未來人民幣會貶值到多少？會有劇烈的通貨膨脹嗎？
文/羅伯特卡帕
剛才在經濟論壇看到一個帖子，說人民幣將會大貶值，2018年會變到28：1，作者最後總結說，他以後要用5萬美元在深圳買別墅。嗬嗬
在經濟論壇，從兩年前開始，我就一直是人民幣貶值的倡導者，也是積極倡導換美元的人，被五毛諷刺為美元黨。
兩年前我在6.04這個位置換的美元，估計這將是人民幣對美元的頂峰。
雖然我讚同很多朋友的帖子，說人民幣將巨貶，也讚同他們的理由，可是，他們的一些結論我卻不能苟同。比如，閑聊兄說的，人民幣將貶值，但不會有通脹，反而會有通縮的觀點；還有，一些朋友說的，過去有人打算1萬美元在西安買100平米房子，如今有人打算5萬美元在深圳買別墅。
對於人民幣貶值，如今除了官方一直在強調人民幣沒有貶值基礎之外，反對的就是五毛了。除了官方與五毛，大家幾乎都已經形成了共識，即人民幣要大貶值，問題是：
第一，人民幣會貶值到多少？
第二，會有通貨膨脹嗎？
本人不才，也非啥精英，就是一介屁民，閑得蛋疼，來談談本人的看法：
首先，一國的貨幣為什麽會升值與貶值，取決於什麽？
我認為，一國的貨幣升值與貶值取決於兩個方麵，一個方麵是該國的經濟效率，經濟效率相對提升，貨幣一般會升值，經濟效率相對降低，貨幣一般會貶值，這是最基本的方麵。
另一個決定貨幣升值貶值的是印鈔的數量，一個國家的印鈔數量，超過該國財富的增加量的話，該國貨幣會貶值，也就是通貨膨脹。
中國人記憶裏印象最深刻的通貨膨脹就是金圓券，一麻袋金圓券，買不回來一麻袋的糧食。
所以，未來人民幣的升值或貶值也將取決於這兩個方麵，即中國經濟效率的提升與印鈔的數量。
之所以全世界經濟界對未來人民幣形成了一個共識，即人民幣要貶值，正是基於對未來中國經濟效率不能有效提升，即中國經濟轉型無法順利完成的預期。
中國經濟過去的高速增長，依賴的是廉價勞動力與大量基建投資，這是一種經濟效率低下的增長模式。如今中國經濟麵臨轉型，要轉型為高科技與內需主導的高效率增長模式，但是遇到了極大的困難。
既得利益集團在極力阻撓改革的進行，人民幣貶值的預期正是改革失敗的預期，也是人民在用腳來選擇投票。
接下來我談兩個問題，一，人民幣會貶值到多少？二，中國會有通貨膨脹嗎？
人民幣貶值到多少，取決於兩個方麵，一個是經濟基本麵，這是客觀方麵，是自然貶值。另一個是印鈔數量，這是主觀方麵，是人為貶值。
從經濟基本麵來說，中國目前的M2已經高達120多萬億人民幣，外匯儲備是3.3萬億美元。理論上講，人民幣對美元的真實匯率應該是36:1，但這隻是理論，實際上不可能所有的人民幣都去換美元。
假設，在2016年，120萬億人民幣中的四分之一去換美元，我認為這種可能性很高，就是30萬多億人民幣去換3.3萬億美元，那麽，人民幣對美元的匯率應該是10:1。也就是說，2016年，人民幣對美元的匯率至少會到10:1。注意，這是至少，很可能會更高。
從經濟基本麵來說，無論未來人民幣會貶值到10:1,20:1,30:1，或者理論上的40:1，我認為都不是最壞的結局。因為，這隻是自然貶值。自然貶值，不管怎麽樣，貶值幅度都是有限的，不會無限貶值。
在人民幣貶值的過程中，是否會有通貨膨脹，一定會有的，比如，人民幣貶值到13:1，那麽，物價會至少翻一倍，當然，你的工資也會翻番。此時，損失最大的是銀行有存款的人，底層百姓的一點兒多年積蓄會貶值一倍。
剛才說過，即使如此，比如人民幣貶值一倍，物價翻番，也不是最壞的結局。甚至，人民幣貶值三倍，物價翻三倍，底層百姓儲蓄縮水隻剩下三分之一，都不是最壞的結局，最壞的結局是印鈔導致的貶值與通脹，也就是人民幣金圓券化。
政府為什麽要印鈔？隻有一個原因，錢不夠花了。當年蔣介石打內戰，軍費耗資巨大，再加上抗戰剛結束，百廢待興，經濟上根本無力支撐這場戰爭，錢不夠花，隻好用印鈔來解決，結局是惡性通貨膨脹。
所以，未來中國是否會有劇烈的通貨膨脹，這不是一個經濟問題，是一個政治問題，取決於政府是否會采取印鈔來解決財政困難問題。
雖然我不敢肯定未來政府一定會采取印鈔手段來解決財政問題，但至少目前，我不敢樂觀，因為我看到了不好的苗頭，即在財政緊張之時，一些決策者把刀對準了底層的百姓，而不是富人：一個是延長退休年齡政策的出台，另一個是財政部長防風說要退休者繳納醫保費，這兩個政策對準的都是底層百姓。
印鈔，通貨膨脹，受傷最重的一定是底層百姓，他們會讓底層百姓來為一場失敗的改革買單嗎？我真的不敢樂觀，真的不敢高估肉食者們的智商與良知。
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