先說結論：
房產投資如果有大額低apr 貸款，完勝sp500。
再說分析：
基本上在加州，如果你能達到7%以下的貸款，都可以放心買。
加州幾個metro地區的過去三十年平均升值6.5% 有高有低。
所以如果首付2成，那麽你的實際cost of capital隻有7% 0.8=5.6%
那麽假設你有1.5%的維修費用 房產稅等等。你的成本就是7.1%
加州有prop13 所以長期持有房產大概30年可以每年稅務benefit 1.77%。
所以考慮稅務優勢。你的總成本是5.3%房價一年。但是你的收益是6.5%-5.3%=1.2%。你的初期downpay是20%。所以你的實際回報是1.2%/0.2=6%. 如果有出租4%年收入，你就可以獲得差不多5.2%/0.2=26%一年的回報的免稅收入。
所以如果你能拿到好的rate，你把剩餘的80%錢投入股市，得到差不多13%年回報，外加這26%的20% downpay的收益。加權平均分分鍾double 你股市的收益。
股票投資反過來也是。
如果沒有margin，那麽spx一年僅13%左右。其實是弱於房產投資的
但是這個有兩個假設，第一年增長6.5%的房價，第二4%的租房收入。
任何一個減項都會大大降低房產投入的收益。
就需要自己細算了。
我自己覺得，加州這種地方，還是主要靠增值。不是靠出租房租金。還有就是貸款利率真的不能忍。一旦過7%，就很難beat spx
