在和獅山，曉炎討論 RLEY的時候，順便看了一下他的同行業的公司，其中一家公司引起我們的注意，就是 WU， the west union company.
1. WU 的 PE 非常低，trailing 12 month PE is around 5.6. 剛開始我覺得公司一定是 cash flow 有問題或者是債務纏身，抑或是EPS 大幅降低。仔細研究後發現這些都站不住腳。
2. 先說 cash flow. 2024 operation cash flow 大概在 500 million，不僅能夠cover 10% 的分紅，而且還有cash回購公司的股票。這是曆年的公司股票數量。
- 2025: 0.32 billion (as of late 2025)
- 2024: 0.33 billion
- 2023: 0.35 billion
- 2022: 0.38 billion
3. 公司的債務： WU has $2,600 in gross debt with a $600 million 1.35% note due in 2026。 S&P affirmed a "BBB" (investment grade) credit rating with a stable outlook in April 2025. 債務完全在可控範圍之內。尤其investment grade 就是說評級公司也認可他們的債務。
其實對 WU 的分歧點在於 5 年後公司的財務狀況， 是大幅下降， 還是能維持現在的 cash flow. 從過去5年來看，收入降低維持在 low single digit， cash flow 相差不大。他們有些新業務還成上升勢頭。
我個人認為值得投資，如果想保守一些， 可以賣 covered call 增加收入。
這使我想到了幾年前我買的 MO，10% 的 dividend, very depressed sentiment. It turns out one of my best investment.
如果哪位同學對 WU有更深了解，請不吝賜教。
