從去年12月起，內地香港虛假貿易的消息幾乎每個月都要來一次，順帶撩撥一下市場對資本外流風險的警惕。
今天稍早，海關總署發布的5月進出口數據顯示，中國5月進口同比（按美元計）下降0.4%，較10.9%的前值降幅大幅收窄。盡管香港進口量占進口總額不足1%，但243%的同比進口增幅刷新了上月204%的創紀錄增幅，還是十分紮眼。
彭博今天援引RBC Capital Markets的亞洲外匯策略師Sue Trinh表示，數據顯示出，繞開資本管製的高報進口（Over-invoicing）正在幫助資本外流。
在外匯管製下，進行國際資本逃避的最常見途徑是貿易轉移。《中國經營報》曾援引北師大經濟學院鍾偉博士分析稱，在進口時，國外供應商開出高於實際貨值的發票，如果進口商持有有效的進口許可證，則可向貨幣當局申請用匯並將其匯出給國外供應商，由後者將發票與貨值的多付差額轉存入進口者在國外的賬戶，這稱之為高報進口（Over-invoicing）的資本逃避。
據媒體稍早報道，去年12月至今年4月，中國海關總署公布的來自香港的進口同比升幅由64.5%不斷擴大至203.5%，而同期間香港官方數據顯示對中國大陸的出口同比跌幅平均達5.8%，兩地數據的差異之大進一步證實了中國貿易商利用虛假貿易單跨境轉移資金的現象，這也促使香港金管局和香港海關從4月底開始攜手打擊相關行為。
香港《明報》5月份引述澳新銀行高級經濟分析師楊宇霆表示，這種情況說明透過跨境貿易讓資金流出大陸的活動，即虛假貿易，仍有可能存在並持續下去。
該報道還指出，香港海關、航運和金融等多個部門聯手打擊虛假貿易，抑製大陸資金通過這一渠道非法流出。包括香港金管局對銀行貿易融資操作的審查更加嚴格；海關增加了對跨境貨運的抽查次數，並對貨倉進行突擊檢查，以確保貨物的真實性。
央行昨日公布的外儲數據顯示，5月外匯儲備餘額3.19萬億美元，較上月下降279億美元，高出市場預期47%。在未考慮匯率折算因素的情況下，餘額創2012年以來的最低值。盡管如此，外管局和國內分析師評論普遍認為，外儲下滑是美元走強對其他貨幣造成的估值損失，而SDR計價的外儲數據出現回升，說明資本流動仍在改善。
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