一個令人不安的警示信號

截至今天，SMH 已經比 2025 年 10 月下旬的高點高出超過 30%，而英偉達仍比同一水平低約 1%——這在近期更廣泛半導體板塊的強勢之下，構成了一個令人不安的警示信號。

這種“背離”分析可以更廣泛地用於衡量當前這輪上漲中所隱含的風險。盡管納斯達克100指數、標普500指數以及更廣義的半導體板塊（SMH）都在創出新高，但這一上行走勢並未得到其他主要行業板塊和市場的確認。

SMH 大幅創新高而英偉達未同步確認，形成背離；同時，主要指數雖創新高，但缺乏其他板塊共振，顯示當前上漲存在潛在風險。