俄羅斯2025年上半年軍費支出達1060億美元，日均6億美元，同比增長31%，占財政支出40.5%。但戰時經濟導致結構失衡，GDP增速從2.5%下調至1.5%，7月僅增0.4%。企業利潤驟降，高通脹與高利率持續。不堪戰爭重負的俄羅斯經濟，正在滑向崩潰的邊緣。
一、上半年俄羅斯戰爭經費支出同比增長31%，達到日均470億盧布。
最近，德國國際安全研究所發布了一份關於俄羅斯戰爭經費支出的數據評估報告。該報告依據俄羅斯財政支出中公開的軍費支出，以及俄羅斯通過國家福利基金向俄羅斯軍事部門轉移的非公開軍費支出，整理出的俄羅斯全口徑軍費支出數據顯示，俄羅斯在2025年上半年的戰爭經費支出達到了驚人的每天470億盧布。按照目前大約80盧布兌換1美元的俄羅斯官方匯率計算，俄羅斯每天的軍費支出達到了5.9億美元，接近6億美元！
該報告的作者、經濟學家、研究員賈尼斯·克魯格根據俄羅斯財政部的預算數據和財政部管理的福利基金季報數據計算，2025年上半年俄羅斯預算的軍費開支創下了8.48萬億盧布、折合1060億美元的絕對新紀錄。其中公開的預算支出為3.20萬億盧布，非公開的其他渠道支出為5.28萬億盧布。
與去年同期相比，上半年俄羅斯財政支付的流入軍隊的軍費和流入軍事企業的武器生產支出增長了31%；根據克魯格的計算，與 2023年1月至6月相比，則增加了95%；如果與戰爭的第一年2022年上半年相比，增長了三倍。
平均而言，俄羅斯的“戰爭機器”每月消耗1.4萬億盧布，每天消耗469億盧布。這意味著，俄羅斯每天的戰爭經費支出，超過了俄羅斯任何一個貧困地區的年度預算：2024年俄羅斯對卡爾梅克的年度預算撥款為288億盧布，對卡拉恰伊-切爾克西亞305億盧布，對阿爾泰共和國427億盧布。
軍費支出在俄羅斯財政支出中的占比也因此改寫了紀錄：去年為35%，今年上半年為40.5%。在俄羅斯的戰爭經費支出中，50.1% 用於1月至3月的戰爭，48.2%用於4月至6月的戰爭。第一季度支出略高，是因為其中包括了支付2024年俄羅斯軍人傷亡的補貼。扣除這一部分，第二季度的軍費比第一季度增長了接近四分之一。上述數據告訴俄羅斯人，俄羅斯政府從納稅人那裏向俄聯邦財政部收取的每兩個盧布，就有一個盧布花費在軍隊和購買武器上。
根據克魯格的估計，俄羅斯近三分之二 （62%） 的軍事預算是機密的：六個月內，3.203 萬億盧布用於開放式的公開的國防項目，5.281 萬億盧布用於保密的“影子”項目。年內，秘密預算增長了41%，與戰爭元年的2022年1-6月相比，增長了近4倍。
2022年到2024年，俄羅斯政府在軍隊和國防秩序上花費了超過20萬億盧布。到2025年，預算在“國防項目”上的支出就達到了13.5萬億盧布——占2025年所有支出的3成，這是自蘇聯時代以來的創紀錄份額。
考慮到俄羅斯與“國防項目”並列的“國家安全”項目，內政部、國民警衛隊、調查委員會和特種部隊的預算都集中在其中，而這些部隊的大部分現在實際上也出現在烏克蘭戰場，因此我們合並計算俄羅斯的戰爭經費，其2025年度的預算將達到18萬億盧布，俄羅斯戰爭經費預算約為2025年預算支出的40%，2025年GDP目標的8%。考慮到俄羅斯還通過其他項目的預算向伊朗和朝鮮支付了數百億美元以換取他們的武器和入俄作戰的朝鮮士兵，實際的戰爭經費支出金額會更高。
二、與增幅31%的戰爭經費對比，俄羅斯的經濟增長因不堪戰爭重負而持續下滑。
俄財政部長安東·西盧安諾夫在8月27日普京主持召開的俄羅斯內閣會議上匯報稱，今年俄羅斯的國內生產總值增長率將從此前宣布的2.5%，下調4成至1.5%。
西盧安諾夫將經濟增速大幅回落歸因於為遏製通脹而引入的高借貸成本。入侵烏克蘭以來，由於俄羅斯將大部分資源集中於軍隊和國防企業，導致民用企業資源不足，供給不足，俄羅斯處於持續的惡性通脹之中。為控製通脹，俄羅斯央行去年10月將關鍵利率上調至 21%，這是自2003年以來的最高水平，此後在7月和8月兩次降息，又將其下調至18%，西盧安諾夫表示，這一水平繼續抑製家庭和企業的信貸需求。
實際上，俄羅斯在二季度經濟急速下滑後， 7月份經濟繼續失速。
在俄羅斯財長向普京匯報下調今年的GDP增速的當天。俄羅斯統計局發布的《經濟現狀》報告，俄羅斯7月的GDP增長率為0.4%，比6月份的增幅1.0%低0.6個百分點，比第二季度的增速1.2%低0.8個百分點，比一季度的1.4%低1個百分點，不到2024年增速4.1%的十分之一。由此可見俄羅斯經濟增長速度正在急速滑落。俄羅斯統計局的最新數據，顯示了俄羅斯經濟的急速下滑和戰時經濟導致的經濟結構失衡的巨大風險。
當天俄羅斯統計局還報告稱，俄羅斯工業生產在6月份增長1.9%後，7月份工業生產同比增長急速放緩至0.7%。遠低於經濟學家預期的1.8%和2024年的工業生產增長率5.6%；7月份零售貿易額按年增長2%，低於上半年的2.1%。低於官方預測的6.6%。自然也低於2024年的7.2%。
其中包括飲料和煙草製品在內的食品零售業成交額按年增長2.4%，非食品零售額增長1.6%。食品占比提高，意味著生活水平下降。
俄羅斯統計局8月27日發布的數據還顯示，2025 年上半年俄羅斯企業獲得利潤比2024年同期減少8.4%。其中石油天然氣的采礦業企業，上半年利潤同比下降50.4%。2024年，俄羅斯企業獲得利潤比2023年減少6.9%。可見俄羅斯企業利潤在持續下滑。
三、俄羅斯不堪重負的戰時經濟，推動俄羅斯經濟滑向崩潰的邊緣。
戰爭和經濟製裁對俄羅斯經濟的深刻而廣泛的影響，在2023年至2024年暫時被俄羅斯巨額的投資和軍費支出所掩蓋之後，2025年初開始，快速顯現。
入侵烏克蘭之後的2023年至2024年，俄羅斯經濟增長建立在成倍增長的軍費支出上，以及為了支持戰爭對武器裝備等軍事生產部門的巨額投資上。2020年至2024年，俄羅斯財政部在軍隊和國家秩序上花費了超過20萬億盧布。2025年當年，俄羅斯預算在“國防”和“國家安全”項目的支出即達到20萬億盧布。2025年俄羅斯財政支出的40%都用於戰爭經費開支，軍費超過了GDP的9%。
但投資和軍費支出對GDP增長的貢獻並非直線推動，而是呈現邊際遞減，並且在宏觀經濟結構中，當軍費和投資超過一定比例導致經濟結構極度扭曲時，一定會導致惡性通脹和高利率的現象，並嚴重扭曲經濟結構，損害經濟發展的基礎。
比如俄羅斯經濟學界越來越多的學者警告說，國防開支急劇增加帶來的勞動力短缺，可能會使通脹壓力和利率保持在高位，難以回落。這樣的結構性問題反過來會完全抵消軍費支出增長對經濟增長的貢獻。
從經濟學理論而言，軍費支出可能會暫時推動經濟的增長，但其對宏觀經濟的潛在損害很快就會浮出水麵。所以，俄羅斯的戰時支出雖然幫助其經濟在2023年增長4.1%和2024年增長4.3%，但在更多的軍費支出的2025年前7個月，俄羅斯的經濟開始急劇放緩。這顯示了戰時經濟扭曲的經濟結構對宏觀經濟的潛在損害，已經超過了其表麵貢獻。
在8月27日的俄羅斯內閣會議上，俄羅斯央行將2025年的GDP增長預測從4月份預測的2%-3%下調至1%-2%。
2025年初，經濟發展部預測俄羅斯2025年的 GDP 增長率為2.5%，2026年為2.4%。但8月份經濟部最新的預測顯示，2025年俄羅斯的經濟增長將下滑至1.5%。
國際文傳電訊社稱， 8月初接受調查的俄羅斯經濟學家預測，2025年 GDP增長率將滑落到1.4%以下，2026年可能會進一步滑落到0.7%。
麵對持續下滑的俄羅斯經濟，克裏姆林宮並不打算停止對烏克蘭的入侵，也不計劃在2026年削減軍費開支。國際文傳電訊社援引克裏姆林宮的對話者的話表示：“仍然需要製造炮彈和無人機，盡管規模略小。對抗將繼續下去，軍隊和軍備支出將更大，因為西方也在增加軍備”。
消息人士告訴國際文傳電訊社，如果敵對行動的活躍階段結束，軍事預算可能會從2027年開始減少，盡管“不應預期會減少到2022 年之前的水平”。
但按照目前俄羅斯經濟滑落的速度，俄羅斯的財政對戰爭經費的支持，即使能夠扛過2025年，大概率也扛不過2026年。
