進入2026年2月，美股科技股（尤其是軟件和芯片板塊）遭遇了劇烈的“血洗”。這場拋售的核心驅動力是市場對人工智能（AI）變現速度的質疑，以及新型AI工具（如Anthropic推出的自動化任務工具）可能顛覆傳統軟件商業模式的擔憂。
在這種“去科技化”的資金調倉（Sector Rotation）中，錢主要流向了以下幾個避風港：
1. 價值與防禦性板塊 (Defensive Sectors)
當高估值的成長股承壓時，資金迅速撤回到具有穩定現金流和防禦屬性的領域：
• 必需消費品 (Consumer Staples)： 這是本輪輪動中最大的受益者。美銀（BofA）數據顯示，流入該板塊的資金達到了自2008年以來的最高水平。
• 代表股票： Walmart (WMT)（市值近期突破1萬億美元大關）、Procter & Gamble (PG)、Colgate-Palmolive (CL)、Coca-Cola (KO)。
• 醫療保健 (Healthcare)： 生物技術和製藥公司因其相對獨立的盈利邏輯受到青睞。
• 代表股票： Eli Lilly (LLY) 和 Novo Nordisk (NVO)（繼續受減肥藥需求驅動）、Amgen (AMGEN)。
2. 周期性與工業板塊 (Cyclical & Industrials)
投資者押注美國經濟的韌性，將資金轉向受益於實體經濟增長和基建投入的板塊：
• 工業 (Industrials)： AI數據中心的建設依然需要重型設備和電力基礎設施。
• 代表股票： Caterpillar (CAT)、Sherwin-Williams (SHW)（塗料與建築材料）。
• 能源 (Energy)： 2026年開年以來，能源板塊表現強勁，吸引了大量從科技股獲利了結的資金。
• 代表股票： ExxonMobil (XOM)、Chevron (CVX)。
3. 避險資產 (Safe Havens)
由於科技股暴跌引發了市場波動率（VIX）上升，部分避險資金流向了金屬和傳統避險工具：
• 黃金與貴金屬： 在2月5日前後的科技股重挫期間，黃金期貨（COMEX）直線拉升，一度逼近 $5,000/盎司。
• 小盤股 (Small Caps)： 羅素2000指數（Russell 2000）的表現近期優於標普500，顯示資金正在從過於擁擠的大盤科技股向估值更低的廣泛市場擴散。
簡評： 這不是市場的“崩潰”，而是一次深刻的結構性重組。市場正在剔除那些隻有“AI概念”而無“盈利兌現”的估值溢價，轉而擁抱那些在通脹和經濟波動中更有抵抗力的實業資產。
