樓市嚴重扭曲 中央高層罕見達成共識將發聲

樓市嚴重扭曲 中央高層罕見達成共識將發聲 

2016-11-27 原創 星火財經記者聯盟

據小編了解，在中央經濟工作會議召開前夕，高層已就控製重點城市房價、加快三四線城市去庫存、穩增長以尋求平衡達成共識。據了解，高層早已就樓市存在泡沫達成共識。早在今年10月28日中央政治局會議上，高層已就中國資產市場存在泡沫達成共識，會上決議：“堅持穩健的貨幣政策，在保持流動性合理充裕的同時，注重抑製資產泡沫和防範經濟金融風險”。

然而，即使高層已明確表態將抑製資產泡沫，但市場投機風氣仍舊旺盛。就在11月22日，廣州、武漢、長沙等三地同時拍出地王。這意味著市場對於高層的警告無動於衷，仍舊熱衷於通過在房地產市場“過手”進行套利。也因此，各界都在關注，在即將召開的中央經濟工作會議上，高層將釋出什麽手段來“嚴加調控”樓市？

超發貨幣亟需找到出口

近年來，隨著中國經濟體量急劇增長，我國的貨幣發行量也進入了加速“趕超階段”。據一項統計顯示，自2007年起，我國的貨幣發行量已接連超過日本、歐盟、美國等超大型經濟體。

據推算，截至2014年底，人民幣發行總量已突破120萬億（約合17萬億美元），而在央行保持穩健的貨幣政策預期下，到了2018年，人民幣發行量有望順勢突破200萬億元。這意味著我國的貨幣發行量將達到美國、歐盟的兩倍，日本的三倍之多。

然而，與美國、歐盟以及日本不同的是，當前我國政府對於資本賬戶存在嚴格的管製措施，在外匯匯兌流動受到管製的情況下，政府所發行的人民幣僅限於境內流通，而非像國際美元、歐元、日元為全球貨幣流通提供頭寸。
美歐輿論普遍認為我國房地產泡沫現象嚴重

由於人民幣的流通僅限於境內與少部分與我國簽訂人民幣互換協議的國家，也因此，人民幣發行過剩給我國帶來嚴重的通貨膨脹壓力。然而，在全球產能嚴重過剩的情況下，過剩的人民幣並未給中國帶來嚴重的通貨膨脹，但卻給中國帶來一波嚴重的資產價格上漲。

然而，隨著去年6月股市泡沫破滅後，中國經濟正式進入新一輪空頭階段。在實體經濟低迷，資本亟欲追求高收益的情況下，房地產市場成為資金套利的新場所。從基本麵來看，當前中國經濟正進入深度轉型階段，在新興產業尚未能接下上一輪經濟增長動能的情況下，為避免我國出現“硬著陸”，政府亟欲扶植房地產業來拉動經濟增長，並去除過剩產能。

被扭曲的“剛需”市場

2015年6月，隨著股市出現崩盤，實體經濟遭受嚴重打擊。在短期增長缺乏有效支撐的情況下，政府再次放寬對房地產市場的限製，一方麵希望通過刺激房地產交易來去除國內過剩產能，為下一輪經濟增長提供新的動能。

另方麵，隨著“十三五規劃”出爐，在新型城鎮化指導原則下，政府力推在2020年前將城鎮常住人口比例提高至60%，這意味著城鎮常住人口將從2015年底的7.7億人增長至8.3億人。以2015年中國家庭平均人口數為3.02人來看，在2020年之前房地產市場仍有至少2,000萬套房的“剛性需求”支撐。

在眾多資產價格走勢不明的情況下，各級地方政府加強調控土地流轉更在市場上刮起一陣“土地稀缺”預期。由於作為麵粉的土地供應日漸緊縮，作為麵包的房地產也因此成了市場瘋搶的“稀缺資產”。在“外冷內溫”的景氣氛圍中，房地產成了中國經濟不致“硬著陸”的核心依據。

然而，在“剛需預期”加持下，房地產市場正逐漸靠近危險紅線。根據去年5月公布的一項調查數據顯示，我國的空屋率麵積已超過10億平方米，換算為成屋套數已接近5,000萬套，這使得我國的城鎮空屋率達到了22.4%的曆史高位記錄。

根據數據顯示，政府推動的“房市去庫存”應側重在鼓勵農村戶口居民在城鎮落戶，以消化當前過剩房源。然而，貨幣供給過剩的後果使得政策遭逢嚴重市場投機行為扭曲，資本大舉進入房市套利的後果便是大宗商品價格上漲，連帶導致過剩產能無法去化。

此外，十三五中積極強調“以人為本”的城鎮化也因為房價上漲而遭到遏製。最後，出於房市上漲的預期，企業乃至一般民眾積極擴大杠杆從房市進行套利，這也違背了高層積極推行的“去杠杆”方針。

可以預見的是，在房市持續失控的情況下，高層將不會再坐視房市暴漲。對此，各界都在觀望即將召開的中央經濟工作會議上將出台怎樣的對策以“嚴控”房地產走勢。