如何理解美國（經濟）新常態

經濟不是大家熱衷的話題，加上先有什麽 “一帶一路”，後來“亞投行”、“轉基因”，夠熱鬧的，經濟咋回事兒，太遠了，美國經濟就更沒勁了。

也許大家唯一有印象的是美國經濟如何火爆，相比之下中國經濟就慘了，具體如何，無關緊要了。早些時候說起些枯燥的話題：

2015.02.05美國的“老常態”
2015.03.29美國經濟的幾個怪現象

“老常態”，是針對中國的“新常態”而言。

“老常態”，是玩笑之詞。

實際上美國也把自己的經濟叫做“新常態”，跟中國在好幾十年經濟高速增長後意識到那樣的速度難以“老常態”一樣，美國盡管經濟恢複，也出現一篇繁華景象，經濟實體增長率就是上不去，比如去年大家公認美國經濟證明自己站起來了，增長率也隻有2.4%，跟發展中國家不是一個數量級。

美國今年一季的增長率目前看來是越來越糟：

Deutsche Bank just hacked its Q1 GDP estimate to 1.7% from 2.4% — and it might not be done lowering expectations
Goldman's "Excel Fat Finger" - Says Earlier GDP Estimate Was A Mistake, Lowers Q1 GDP Tracking To Just 0.8%
Consumers Cut GDP Down to Size





也許發達國家就這樣，經濟成熟，實體大，像發展中國家的那樣是不可能的。不過即使從周期性的角度來看，蕭條後的經濟複蘇通常反彈較大，為什麽美國就是達不到？

不少猜測，好像大家認可的少見。

量度風險網站（Calculated Risk）有一想法，認為這實際上是必然的，已經是很好了，所以別當一回事兒。

Demographics and GDP: 2% is the new 4%

原因是什麽？人口，具體說是美國人口老化，嬰兒潮一代退休的直接相應。


嬰兒潮一代退休造成了美國就業人口（不是勞工參與率）下降，能就業的人數的基數就小了，難生產力就非得下降不可，結果，總產值增長率就不可能高，所以結論是”現在的2%跟幾十年前的4%是等價的“。

此文的主要問題是理論水平不高，就一個圖表，啥分析也沒有，不過作者是業餘，對美國經濟的還有獨到的眼光，難得。

”眼光獨到“，是因為大家盡管困惑，對此問題多抱著”眼不見心不煩“的態度，不說就是了作者也未必是”眼光獨到“，因為之前已經有人說了。

金融時報博客：2014.08.11Demographics and US GDP growth
美聯儲聖路易斯分行：2014.11.27Projecting GDP Growth Using Labor Force Participation Trends

金融時報博文是評論瑞信的分析。







結論是今後幾十年麵對美國中國的人口結局變化，兩國增長率都進入“新常態”，不過中國還是會比美國高一截，結果呢？

中國取代美國真正成為“世界第一經濟實體”的趨勢不變，當然，得等等。



【附錄】美國石油業圖表（華爾街日報）