你肯定不應該買那兩個小股東的股份，原因如下：

從兩個層麵講這個事情：一，財務層麵：從你說的情況判斷，這個BUSINESS在技術上已經基本處於清盤狀態。很明顯大股東用銀行貸款投資的生意倒了，還不出錢了，所以銀行接手其生意的股份（至於如果當初大股東用的是實物抵押貸款，現在銀行是否CLAIM那部分實物所有權不在此討論，雖然這也會影響銀行決定）。一般BUSINESS倒了之後會有很多LIABILITY產生，如政府稅金，LEASE租金（有的FRANCHISE酒店連酒店本身物業都是LEASE的），供應商AP等等，像你這個規模的酒店應會有數十上百個ACCOUNTS要付款。所以銀行一般的做法是在較短的時間裏找到一個可以接手把這個生意繼續下去的人或機構（有點CHARPTER 11的味道）。由於目前銀行是臨時的OWNER，為了能將來收回貸款，他會幫助接手的新OWNER安排債務歸還方案以便生意可以順利運作。但尋找新OWNER的時間不會很長，因為BUSINESS的LIABILITY每天都在增加。銀行會有一個DECISION的臨界點，就是BUISNESS現在的NET VALUE是多少？這不是你BOOK上的VALUE，而是拿到市場上AUCTION的VALUE，這個銀行會請AUCTION公司做評估。銀行的判斷就是一旦清盤能拿回的值不值他等待新OWNER這段時間內增加的成本。鑒於銀行所持有的大部分股份，這個決定是由銀行做出的，而不是由你說的那兩個6%+30%的股東做出的。

這就到了問題的第二個層麵：先有幾個問題：你想不想做這個生意？你的回答是想；你有沒有實力做這個生意？這個隻有你自己知道，你如果有現金從小股東和銀行買下全部股份，你當然可以做。但隻要你需要貸款，你就會有麻煩。您能符合持有股份的銀行所尋找的“救世主”的條件嗎？好像不能，因為對銀行而言，資金不是問題，銀行本身就是放貸的，他們要的是有經驗的經營者，他會問你：你會不會做這個生意？當然這也不是死路一條，如果你和某個銀行關係特好，且他們相信你的經營才能，也是有可能的（如同當年李嘉誠和匯豐，不過那已是傳奇級別的了）。

把上麵這些想清楚了，你會發現花26萬買36%的小股份是很冒險的事，因為你不知道持大股的銀行是什麽態度，BUSINESS的淨資產是多少？一旦進入清盤，政府欠債第一，銀行貸款第二，供應商第三，剩下的才是股東，這巴拉巴拉一扣，再加上所謂這個費那個費，還有吃人不吐骨頭的律師費，你就所剩無幾(BTW，一般清盤能RECOUP 10cent per dollar就很好了）。所以說句不好聽的話，那兩個小股東是在忽悠你，他們是股東，也有LIABILITY,現在隻出不進，他們正巴不得金蟬脫殼呢！不是玩笑，你打95折他們可能都會放給你。

如果到這你還不死心，我建議你不要理那些小股東，直接和銀行談，最好的辦法直截了當，讓他報給你清盤價，你出高於5%的價格吃下來放到你自己的新公司裏，NO LIABILITY, 100%CLEAN。讓銀行去和小股東和供應商們打那些頭痛的交道吧. TAKE IT OR LEAVE IT, 如果銀行不幹，OK, 讓他自己清盤去吧！這年頭，能賣多少錢？

話又說回來，如果你還是很嚴肅地考慮這個事，倒真的還有很多DUE DELIGENCE要做，如雖然總經理跑了，但管理團隊裏的其他骨幹成員還在不在？你能不能找到新的可靠的總經理等等等等，要搞清的問題多了去了!兄弟這裏可就幫不上忙了。祝好運！

所有跟帖： 

• 謝謝你解釋的詳細，雖然不時我自己問的。 -dl1l- ♂ (0 bytes) () 09/27/2010 postreply 00:26:09

• 學到點東西。謝謝。 -xuecheng- ♂ (0 bytes) () 09/27/2010 postreply 08:30:47

• 補充一句 -金玉屋- ♂ (163 bytes) () 09/27/2010 postreply 12:28:30

• 回複：你肯定不應該買那兩個小股東的股份，原因如下： -wuno- ♀ (45 bytes) () 10/04/2010 postreply 11:26:21