閑雲野鶴
個人博客
2020年08月26日,全球指數提供商標普道瓊斯(28581.3594, 89.09, 0.31%)公司宣布將要對道指成分股進行大調整！這究竟是怎麽回事呢？標普道瓊斯公司為什麽要對道指成分股進行大調整呢？下麵贏家財富網就帶大家了解一下道指成分股大調整的詳細情況，帶大家看看道指要調整哪些成分股，什麽時候調整。
道指成分股大調整什麽時候開始調整？
美東時間周一（8月24日）晚些時候，全球指數提供商標普道瓊斯公司宣布，將在下周一（8月31日）開盤時取代道瓊斯工業平均指數的三隻成分股。
道指要調整哪些成分股？
被踢出指數的三隻股票是埃克森美孚(40.2585, 0.52, 1.30%)，輝瑞(37.545, -0.32, -0.83%)和雷神(0, 0.00, 0.00%)，取代新指數的三隻成分股是SALESFORCE 賽富時(270.798, -5.52, -2.00%)、AMGEN 安進(250.73, -2.08, -0.82%)和HONEYWELL 霍尼韋爾(167.0487, 1.06, 0.64%)。在被踢出的三隻股票中，埃克森是曆史最悠久的成分股，於1928年並入。
在新聞稿中，標普道瓊斯公司解釋說，指數構成的變化不會影響指數水平。道瓊斯指數的計算方法是將所有成份股的股價相加，然後用標普道瓊斯指數公司確定的所謂“指數除法器”除。在2020年8月31日開盤之前，道瓊斯公司將改變道瓊斯指數的除數。
受成份股調整消息的影響，霍尼韋爾，賽富時和安進公司的股價在盤後交易時段飆升逾3%，而埃克森美孚公司的股價在盤後交易時段下跌2%。
道指過去曾多次調整其成份股，但調整如此之多的成份股相對較少。這種多元成份股的最後一次調整是在2013年，當時道指加入高盛(209.14, -1.01, -0.48%)和耐克(111.415, 0.82, 0.74%)和維薩的行列，趕走了美國鋁業、美國銀行(26.2, 0.15, 0.58%)和惠普(19.675, 0.98, 5.21%)。此後，道指兩個成份股的調整僅限於單一股票。例如，2015年，道指用蘋果(502.3199, 2.28, 0.46%)；取代了美國電話電報(29.9359, 0.04, 0.12%)公司（ATT）。2018年，道指用沃爾格林(38.87, -0.47, -1.19%)聯合博姿公司取代了通用汽車(30.04, 0.35, 1.18%)。
道指成分股大調整的原因：
抵消蘋果股票分割的影響！
根據標普道瓊斯公司的新聞稿，替換成份股在一定程度上是為了“消除類似規模公司的重疊，增加一些能更好地反映美國經濟的新業務，從而使指數多元化。”
然而，事實上，調整道瓊斯指數成份股的最直接目的是為了抵消蘋果即將實施的1：4股票分割措施帶來的負麵影響。標普道瓊斯公司在新聞稿中寫道：“指數成分股的變化是由於蘋果公司決定以1，333，604的比例分配股票，這將降低信息技術行業在指數中的權重。”“成份股的變化有助於抵消這種影響．”
道瓊斯工業平均指數由價格加權，這意味著股票價格越高，對指數表現的影響越大。這與標普500指數和許多其他主要指數形成鮮明對比，後者由市值加權。市值，越高，指數權重越高。
目前，蘋果股價已超過500美元，是道指最大的成份股，比第二大成份股聯合健康(312.355, 0.69, 0.22%)高出近200美元。然而，經過8月31日的拆分調整後，蘋果股票開始交易，價格將降至每股125美元左右。這將嚴重影響道指的表現。按市值加權的標普500指數等則沒有這一擔憂。
“總的來說，隻有蘋果的剝離措施才能將板塊在道指的信息技術比重從27.63%降至20.35%。”標普， 道瓊斯指數的高級指數分析師霍華德西爾弗西爾弗布拉特說：“道指的指數權重將從分裂前的12.20%下降3.3%（下降72.48%）。“
目前，信息技術板塊已成為標普500指數中最重要的行業板塊，權重占28%以上。蘋果預期股價下跌促使道瓊斯指數向賽富時添加成份股，以填補信息技術板塊權重在指數中的空白。目前，賽富時股價接近每股210美元，將成為道指，第六大成份股，指數權重約占5%。
據悉，此次道指成分股大調整之後，能源股被完全拋棄！
道指用安進公司取代了輝瑞，以增加醫療保健行業的比重。目前，道指醫療保健行業的權重為14.2%，僅次於信息技術行業的板塊安進公司，是板塊第二大權重，目前股價約為235美元，而被踢出指數的輝瑞公司，盡管規模龐大，但僅約為39美元，而市值，是之前道指權重最小的成份股。
此外，用霍尼韋爾（股價約為160美元）取代雷神公司（股價約為62美元）也是為了略微增加工業股權在指數中的權重。然而，最值得注意的是，道指踢出了埃克森美孚，這意味著能源股被完全排除在道指成份股之外。
2013年，埃克森美孚是世界上最大的公司。然而，近年來，由於大宗產品價格的多重影響以及由此導致的能源組件價格下跌，能源行業的表現每況愈下，美孚在埃克森的股價一直低迷，而市值則一直在萎縮。自今年年初以來，能源行業下降了34%。目前，能源股在標普500指數中的權重最小，僅為2.4%。
什麽是成分股？
成分股是指能夠反映一個特定股市變動趨勢的代表性上市公司的股份。成分股就是一整套股票裏的每隻。
人們通常熟悉的股參考資料來源；票價格指數就是以這些成分股為基礎計算出來的。成分股就是一整套股票裏的每隻，如美國道瓊斯綜合股價指數選用了有代表性的65種股票進行計算，這65種股票即為成分股，50etf裏的股票就叫50etf的成分股。
除了上麵有關道瓊斯成份股變化的分析，如果把道瓊斯成份股作為股市中最有代表性的股票，那麽加入道瓊斯成份股無疑是榮譽，也是成就，而被踢出道瓊斯成份股，也是一種光環隕落，也是失落。我們來看一看曆史上那些被踢出道瓊斯成份股的著名公司吧。
1. 伯利恒鋼鐵
伯利恒鋼鐵公司提供了一個很好的例子，說明幾十年來的經濟變化如何導致道瓊斯工業平均指數的變化。 伯利恒鋼鐵公司曾經是美國第二大鋼鐵生產商.到1970年代，便宜的進口外國鋼鐵開始對伯利恒的最高收入造成損害。 到1980年代，該公司開始關閉部分業務以降低成本，以保持盈利狀態.
由於業務下滑，伯利恒鋼鐵公司經過了七年的磨合，於1997年從道瓊斯指數中撤出。該公司於2001年宣布破產，其剩餘資產於2003年被出售.這些資產如今作為安賽樂米塔爾的一部分而存在。
2. 通用電氣
通用電氣是1896年創建該指數時的原始道瓊斯指數成份股之一。然而，GE在道瓊斯工業平均指數中的走勢一直不穩定。 它在指數的早期曾兩次從道瓊斯指數中刪除，並於2018年再次刪除.
GE在1898年從指數中跌落，然後在1899年重新加入道瓊斯指數.1901年再次跌落，8它在1907年回到道瓊斯指數，成為一個多世紀的中流砥柱.
道瓊斯指數有很多當前的股票也曾在某個時間點下跌，後來才回落。 IBM（IBM）於1932年加入DJIA，但從1939年至1979年缺席，之後永久歸還。 可口可樂（KO）也在1932年加入道瓊斯工業平均指數，但從1935年到1987年它並不是該指數的一部分.1 AT＆T分別於1928年，2004年和2015年從道瓊斯指數中刪除。
3. 花旗集團
Travellers Companies於1997年加入DJIA，作為對指數的最大單一更新的一部分，對30個組成部分中的四個進行了更改. 1998年，Travelers與Citicorp合並，新的合並實體Citigroup（C）繼承了Travellers 在Dow中出現。
花旗集團隨後在2008年金融危機之後從道瓊斯指數中撤出，當時該公司的市值縮水了90％以上，並且瀕臨破產邊緣. 在2009年取代陶氏的花旗集團。
4. 西爾斯
幾十年來，西爾斯·羅巴克公司（Sears Roebuck Co.）於1924年加入道瓊斯指數，在美國各地家喻戶曉，是美國商業和消費者文化的巨大力量。 它在芝加哥市中心的總部是25年以來世界最高的建築物。 在1980年代末，西爾斯（Sears）被沃爾瑪（WMT）取代為美國最大的零售商。 大約十年後的1999年，西爾斯（Sears）曆時75年，從道瓊斯工業協會（DJIA）撤職。
下周一道指成分股大調整，調整之後不知道道瓊斯指數會出現怎樣的變化，大家拭目以待吧！
