操作心態與回報表現上的差別海去了。
尤其是那些小有成功的人做大了之後,翻船是常態。這一點上我喜歡Renaissance的做法,不斷give clients money back,專心做大自己和firm's員工的Medallion Fund。你去看這些年來,Jim Simons這個exclusively insider's Medallion比起他manage的其它funds,其performance不可同日而語。我一直認為他在拿OPM試錯,然後用成功的pattern recognition model用在自個的基金上。不然你無法解釋這個Medallion長盛不衰,而他的其它幾隻funds經常一敗塗地。這個道理paulson也懂,這不,正在進行時,LOL。。。