周四盤前：等候日本

昨日漲1%，在意料之內。時間標杆周五後的走法，有一類定式：次周周一周二跌，但日中反彈；周三漲；周四大跌。這是一個概率的分析：如果走時間標杆後的變盤，次周的周四構成一個時間窗口。一定要跌嗎？沒有那麽確定，需要看看別的指標。

隔夜日元大漲，不僅破了110，現在已經漲1.3%，到了108.3。日本股市還沒反應。昨晚日本央行行長稱：為了避免衰退，可以繼續寬鬆。他們想寬鬆就自己看著辦吧，上次出台負利率到今天，日元已經漲了11%。負利率、寬鬆的預期效果之一，是日元貶值。後來的實際情況和他們的動機背道而馳，這叫失控。IMF儲備貨幣有五家：美元、歐元、英鎊、日元、人民幣，基本反映了當今世界的金融大諸侯。其中任何一家出事，都將引起世界股市的震蕩。從過去幾年的經驗看，雙邊匯率波動在10%區間內，可以視為正常。例如歐元對美元從1.04 到 1.15，美元對人民幣從 6.1到 6.6。日元去年對美元貶值最厲害是1.24，從哪裏漲10%是1.11。在升值途中一路走下去，無視10%的紅線，日本後麵堪憂。

最近美國國債從聯儲會前的2%（十年利率）一路上揚，可以解讀為對美聯儲升息預期放緩，也可以解讀為市場已經提前避險，隻不過股市還沒反應。日元因為多年低息，被國際炒家用作套息交易的工具。因此一當環球市場快出動蕩時，日元會升值，炒家買入日元套現回籠。現在國債、日元雙雙向避險的方向走，股市、油價等按兵不動，黃金態度曖昧，後麵不知什麽意思。

今日看點：油價反彈是否曇花一現，日元是否繼續漲、後麵挑戰日本股市的心理極限。

[Obamalin8]

回複 '霧靈十二少' 的評論 : 受益非淺！如果日本出事，曆史上有對美股的影響嗎？

[霧靈十二少]

回複 'Obamalin8' 的評論 : 我自己的看法，不見得對。當日元匯率在一定區間溫和波動，對股市影響小。現在日元升值。不僅是過去一段時間以來的最高，而且發生在日本負利率之後，問題就來了。第一、日元升值，是傳統上套息交易的去杠杆化過程：低息借走的日元資金到海外套高息，一出風險，趕緊套現，日元回流、升值。因此，日元升值本身有國際市場去杠杆化的影子。第二、日本負利率，本意指望日元能貶值些，這樣提振出口，現在適得其反。因為日本對進出口依賴強，日元升值12%，日本實體經濟很受傷。第三、日本央行出台的政策，想要什麽、市場不給什麽，對著幹，這反映了日本央行調控失靈。結合ECB早先負利率後，歐元反而走強，能看出這一輪寬鬆遊戲走到盡頭，後麵再寬鬆，不是幫忙，恐怕失控。總之，日元走勢、日本調控政策的背離，反映了過去幾年問題的積累，並且暗示問題快到了量變到質變：寬鬆政策帶來負作用麵臨清算。

[Obamalin8]

日元跟美股的關係能否請十二少再解釋一下？沒看很明白。謝謝。

[霧靈十二少]

回複 '半百老農' 的評論 : 不知道，走走看。到那裏以前有100、200均線。如果沒有日本等意外利空的幫助，未見得那麽容易下去。我看好天時，等季報出爐，這個回調隊形就亂了。

[半百老農]

十二少是否也認為這輪回調會到1970？

[半百老農]

十二少神準，1810時你說補2044，俺沒敢信，以昨天和今天走勢，俺徹底信服了

[陌上任盈盈]

讚十二少，感謝分享

[niunai2015]

讀了這麽多，你的博客最讚，有理有據!~

[悠然慢行]

回複 '霧靈十二少' 的評論 : 謝謝。這次就這樣吧，在上來再加倉。

[Spring_J]

謝謝十二少，每天早上都是一邊吃早餐一邊看你的貼，成習慣啦~~~

[p-b]

謝十二少！真是在打心理戰啊~~~

[yeyang]

讚！分批建倉，隨勢而動。至於每次建多少，視每個人心理和資金的情況而定。

[霧靈十二少]

2079能不能到，我不猜。因為不猜，操作上才分批開倉。如果到2079，再加一筆。如果不到，手裏的倉位已經足夠周旋。在自己分析判斷不夠準確的時候，需要在操作上彌補、留出餘地。

[CARL1918]

按十二少的計劃走，讚

[悠然慢行]

謝謝十二少，現在是否能判斷出海去不去2079了呢，如果去不了，就可以果斷加倉了。這波調整，昨天隻買回來原來的半倉。

[OR_ququ]

從去年到現在，把握大勢無人能出十二少隻右！

[地生_2006]

謝謝十二少！