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中國經濟是不是永遠超不過美國？

(2019-12-21 11:03:58) 下一個

這裏說的“經濟”，是總產值（GDP，gross domestic product），並不一定是經濟實力，很多人甚至覺得這是個非常粗略的數據，連經濟大小也衡量得不清，但一是成了標準，二是沒什麽其它的替代品，大家還是延用。不過總產值也是有影響的，參見我去年年頭寫的：西方對習近平登基最恐懼的是什麽？

中國經濟什麽時候超過美國？按購物評價，中國早就超過美國了。按美元實算，現在中國是美國的三分之二，還有差距，但很難找到人說中國超不過美國的，有說2028，有說2030，有人說之前，有人說之後，大家有一套。我說說我這沒一套，小學算法。

首先澄清一下。大家說的總產值有時指增長率，有時指實際總產值，我這裏會明確說。第一個要注意的是總產值的增速和總產值增長率不是同一回事，大家平時最注意的是增長率，總產值增長率叫實增長率（真實增長率，real GDP growth rate，簡稱real GDP，因為總產值本身沒有真不真的說法）總產值的增速叫“名義上總產值”（nominal GDP），兩者的差別實通脹（率）。

Statistic: Real Gross Domestic Product (GDP) of the United States of America from 1990 to 2019 (chained (2012) USD) | Statista

“真實”總產值，來源：Statista。2019年美國是19.1，而名義上21.4（萬億）

衡量通脹有兩個尺度，物價指數（CPI，Consumer Pricing Index）和消費指數（PCE，Personal Consumption Expenditure），兩者有區別，但挺近。這是美國兩者的關係：

美國物價指數和消費指數

衡量總產值用的是消費指數。

數據哪來的？

名義增長率是推算出來的，消費指數雖可查，我也是推算的，很粗略。

總產值的計算就是真實的，實實在在的增長，加上假的，通脹出來的，所以按照價值，人民幣或美元，總產值的增加比實增長率來得高，如果通脹高，增的就厲害。舉個例子，2008年中國實增長率是9.7%，但通脹高達19.8%，結果那年總產值漲了29.5%。雖然假的多，但兩國比大小，這都算上了。不過這也不是都是如此，2016年中國消費指數是負的（產能過剩了），結果總產值隻增了1.2%。

這是2000年以來的數據

增長率是按人民幣的增長率，用在美元結算上，是有誤差的，如果人民幣升值，中國就會更大。

按上麵這個推算，中國很快就超過美國了。但從中國最近遇到的問題，能否這麽推算很難說。首先是增速下降，明年沒人說保6了。但這不是太大的問題，我現在做了個推算，用這麽一個假設:

美國還是跟現在差不多，低通脹（2.2%），低增長（2.2%，今年大概2.5%）

中國的通脹和增長都往下走，通脹由現在的5%左右降至3%，增長由6.2%下降到3%

這是結果：

2026-2030左右還是會超過美國。

不過還有一個更大的問題，這些增長是不是真的。

當然是真的，真正的問題是這些增長是不是廢的，因為在大家看了，一切都是債務換出來的。

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中國的總債務在全世界是名列前茅，但也未必是最高的，至少跟美國差不多，但是大家覺得中國債務的性質不一樣。債務的背後是資產，中國不是隻花錢不幹事，問題是幹了什麽。西方覺得中國的資產很多都是虛的，為了增產而生產，被評估的資產價值隻是擁有者認定的價值，不是市場值，這麽一來，一方覺得債務有資產抵押，另一方認為資產真正的價值隻是個零頭，之所以有這些資產，就是當初為了總產值堆砌上去的，一旦來真的，這些資產沒人要。

如果資產真的被認定不值那麽多錢，會發生什麽事呢？債務就得償還，必須從其他增值處來償還，這一償還，其他處的增值就沒有了，就是說，從你的總產值裏扣一塊，這一來，增長就沒有了。

再看看領個假設。中央決定認可（會計條例，recognize）廢債，成為損失，每年總產值的1%，大概一萬億，那麽：

中國得到2035年才能超過美國，如果認可1.5%呢？本世紀無望。

債務不僅僅是中國的問題，全世界負債率也跟中國差不多，300%左右，發達國家也如此，尤其是日本，中國自有理由說我們不急把資產作廢，等等看，到時時間夠了，自然增值了，光是通脹就夠了，不需要多，隻要把債務抵償了就行，這也是全世界各國政府的策略。問題是中國很多基建都是鬼城那種，三線四線城市，指望以後有人去住，去生活，隨著人後到頂，這未必能以實現。

這策略還有一個脾病，就是把社會有用的資金劫持了，現有的資金沒法用於新的，有價值的投資，而隻能用於償還債務利息，大家聽說過“借新債換舊債”一說，中國很多企業收入還不夠還利息的，這樣整個經濟就死了。

這在正常經濟規律下是無解的，還是日本那個例子，但中國不一定要按“規矩”做，辦法是政府出麵把所有賴賬收了，讓銀行記在賬上，再轉到央行那兒，既不用作廢，也不用付利息，政府認可資產（asset）負債（liability）抵消即可，然後大家慢慢熬。這看上去耍賴，但美國聯儲的量化寬鬆（QE）其實就是這個意思，中國20年前農業危機導致銀行危機的時候也做過，所以談不上不好意思，這不是主要問題。

主要問題是把以前的錯誤，甚至罪過，都一筆取消了，沒人需要負責，這是這一政策最危險的影響，俗話叫道德風險（moral hazzard），既然不需要負債，從中撈了一筆的也是應該的了，以後必然會重現。

再重新說一遍，償還債務是個負增長，那麽那些估計就得打折。2018年中國總產值按人民幣是92萬億，如果每年銷毀1萬億，1%的話，20年隻能銷毀20萬億，期望是到時那些資產升值了，回到民間就可以償還餘下的債務。

這有多大希望？

從國家格局來看，除了美國生產力大大高於中國之外，美國的人口結構也遠遠優於中國：

【注：中國采納機器人技術熱情高，速度快，不能簡單說中國會比美國更缺勞力，中國人口基數大，更不會說總的同齡勞力人口低於美國，中國還有一個強項，底層的“能吃苦”，就是說太慘，要求不高，隻能幹苦活。中國人口問題是整體福利，窮人再窮也得活，當他們不能生產，創造價值，別人就得承擔，如此一來，政府未必能負擔得起】所以我大概是高估了美國和中國之間的差距，再重複這個估計有很多假設，第一，美國還是低通脹（所以延用2.2%通脹率），經濟效率（Productivity）依舊低迷不振（進而增長率還是2.5%以下），而中國經濟則日趨“成熟”，不僅人口老年化，而且經濟也老年化，這就導致中國發展速度往美國和其它發達國家的程度靠近。但即使專家做十年預測都基本是胡謅，所以推算道幾十年後是很難說的。

中國希望打破這一落後局麵的措施是技術上的突破，中國科研投資率遠比發達國家低，但基數到，所以很客觀（我以前說過，你要是華裔，又有一技之長，想不發財都很難，就是別跟什麽千人計劃沾邊了就行）。可就目前來看，中國的基礎還是很薄弱，整體生產力（productivity）也已大幅下降，最近才隻有3.7%（彭博）。