周二，橋水基金（Bridgewater Associates）創始人達利歐表示，現在就像20世紀70年代，投資者應該比平常持有更多的黃金。即使黃金價格已飆升至每盎司4000美元以上的曆史新高，投資者仍應將其投資組合中多達15%的資產配置在黃金上，黃金無疑比美元更具避險屬性。
達利歐在康涅狄格州格林尼治的格林尼治經濟論壇（Greenwich Economic Forum）上發言時，表述了上述觀點。
現在就像70年代，應持有更多黃金
當被問及他是否同意城堡投資（Citadel）創始人Ken Griffin的觀點——即黃金上漲反映出市場對美元的擔憂時，達利歐表示：
黃金是投資組合中極佳的分散化資產。從戰略性資產配置的角度來看，你可能會希望將大約15%的資產配置在黃金上。因為當投資組合中傳統資產表現下滑時，黃金往往表現出色。
黃金價格今年已飆升超過50%。自7月底以來，黃金價格已上漲逾20%，至約每盎司4000美元。本周，黃金期貨達到每盎司4071美元。
由於美國財政赤字不斷擴大和全球緊張局勢升級，疊加美國聯邦政府停擺以及市場猜測美聯儲將在通脹依然高企的情況下繼續降息，投資者紛紛轉向避險資產。
與此同時，美元兌所有主要貨幣均走弱——在美國總統特朗普引發的不確定性衝擊下，美元出現自1970年代以來最大幅度的貶值，而那正是美國放棄金本位製不久之後。
達利歐表示，在政府債務負擔上升、地緣政治緊張局勢加劇、各國貨幣穩定性信心減弱的背景下，黃金是強有力的價值儲藏工具。
達利歐將當前的經濟環境比作20世紀70年代初，當時美國通脹高企、政府支出龐大、債務負擔沉重，導致人們對紙質資產和法定貨幣的信心動搖：
現在的情況與70年代初非常相似。你的錢該放在哪裏？當你持有貨幣並將其投入債券等債務工具時，在債務和債券供應如此巨大的情況下，它已不再是一個有效的財富儲存方式。
達利歐的建議與傳統理財顧問的資產配置模式形成鮮明對比。一般的財務顧問通常建議客戶采用60%股票、40%債券的組合，而黃金及其他大宗商品等另類資產的配置比例通常僅占個位數百分比，原因是它們不產生收入。
達利歐表示，黃金在貨幣貶值和地緣政治不確定時期具有獨特的對衝作用。“黃金是唯一一種你可以自己持有、不必依賴他人兌現的資產。”
AI投機有典型泡沫特征
對於近期美國股市的漲勢，達利歐表達了保留意見，他認為估值飆升引發了人們對人工智能（AI）泡沫的擔憂。
“我覺得現在的市場有些泡沫的味道。”他指出，圍繞人工智能的投機具有典型的泡沫特征，並將其與曆史上的創新熱潮相比較——從1920年代末的專利與技術熱潮到1990年代末的互聯網泡沫。
盡管如此，達利歐表示仍然看到利用人工智能帶來收益的機會——無論是那些利用AI提升效率的公司，還是提供AI平台的企業。
同時，他也表示，盡管對估值持謹慎態度，但他不會輕易做空大型科技公司。“我不會去做空這些超級規模的科技巨頭。”
華爾街看漲黃金與短期回調風險 10月7日，華爾街見聞提及，中國央行9月末黃金儲備報7406萬盎司（約2303.523噸），環比增加4萬盎司（約1.24噸），為連續第11個月增持黃金。 高盛在一份報告中稱，鑒於ETF的持續流入和央行購買，他們將2026年12月的金價預測從4300美元上調至4900美元。 有“新債王”之稱的DoubleLine Capital首席執行官Jeffrey Gundlach最近也提出類似觀點，建議投資組合中黃金的比重可高達25%，他認為在通脹壓力和美元走弱的背景下，黃金將繼續表現突出。 景順資產管理全球市場策略師David Chao建議“超配黃金，以對衝美元風險並為未來更多衝擊做準備”。 也有部分分析師也提示了短期回調風險。道明證券大宗商品策略主管Bart Melek表示，考慮到此輪漲勢的速度和規模，投機者可能會傾向於獲利了結。Ultima Markest資深分析師Elon Gu也認為，在如此迅猛的上漲之後，短期內可能會出現盤整。
