美印中：孰大孰小？

以前提到了一個經濟學家對未來幾國增長的預測，今天再提一個。

經濟合作與發展組織（ Organisation for Economic Co-operation and Development ，簡稱OECD），是世界上最先進的三十四個國家組成的一個政治、經濟組織，該組織也做許多經濟政策方麵的谘詢和研究。經濟合作與發展組織與國際貨幣基金組織（IMF）一樣，有較強的研究團隊，當然其基本假設是當前的經濟理論和經濟現狀，今後的發展沒有如同2007-2008之類的經濟危機和規模較大的軍事衝突，那是很難的，大家還是把這當參考好了。

這是該組織對美印中自2011年後五十年，至2060年經濟增長的一個預測：

年增長率

	預測		實錄
	2011-2030	2031-2060	2013
中國	6.6%	2.3%	7.5%
印度	6.7%	4.0%	5.7%
美國	2.3%	2.0%	2.6%

2013年，三國的（國民經濟）總產值（GDP）分別為中國的9.24，印度的1.88和美國的16.8，單位是萬億美元。

我按照這個預測做了一個簡單的計算，看看三國到2060年總產值是怎麽走的，但與其在預測的不同區間用跳躍的增長率，我做了一個漸漸過度的銜接，使得年增長率較為連貫，比較現實，辦法如下。

中國在2011-2030年見預測的增長率是6.6%，但2013年已經是7.5%，用從2013年用5年時間減少到6.6%。而從2011-2030到2032-2060間的過度，則從2030年前後各用5年逐漸減少到2.3%。以此類推。

首先說明這裏的總產值不是所謂的“購買力平價”（purchasing power parity，或簡稱PPP），而是美元絕對值，這與國際貨幣基金組織前幾天的預測不一樣。



中國超過美國是在2029年，那年兩國總產值約在24萬億美元左右。無疑這預測較為悲觀，覺得世界經濟長期增長難以恢複到4%的水平。

不少中國人比較關心印度。按照經濟合作與發展組織看法，盡管中國的增長速度會大大地降下來，印度也沒長多少，所以總的增長還不是太大。當然有人覺得印度目前機會較大，有可能有跳躍性的增長，比如一直維持在6%的水平上。當然可能，不過那不是經濟合作與發展組織的觀點，不在這多說了。

【後記】
華爾街日報介紹了另外幾個對中國的預測：


世界大型企業聯合會（Conference Board）的預測最為悲觀。不過，“Nicholas Lardy, a China expert at the Peterson Institute for International Economics, said the Conference Board conclusions are too gloomy. “China is far from exhausting productivity gains,” he said. It would get a big lift, for instance, from opening for competition the oil, gas and other sectors dominated now by China’s big state-owned firms, he said.”

習李新政除了經濟改革、金融改革（利率市場化，市政債券，企業債券等等），還有城市化，最近又來了930新政（不少人對此非常擔心）。目前四中全會的法製改革、企業改革，也許這一切會維持下十年的經濟發展的效益。中國目前兩大難題是：房地產、債務支撐下的投資潮。

投資效力是一個問題。經濟學人說到中國的效力越來越低：

Unproductive production
Weakening productivity is casting doubt on the sustainability of China’s growth

目前世界上競爭越來越大，得想法子提高效率。

就債務而言，這是高盛用央行數據編輯的資料：

很危險。

中國的企業債券，現在已經是今非昔比了。這是年中西方大張旗鼓報道的：
【經濟學人】
China's corporate debt, Big, but not the biggest, Jun 17th 2014

"The report’s $14.2 trillion figure for Chinese corporate debt is an overestimate, perhaps by as much as 25%."
【金融時報】
China overtakes US in company debt issued
Sarah Gordon, June 16, 2014
【外交家網站】
China’s Gargantuan Corporate Debt
Not only are debt levels large, its structure is riskier than the U.S. equivalent, Sara Hsu, June 18, 2014
【注：外交家網站基地在日本，一向偏右，反華氣氛濃，有張口就來的，但也不盡如此。】
【華爾街日報】
China Tops U.S. in Corporate Debt Issuance
SHEN HONG, June 16, 2014
【紐約時報】
China Surpasses U.S. as Largest Corporate Debt Issuer
Neil Gough, June 16, 2014

不過這不是一時半會兒的事了：
【時事快評網站Quartz】
China’s $1.5-trillion in corporate debt is yet another shadow-banking time bomb
Gwynn Guilford, March 17, 2014
【路透社】
China's $12 trillion corporate debt pushes up refunding costs, drives mergers
Matthew Miller and Umesh Desai, BEIJING/HONG KONG Tue Feb 25, 2014


彭博近日對此有篇評論（專欄作家自己的意見）：Bad Loans Could Bust China, 41 Sept 15, 2014, Wliiam Pesek
【CNN】Debt-laden 'zombie' firms threaten China's economy, Sophia Yan, October 19, 2014


就中國的信貸而言，李克強三番五次想控製，但沒止住。


【參考】Peterson Institute for International Economics: The global outlook for government debt over the next 25 years

【注】xwu622君提到（見時壇）如果人民幣對美元上長，中國的整個總產值估計也會上長，有點像用“購買力平價”（purchasing power parity，或簡稱PPP）作比較，那樣中國的總產值會比這個預測大得多。今後就看人民幣的升值空間了。