悄悄話 followmewu 的個人群組 (0 bytes) () 09/22/2022 postreply 07:53:52

隻要有其他的市場為富人提供避免貶值的機會,像國債,炮叔方向就是對的,畢竟FED是為富人服務的。窮人沒幾個錢 -此惡要吾持久- 給 此惡要吾持久 發送悄悄話 此惡要吾持久 的博客首頁 此惡要吾持久 的個人群組 (0 bytes) () 09/22/2022 postreply 07:59:26

這話說的,大千肯定沒有一個是聯儲服務的富人,可大多數愛美國愛得不得了,為什麽? -_學無止境- 給 _學無止境 發送悄悄話 _學無止境 的博客首頁 _學無止境 的個人群組 (0 bytes) () 09/22/2022 postreply 08:23:52

別人俺不知道,我的貨壓美國倆年,一過去都在沒有保管費,還說對不起。公平,信用,講道理,我也喜歡啊 -此惡要吾持久- 給 此惡要吾持久 發送悄悄話 此惡要吾持久 的博客首頁 此惡要吾持久 的個人群組 (0 bytes) () 09/22/2022 postreply 14:18:20

因為去年開始美聯儲成員不能買賣股票了,所以他們現在一點也不在乎。。 -jw2009- 給 jw2009 發送悄悄話 jw2009 的博客首頁 jw2009 的個人群組 (0 bytes) () 09/22/2022 postreply 12:39:16

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